Come valutare un’azienda

Che cos’è una valutazione aziendale?

Una valutazione aziendale è un processo generale di determinazione del valore economico di un’intera azienda o unità aziendale. La valutazione aziendale può essere utilizzata per determinare il valore equo di un’azienda per una serie di motivi, tra cui il valore di vendita, la determinazione della proprietà del partner, la tassazione e persino i procedimenti di divorzio. I proprietari si rivolgeranno spesso a valutatori aziendali professionisti per una stima oggettiva del valore dell’azienda.

Punti chiave

• La valutazione aziendale determina il valore economico di un’azienda o di un’unità aziendale.
• La valutazione aziendale può essere utilizzata per determinare il valore equo di un’azienda per una serie di motivi, tra cui il valore di vendita, la determinazione della proprietà del partner, la tassazione e persino i procedimenti di divorzio.
• Esistono diversi metodi di valutazione di un’azienda, come la sua capitalizzazione di mercato, i moltiplicatori degli utili o il valore contabile, tra gli altri.

Le basi della valutazione aziendale

Il tema della valutazione aziendale è spesso discusso nella finanza aziendale. La valutazione aziendale viene in genere condotta quando una società sta cercando di vendere tutte o una parte delle sue operazioni o sta cercando di fondersi con o acquisire un’altra società. La valutazione di un’azienda è il processo di determinazione del valore attuale di un’azienda, utilizzando misure oggettive e valutando tutti gli aspetti dell’attività.

Una valutazione aziendale potrebbe includere un’analisi della gestione dell’azienda, della sua struttura del capitale, delle sue prospettive di guadagni futuri o del valore di mercato delle sue attività. Gli strumenti utilizzati per la valutazione possono variare tra valutatori, aziende e settori. Gli approcci comuni alla valutazione aziendale includono una revisione del bilancio, l’attualizzazione dei modelli di flusso di cassa e confronti aziendali simili.

La valutazione è importante anche per la dichiarazione fiscale. L’Internal Revenue Service (IRS) richiede che un’azienda sia valutata in base al suo valore equo di mercato. Alcuni eventi fiscali come la vendita, l’acquisto o la donazione di azioni di una società saranno tassati a seconda della valutazione.

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La stima del valore equo di un’azienda è un’arte e una scienza; ci sono diversi modelli formali che possono essere usati, ma scegliere quello giusto e poi gli input appropriati può essere alquanto soggettivo.

Considerazioni speciali: metodi di valutazione

Ci sono molti modi in cui un’azienda può essere valutata. Di seguito imparerai molti di questi metodi.

1. Capitalizzazione di mercato

La capitalizzazione di mercato è il metodo più semplice di valutazione aziendale. Viene calcolato moltiplicando il prezzo delle azioni della società per il numero totale di azioni in circolazione. Ad esempio, a partire dal 3 gennaio 2018, Microsoft Inc. è stata scambiata a $ 86,35. Con un numero totale di azioni in circolazione di 7,715 miliardi, la società potrebbe quindi essere valutata a $ 86,35 x 7,715 miliardi = $ 666,19 miliardi.

2. Metodo delle entrate volte

Con il metodo di valutazione del business basato sul tempo dei ricavi, un flusso di ricavi generato in un certo periodo di tempo viene applicato a un moltiplicatore che dipende dal settore e dall’ambiente economico. Ad esempio, un’azienda tecnologica può essere valutata con un fatturato 3 volte superiore, mentre un’azienda di servizi può essere valutata con un fatturato pari a 0,5 volte.

3. Moltiplicatore di guadagni

Invece del metodo dei ricavi, il moltiplicatore degli utili può essere utilizzato per ottenere un’immagine più accurata del valore reale di un’azienda, poiché i profitti di un’azienda sono un indicatore più affidabile del suo successo finanziario rispetto ai ricavi delle vendite. Il moltiplicatore degli utili regola i profitti futuri rispetto al flusso di cassa che potrebbe essere investito al tasso di interesse corrente nello stesso periodo di tempo. In altre parole, regola l’attuale rapporto P / E per tenere conto dei tassi di interesse correnti.

4. Metodo del flusso di cassa scontato (DCF)

Il metodo di valutazione aziendale DCF è simile al moltiplicatore degli utili. Questo metodo si basa sulle proiezioni dei flussi di cassa futuri, che vengono rettificati per ottenere il valore di mercato corrente dell’azienda. La principale differenza tra il metodo del flusso di cassa scontato e il metodo del moltiplicatore di profitto è che prende in considerazione l’inflazione per calcolare il valore attuale.

5. Valore contabile

Questo è il valore del patrimonio netto di un’azienda come mostrato nel prospetto di stato patrimoniale. Il valore contabile è ottenuto sottraendo il totale delle passività di una società dal totale delle sue attività.

6. Valore di liquidazione

Il valore di liquidazione è la liquidità netta che un’azienda riceverà se le sue attività fossero liquidate e le passività fossero estinte oggi.

Questo non è affatto un elenco esaustivo dei metodi di valutazione aziendale in uso oggi. Altri metodi includono il valore di sostituzione, il valore di rottura, la valutazione basata sugli asset e molti altri ancora.

Accreditamento nella valutazione aziendale

Negli Stati Uniti, Accredited in Business Valuation (ABV) è una designazione professionale assegnata a contabili come i CPA specializzati nel calcolo del valore delle imprese. La certificazione ABV è supervisionata dall’American Institute of Certified Public Accountants (AICPA) e richiede ai candidati di completare un processo di domanda, superare un esame, soddisfare i requisiti minimi di esperienza aziendale e istruzione, e pagare una quota di credenziale (a partire dal 2018, il la quota annuale per la credenziale ABV era di $ 380).

Il mantenimento della credenziale ABV richiede anche a coloro che possiedono la certificazione di soddisfare gli standard minimi per l’esperienza lavorativa e l’apprendimento permanente. I candidati prescelti guadagnano il diritto di utilizzare la designazione ABV con i loro nomi, il che può migliorare le opportunità di lavoro, la reputazione professionale e la retribuzione. In Canada, Chartered Business Valuator ( CBV ) è una designazione professionale per specialisti in valutazioni aziendali. È offerto dal Canadian Institute of Chartered Business Valuators (CICBV).