Quali sono le differenze tra valore contabile e valore intrinseco?
Il valore contabile e il valore intrinseco sono due modi per misurare il valore di un’azienda. Ci sono una serie di differenze tra loro, ma essenzialmente il valore contabile è una misura del presente, mentre il valore intrinseco tiene conto delle stime nel futuro.
Cos’è il valore del libro?
Il valore contabile si basa sul valore delle attività totali meno il valore delle passività totali : tenta di misurare le attività nette che una società ha costruito fino al momento attuale. In teoria, questo è l’importo che gli azionisti riceverebbero se la società fosse completamente liquidata.
Ad esempio, se una società ha $ 23,2 miliardi di attività e $ 19,3 miliardi di passività, il valore contabile della società sarebbe la differenza, $ 3,9 miliardi. Per esprimere questo numero in termini di valore contabile per azione, è sufficiente prendere il valore contabile e dividerlo per il numero di azioni in circolazione. Se una data società è attualmente scambiata al di sotto del suo valore contabile, è spesso considerata sottovalutata.
Esistono, tuttavia, diversi problemi con l’utilizzo del valore contabile come misura del valore. Ad esempio, sarebbe improbabile che il valore che la società riceverebbe in liquidazione sarebbe pari al valore contabile per azione. Tuttavia, può ancora essere utilizzato come parametro di riferimento utile per stimare quanto le azioni di una società redditizia potrebbero scendere se il mercato si inasprisce.
Cos’è il valore intrinseco?
Il valore intrinseco è una misura del valore basata sui guadagni futuri che un’azienda dovrebbe generare per i suoi investitori: tenta di misurare il patrimonio netto totale che una società dovrebbe costruire in futuro. È considerato il vero valore dell’azienda dal punto di vista dell’investimento ed è calcolato prendendo il valore attuale dei guadagni (attribuibili agli investitori) che un’azienda dovrebbe generare in futuro, insieme al valore di vendita futuro dell’azienda.
L’idea alla base di questa misura è che l’acquisto di un’azione dà diritto al proprietario alla sua quota dei guadagni futuri della società. Se tutti i guadagni futuri sono accuratamente noti insieme al prezzo di vendita finale, è possibile calcolare il valore reale dell’azienda.
Ad esempio, se supponiamo che un’azienda rimarrà in circolazione per un anno e genererà $ 1.000 prima di essere venduta per $ 10.000, possiamo trovare il valore intrinseco dell’azienda. Alla fine dell’anno avremo ricevuto $ 11.000. Se il nostro tasso di rendimento richiesto è del 10 percento, il valore attuale dei guadagni e del prezzo di vendita futuri è di $ 10.000. Se dovessimo pagare più di $ 10.000 per l’azienda, il nostro tasso di rendimento richiesto non sarebbe soddisfatto.