Rating obbligazionario
Cos’è un rating obbligazionario
Un rating obbligazionario è un modo per misurare l’affidabilità creditizia di un’obbligazione, che corrisponde al costo del prestito per un emittente. Questi rating assegnano tipicamente un grado di lettera alle obbligazioni che indica la loro qualità creditizia. Servizi di rating privati indipendenti come Standard & Poor’s, Moody’s Investors Service e Fitch Ratings Inc. valutano la forza finanziaria di un emittente di obbligazioni, o la sua capacità di pagare il capitale e gli interessi di un’obbligazione, in modo tempestivo.
Punti chiave
- Un rating obbligazionario è uno schema di valutazione del credito basato su lettere utilizzato per giudicare la qualità e l’affidabilità creditizia di un’obbligazione.
- Obbligazioni investment grade assegnate con rating “AAA” a “BBB-“ da Standard & Poor’s e Aaa a rating Baa3 da Moody’s. Le obbligazioni spazzatura hanno valutazioni inferiori.
- Più alto è il rating di un’obbligazione, più basso sarà il tasso di interesse che trasporterà, tutto il resto è uguale.
Rating di rottura verso il basso
La maggior parte delle obbligazioni reca rating forniti da almeno una delle seguenti tre principali agenzie di rating indipendenti:
- Standard & Poor’s
- Moody; s Servizio per gli investitori
- Fitch Ratings Inc
Dai titoli del Tesoro USA alle società internazionali, queste agenzie conducono un’analisi finanziaria approfondita dell’ente emittente di un’obbligazione. Sulla base della serie di criteri individuali di ciascuna agenzia, gli analisti determinano la capacità dell’entità di pagare le bollette e di rimanere liquida, prendendo in considerazione anche le aspettative e le prospettive future di un’obbligazione. Le agenzie dichiarano quindi il rating complessivo di un’obbligazione, sulla base della raccolta di questi punti dati.
I rating delle obbligazioni influenzano i prezzi, il rendimento e un riflesso delle prospettive a lungo termine
I rating delle obbligazioni sono fondamentali per alterare gli investitori alla qualità e alla stabilità dell’obbligazione in questione. Di conseguenza, questi rating influenzano notevolmente i tassi di interesse, la propensione agli investimenti e il prezzo delle obbligazioni.
Le obbligazioni con rating più elevato, note come obbligazioni investment grade, sono considerate investimenti più sicuri e più stabili. Tali offerte sono legate a società quotate in borsa ed enti governativi che vantano prospettive positive. Le obbligazioni investment grade contengono valutazioni da “AAA” a “BBB-” di Standard and Poor’s e valutazioni da “Aaa” a “Baa3” di Moody’s. Le obbligazioni investment grade di solito vedono i rendimenti delle obbligazioni aumentare al diminuire dei rating. I buoni del Tesoro degli Stati Uniti sono i titoli obbligazionari con rating AAA più comuni.
Le obbligazioni non investment grade (obbligazioni spazzatura) di solito hanno un rating Standard and Poor’s compreso tra “BB +” e “D” (da “Baa1” a “C” per Moody’s). In alcuni casi, alle obbligazioni di questa natura viene assegnato lo status di “non valutato”. Sebbene le obbligazioni con questi rating siano considerate investimenti ad alto rischio, tuttavia attraggono alcuni investitori che sono attratti dagli alti rendimenti che offrono. Ma alcuni titoli spazzatura sono gravati da problemi di liquidità e possono essere fattibili in default, senza lasciare nulla agli investitori. Un ottimo esempio di obbligazione non investment grade è stata quella emessa da Southwestern Energy Company, a cui Standard & Poor’s ha assegnato un rating “BB +”, riflettendo il suo outlook negativo.
Le agenzie di rating indipendenti sono inciampate nella recessione del 2008
Molti osservatori di Wall Street ritengono che le agenzie di rating delle obbligazioni indipendenti abbiano svolto un ruolo fondamentale nel contribuire alla recessione economica del 2008. Infatti, è emerso che durante la fase precedente alla crisi, le agenzie di rating sono state corrotte per fornire rating obbligazionari falsamente alti, gonfiandone così il valore. Un esempio di questa pratica fraudolenta si è verificato nel 2008, quando Moody’s ha declassato l’83% di 869 miliardi di dollari in titoli garantiti da ipoteca, a cui era stato assegnato un rating di “AAA” solo l’anno prima.
In breve: gli investitori a lungo termine dovrebbero trasferire la maggior parte della loro esposizione obbligazionaria in obbligazioni più affidabili e produttive di reddito con rating obbligazionari investment grade. Gli speculatori e gli investitori in difficoltà che si guadagnano da vivere grazie a opportunità ad alto rischio e ad alto rendimento, dovrebbero prendere in considerazione la possibilità di rivolgersi a obbligazioni non investment grade.