Bond Bank
Cos’è la Bond Bank?
Una banca obbligazionaria è un’entità statale indipendente che consolida le emissioni di obbligazioni locali in un unico pool per offrire migliori opzioni di finanziamento per progetti statali o municipali.
Punti chiave
- Una banca obbligazionaria è un’entità indipendente, creata dallo stato, che consolida le emissioni di obbligazioni locali in un unico pool per offrire migliori opzioni di finanziamento per progetti statali o municipali.
- Le banche obbligazionarie fungono da intermediari necessari, consentendo agli Stati di finanziare le infrastrutture attraverso massicce emissioni di obbligazioni, il che riduce notevolmente i costi di emissione.
- Il consolidamento dei titoli a reddito fisso di grado variabile di investimento effettuato dalla banca obbligazionaria ha l’effetto previsto di ridurre il rischio complessivo di tale offerta congiunta per l’investitore.
Capire Bond Bank
Le banche obbligazionarie possono essere create attraverso la legislazione, sebbene siano separate e distinte dallo stesso governo statale. Hanno consigli e commissari indipendenti. Il rating di credito di una banca obbligazionaria statale è diverso dal rating di credito dello stato. Ad esempio, Moody’s Investors Service assegna un rating del credito alla Maine Municipal Bond Bank (MMBB) e un diverso credito allo stato del Maine stesso.1 Il rating di credito più elevato per MMBB consente di ottenere l’accesso a tassi di interesse migliori, il che riduce i costi di prestito per lo stato del Maine.
Tuttavia, alcuni stati hanno rating del credito che sono alla pari con la loro banca obbligazionaria. In questi casi, le banche obbligazionarie potrebbero non ottenere un tasso migliore di quello che lo Stato avrebbe da solo. Tuttavia, le banche obbligazionarie aiutano i governi statali consolidando il processo di prestito, rendendo più snello e più facile per lo stato acquisire finanziamenti.
Le banche obbligazionarie di solito effettuano almeno due emissioni obbligazionarie annuali e la maggior parte sarà esentasse. Il consolidamento dei vari titoli a reddito fisso investment grade effettuato dalla banca obbligazionaria ha l’obiettivo di ridurre il rischio complessivo di tale offerta congiunta all’investitore.
Il denaro generato dalle emissioni di obbligazioni bancarie va allo stato o al comune, che lo utilizza per finanziare progetti pubblici come scuole, ospedali e infrastrutture per l’acqua potabile. Le banche obbligazionarie fungono da intermediari necessari, consentendo agli stati di finanziare le infrastrutture attraverso massicce emissioni di obbligazioni, piuttosto che frammentare attraverso emissioni più piccole controllate direttamente dal governo statale, il che riduce notevolmente i costi di emissione. Inoltre, il raggruppamento del debito conferisce alla banca obbligazionaria un rating di credito più elevato che si traduce in tassi di interesse migliori per il mutuatario.
Maine Bond Bank
La più antica banca obbligazionaria degli Stati Uniti è la Maine Municipal Bond Bank, creata nel 1971 dal legislatore statale. La banca obbligazionaria è un’agenzia indipendente, sebbene i suoi commissari siano nominati dal governatore. La banca obbligazionaria emette obbligazioni per progetti come il Transcap Bond Program, che contribuisce a finanziare il Dipartimento dei trasporti del Maine;e il programma SRF per l’acqua potabile, che aiuta lo stato a mantenere le forniture di acqua potabile pulita per i suoi cittadini. Gli investitori che desiderano acquistare queste obbligazioni possono farlo tramite broker designati quotati presso la banca obbligazionaria.
Non tutti gli stati hanno banche obbligazionarie. Il Tax Reform Act del 1986 ha rafforzato le regole per impedire agli stati e ai comuni di emettere grandi quantità diobbligazioni esentasse per sovvenzionare le imprese private. Ciò significava che le banche obbligazionarie attive prima del 1986 potevano accumulare risorse attraverso l’assunzione di prestiti prima che le restrizioni entrassero in vigore. Le banche obbligazionarie create dopo l’atto hanno dovuto affrontare limiti più severi, rendendo più difficile per loro costruire una base da cui crescere.