Effetto Balassa-Samuelson

Cos’è l’effetto Balassa-Samuelson?

L’effetto Balassa-Samuelson afferma che le differenze di produttività tra la produzione di beni negoziabili in diversi paesi 1) spiegano le grandi differenze osservate nei salari e nel prezzo dei servizi e tra la parità del potere d’acquisto e i tassi di cambio delle valute, e 2) significa che le valute dei paesi con maggiore produttività apparirà sottovalutato in termini di tassi di cambio; questo divario aumenterà con i redditi più alti.

L’effetto Balassa-Samuelson suggerisce che un aumento dei salari nel settore dei beni negoziabili di un’economia emergente porterà anche a salari più elevati nel settore non negoziabile (dei servizi) dell’economia. Il conseguente aumento dei prezzi rende i tassi di inflazione più elevato nelle economie più rapida crescita di quello che è in, a crescita lenta economie sviluppate.

Punti chiave

• Il Balassa-Samuelson spiega le differenze di prezzi e redditi tra i paesi a causa delle differenze di produttività.
• Spiega anche perché l’utilizzo dei tassi di cambio rispetto alla parità del potere d’acquisto per confrontare i prezzi e i redditi tra i paesi darà risultati diversi.
• Ciò implica che il tasso ottimale di inflazione sarà più alto per i paesi in via di sviluppo man mano che crescono e aumentano la loro produttività.

Comprendere l’effetto Balassa-Samuelson

L’effetto Balassa-Samuelson è stato proposto dagli economisti Bela Balassa e Paul Samuelson nel 1964. Identifica le differenze di produttività come il fattore che porta a deviazioni sistematiche dei prezzi e dei salari tra i paesi e tra i redditi nazionali espressi utilizzando i tassi di cambio e la parità del potere d’acquisto (PPP ). Queste differenze erano state precedentemente documentate dai dati empirici raccolti dai ricercatori dell’Università della Pennsylvania e sono facilmente osservabili dai viaggiatori tra i diversi paesi.

Secondo l’effetto Balassa-Samuelson, ciò è dovuto ai differenziali di crescita della produttività tra i settori negoziabili e non commerciabili nei diversi paesi. I paesi ad alto reddito sono tecnologicamente più avanzati, e quindi più produttivi, dei paesi a basso reddito, e il vantaggio dei paesi ad alto reddito è maggiore per i beni negoziabili che per i beni non commerciabili. Secondo la legge del prezzo unico, i prezzi dei beni negoziabili dovrebbero essere uguali in tutti i paesi, ma non per i beni non commerciabili. Una maggiore produttività nei beni commerciabili significherà salari reali più alti per i lavoratori in quel settore, il che porterà a un prezzo relativo (e salari) più alto nei beni locali non commerciabili che quei lavoratori acquistano. Pertanto, la differenza di produttività di lungo periodo tra paesi ad alto e basso reddito porta a deviazioni di tendenza tra tassi di cambio e PPP. Ciò significa anche che i paesi con un reddito pro capite inferiore avranno prezzi interni più bassi per i servizi e livelli di prezzo più bassi.

L’effetto Balassa-Samuelson suggerisce che il tasso di inflazione ottimale per le economie in via di sviluppo è più alto di quello per i paesi sviluppati. Le economie in via di sviluppo crescono diventando più produttive e utilizzando la terra, il lavoro e il capitale in modo più efficiente. Ciò si traduce in una crescita dei salari sia nelle componenti buone negoziabili che in quelle non negoziabili di un’economia. Le persone consumano più beni e servizi quando i loro salari aumentano, il che a sua volta fa aumentare i prezzi. Ciò implica che un’economia emergente che sta crescendo aumentando la propria produttività sperimenterà livelli di prezzo in aumento. Nei paesi sviluppati, dove la produttività è già elevata e non aumenta così rapidamente, i tassi di inflazione dovrebbero essere inferiori.