Linea di backup

Cos’è una linea di backup?

Una linea di backup è una  linea di credito  (LOC) che protegge gli investitori nel caso in cui una società sia inadempiente sulla sua carta commerciale : un tipo di strumento di debito a breve termine non garantito emesso da società tipicamente per finanziare buste paga, conti da pagare e scorte e far fronte ad altre passività a breve termine.

La società che emette il documento paga una commissione a una banca in cambio della garanzia che il denaro in sospeso che deve agli investitori sarà rimborsato qualora non fosse più in grado di adempiere ai propri obblighi.

Punti chiave

• Una linea di backup è una linea di credito (LOC) che protegge gli investitori nel caso in cui una società sia inadempiente con la sua carta commerciale non garantita.
• L’emittente paga a una banca una commissione in cambio di una garanzia che il denaro in sospeso che deve agli investitori sarà rimborsato per intero.
• Le linee di backup possono essere organizzate per coprire una parte o tutta la carta commerciale emessa da un’azienda.
• È improbabile che le banche estendano questo servizio a meno che l’emittente non sia rispettabile e abbia un solido piano strategico per estinguere tutto il debito entro un lasso di tempo fisso (e breve).

Come funziona una linea di backup

La carta commerciale è un mezzo di finanziamento conveniente perché non ha bisogno di essere registrata presso la  Securities and Exchange Commission (SEC), a condizione che scada prima di nove mesi o 270 giorni. Come qualsiasi altro tipo di obbligazione o strumento di debito, l’emittente offre il titolo supponendo che sarà in grado di pagare sia gli interessi che il capitale entro la scadenza.

Tuttavia, non è supportato da alcuna garanzia. La carta commerciale non è garantita, il che significa che se la società in qualche modo fallisce, gli investitori non otterranno ciò che è loro dovuto. Un modo per aggirare questo è acquisire una linea di backup. L’azienda paga una commissione a una banca. In cambio, riceve la garanzia che le carte commerciali saranno ripagate in caso di insolvenza, contribuendo a rassicurare e proteggere gli investitori.

Importante

Le linee di backup possono essere organizzate per coprire una parte o tutta la carta commerciale emessa da un’azienda.

Quando la società decide di emettere la carta commerciale, si rivolge a una banca, descrive la quantità di carta commerciale desiderata e la strategia e la tempistica per pagarla. Osservando il credito dell’azienda, la banca può quindi determinare quanto LOC garantirebbe all’azienda ea quale costo.

La compagnia pagherà una commissione, che funge da polizza assicurativa sulle carte commerciali. In altre parole, se la società non è in grado di mantenere la sua promessa, la banca rimborserà gli investitori rimanenti per ciò che è dovuto.

Esempio di una linea di backup

Una società di vendita al dettaglio sta cercando finanziamenti a breve termine per finanziare il nuovo inventario per le prossime festività natalizie. L’azienda ha bisogno di 10 milioni di dollari e offre agli investitori 10,1 milioni di dollari di carta commerciale del valore nominale in cambio di 10 milioni di dollari in contanti, in base ai tassi di interesse prevalenti.

Gli investitori sono disposti ad acquistare la carta perché hanno fiducia nell’azienda e nel suo eccellente credito. Detto questo, c’è ancora il rischio, anche se piccolo, che il rivenditore possa non rispettare la sua promessa di rimborsare la carta commerciale.

Per calmare i nervi degli investitori ed eliminare questa minaccia, l’azienda decide di acquistare una linea di riserva. Sebbene una tale mossa abbia un costo, il rivenditore è anche consapevole che l’accesso a questo LOC dovrebbe spingere gli investitori a richiedere una ricompensa finanziaria inferiore per aver prestato capitale.

Limitazioni di una linea di backup

Le linee di backup non sono facili da ottenere o accessibili a tutti. È improbabile che le banche estendano questo servizio a meno che l’emittente di commercial paper non sia rispettabile e abbia un solido piano strategico per estinguere tutto il debito entro un lasso di tempo fisso (e breve).

Ciò aiuta a spiegare perché solo le aziende con un credito eccellente tendono a emettere carta commerciale. Le aziende con un rating del debito più basso probabilmente faranno fatica a trovare acquirenti, a meno che non offrano uno sconto sostanziale (costo più elevato) per l’ emissione del  debito, o in qualche modo trovino un modo per convincere una banca a coprire la sua offerta, che probabilmente avrà anche un prezzo significativo spese.