Indietro Stop

Cos’è un back stop?

Una fermata di nuovo è l’atto di fornire un supporto di ultima istanza o di sicurezza in un titoli un’offerta per la sottoscritte parte delle azioni. Quando una società sta cercando di raccogliere capitali attraverso un’emissione, e vuole garantire l’importo ricevuto attraverso l’emissione, può ottenere un back stop da un sottoscrittore o da un azionista principale, come una banca di investimento, per acquistare una qualsiasi delle sue azioni non sottoscritte.

Come funziona un Back Stop

Un back stop funziona come una forma di assicurazione. Sebbene non sia un vero e proprio piano assicurativo, un’azienda può garantire che una certa quantità della sua offerta sarà acquistata da particolari organizzazioni, di solito società di investment banking, se il mercato aperto non produce abbastanza investitori e una parte dell’offerta rimane invenduta.

Punti chiave

• Un back stop è l’atto di fornire supporto o sicurezza di ultima istanza in un’offerta di titoli per la parte di azioni non sottoscritta.
• Quando una società sta cercando di raccogliere capitali tramite un’emissione, può ottenere un back stop da un sottoscrittore o un azionista principale, come una banca di investimento, per acquistare una qualsiasi delle sue azioni non sottoscritte.
• I back stop funzionano come una sorta di “assicurazione” e supporto per l’offerta complessiva, assicurando che l’offerta non fallisca se tutte le azioni non vengono sottoscritte.

Se l’organizzazione che fornisce il back stop è una società di investment banking, i sub-sottoscrittori che rappresentano l’impresa di investimento stipuleranno un accordo con la società. Questo accordo è indicato come un accordo o contratto di sottoscrizione con impegno fermo e fornisce un supporto generale per l’offerta impegnandosi ad acquistare un numero specifico di azioni invendute.

Sottoscrivendo un contratto di sottoscrizione con impegno irrevocabile, l’organizzazione associata ha rivendicato la piena responsabilità per la quantità di azioni specificata se inizialmente restano invendute e si impegna a fornire il capitale associato in cambio delle azioni disponibili.

Ciò garantisce all’emittente che il capitale minimo può essere raccolto indipendentemente dall’attività di mercato aperto. Inoltre, tutti i rischi associati alle azioni specificate vengono effettivamente trasferiti all’organizzazione sottoscritta.

Se l’intera offerta viene acquistata tramite regolari veicoli di investimento, il contratto che obbliga l’organizzazione ad acquistare eventuali azioni invendute viene annullato, poiché le condizioni che circondano la promessa di acquisto non esistono più.

I contratti tra un emittente e l’organizzazione di sottoscrizione possono assumere varie forme. Ad esempio, l’organizzazione di sottoscrizione può fornire all’emittente un prestito di credito rotativo per aumentare i rating di credito dell’emittente. Possono anche emettere lettere di credito a titolo di garanzia all’entità che raccoglie capitali tramite offerte.

considerazioni speciali

Se l’organizzazione sottoscrittore prende possesso di azioni, come specificato nell’accordo, le azioni appartengono all’organizzazione da gestire come meglio crede. Le azioni sono trattate allo stesso modo di qualsiasi altro investimento acquistato attraverso la normale attività di mercato. La società emittente non può imporre restrizioni sulle modalità di negoziazione delle azioni. L’ente sottoscrittore può detenere o vendere i titoli associati secondo le normative che regolano l’attività nel suo complesso.

Esempio di un back stop

In un’offerta di diritti, è possibile visualizzare una dichiarazione in tal senso: “La società ABC fornirà un back stop del 100% fino a $ 100 milioni per qualsiasi parte non sottoscritta dell’offerta di diritti della società XYZ”. Se XYZ sta cercando di raccogliere $ 200 milioni, ma raccoglie solo $ 100 milioni tramite gli investitori, la società ABC acquista il resto.