Baby Bond
Cos’è un Baby Bond?
Un baby bond è un titolo a reddito fisso emesso in tagli di piccoli dollari, con un valore nominale inferiore a $ 1.000. I piccoli tagli aumentano l’attrazione dei baby bond per gli investitori al dettaglio medi.
Punti chiave
- Un baby bond ha un valore nominale inferiore a $ 1.000.
- Queste obbligazioni di piccolo taglio hanno lo scopo di attrarre investitori ordinari che potrebbero non avere grandi importi da investire in obbligazioni tradizionali.
- I baby bond sono più comuni tra gli emittenti municipali o come buoni di risparmio emessi dal governo.
Capire i vincoli del bambino
I baby bond vengono emessi principalmente da comuni, contee e stati per finanziare costosi progetti infrastrutturali e spese in conto capitale. Queste obbligazioni municipali esentasse sono generalmente strutturate come obbligazioni zero coupon con una scadenza compresa tra otto e 15 anni. Le obbligazioni muni hanno solitamente un rating A o migliore nel mercato obbligazionario.
I baby bond vengono emessi dalle imprese anche come obbligazioni societarie. Gli emittenti societari di questi titoli di debito includono società di servizi pubblici, banche di investimento, società di telecomunicazioni e società di sviluppo aziendale (BDC) coinvolte nel finanziamento di piccole e medie imprese. Il prezzo delle obbligazioni societarie è determinato dalla salute finanziaria dell’emittente, dalla solvibilità e dai dati di mercato disponibili per la società. Una società che non può o non vuole emettere un’offerta di debito di grandi dimensioni può emettere obbligazioni per bambini come un modo per generare domanda e liquidità per le obbligazioni. Un altro motivo per cui un’azienda può emettere obbligazioni per bambini è per attirare investitori piccoli o al dettaglio che potrebbero non avere i fondi per acquistare l’ obbligazione standard del valore nominale di $ 1.000.
Esempio
Ad esempio, un’entità che voleva prendere in prestito denaro emettendo obbligazioni per un valore di $ 4 milioni potrebbe non raccogliere molto interesse da parte degli investitori istituzionali per un’emissione così relativamente piccola. Inoltre, con un valore nominale di $ 1.000, l’emittente potrà vendere solo 4.000 certificati obbligazionari sui mercati. Tuttavia, se la società emette baby bond per un valore nominale di $ 400, gli investitori al dettaglio saranno in grado di accedere a questi titoli in modo conveniente e la società avrà la capacità di emettere 10.000 obbligazioni sui mercati dei capitali.
Considerazioni aggiuntive
I baby bond sono generalmente classificati come debito non garantito, il che significa che l’emittente o il mutuatario non si impegna a garantire il pagamento degli interessi e il rimborso del capitale in caso di insolvenza. Pertanto, se l’emittente è inadempiente ai propri obblighi di pagamento, i titolari di baby bond verrebbero pagati solo dopo che le pretese dei detentori di debiti garantiti sono state soddisfatte. Tuttavia, seguendo la struttura standard degli strumenti di debito, i baby bond sono senior rispetto alle azioni privilegiate e alle azioni ordinarie di una società.
Una caratteristica dei baby bond è che sono richiamabili. Un legame callable è uno che può essere riscattato in anticipo, cioè prima della scadenza, dall’emittente. Quando le obbligazioni vengono richiamate, anche i pagamenti degli interessi smettono di essere pagati dall’emittente. Per compensare i piccoli titolari di obbligazioni per il rischio di rimborsare un’obbligazione prima della sua data di scadenza, queste obbligazioni hanno tassi di cedola relativamente elevati, che vanno da circa il 5% all’8%.
Altre obbligazioni per neonati
Le obbligazioni per neonati possono anche riferirsi a una serie di buoni di risparmio di piccolo taglio con un valore nominale compreso tra $ 75 e $ 1.000, emessi dal governo degli Stati Uniti dal 1935 al 1941. Questi titoli esentasse sono stati venduti al 75% del valore nominale e avevano una 10 anni.
Nel Regno Unito, i baby bond si riferiscono a un tipo di obbligazione lanciata alla fine degli anni ’90 con l’obiettivo di incoraggiare i risparmi per i bambini da parte dei loro genitori. I genitori dovevano versare piccoli contributi mensili per almeno 10 anni e in cambio il figlio riceveva un importo minimo garantito esentasse al compimento dei 18 anni.