Coda asiatica
Cos’è una coda asiatica?
Una coda asiatica è una caratteristica in base alla quale la funzione di calcolo della media di un’opzione asiatica è attiva solo per una parte, di solito negli ultimi dieci o venti giorni, della vita di quell’opzione.
Punti chiave
- Una coda asiatica è una caratteristica in base alla quale la funzione di calcolo della media di un’opzione asiatica è attiva solo per una parte, di solito negli ultimi dieci o venti giorni, della vita di quell’opzione.
- Una coda asiatica assicura il detentore specificamente contro le fluttuazioni dell’ultimo minuto nel prezzo dell’asset, che è in contrasto con un “naso asiatico”, in cui la funzione di media è attiva solo all’inizio della vita di un’opzione.
- La lunghezza e il periodo di tempo della coda asiatica viene negoziata e stabilita all’inizio del contratto di opzione.
Capire le code asiatiche
Un’opzione asiatico, noto anche come opzione di prezzo medio, paga il titolare dell’opzione il prezzo medio del del titolo sottostante movimento dei prezzi, anche se le opzioni call traffici di cui sopra, o le opzioni put traffici di seguito, il prestabilito prezzo di esercizio. Questo metodo di media del livello del prezzo dell’asset sottostante protegge l’investitore dalla volatilità, come movimenti di prezzo improvvisi e avversi che possono rendere un’opzione finita dal denaro (OTM), e quindi priva di valore, alla scadenza.
A differenza di una normale opzione asiatica, la coda asiatica descrive un’opzione in cui la caratteristica asiatica è attiva solo per una parte della vita dell’opzione, spesso l’ultima parte (come nei piani pensionistici e nei prodotti “garantiti”). Ciò assicura il titolare in modo specifico contro le fluttuazioni dell’ultimo minuto del prezzo dell’asset. La lunghezza e il periodo di tempo della coda asiatica sono negoziati e stabiliti all’inizio del contratto di opzioni, sebbene convenzionalmente gli ultimi dieci o venti giorni di vita di un’opzione siano quando la coda asiatica entra in azione. Ciò è in contrasto con una caratteristica del naso asiatico, in cui la funzione di calcolo della media è attiva solo all’inizio della vita di un’opzione.
Le code asiatiche hanno lo scopo specifico di proteggere gli hedger dall’aumento della volatilità che potrebbe verificarsi verso la fine della durata di vita di un’opzione. Questo tipo di media è spesso integrato in opzioni a lungo termine, come equity linked note (ELN), opzioni su azioni dei dipendenti, warrant o convertibili per evitare o ridurre la manipolazione dei prezzi alla scadenza. Se il tempo alla scadenza è di un anno o più, i trader spesso lo considerano semplicemente come un’opzione in stile europeo per una buona prima approssimazione. Le code asiatiche sono abbastanza semplici da valutare. Risolvi come un’opzione asiatica mentre la funzione asiatica è attiva e come una normale opzione europea quando non lo è.
Esempio di coda asiatica
Supponiamo che un’azienda emetta ai propri dipendenti dei mandati che maturano dopo due anni. Questi contratti danno a tali dipendenti il diritto, ma non l’obbligo, di acquistare azioni delle azioni della loro società a un prezzo di esercizio di $ 50 per azione. Il prezzo attuale di quel titolo è di $ 40 per azione. Nel corso del periodo di due anni, la società mostra una forte crescita e il prezzo delle azioni sale costantemente a $ 60 per azione.
Tuttavia, una settimana prima della scadenza dei warrant, uno scandalo contabile scuote il principale concorrente della società, facendo scendere drasticamente i prezzi delle azioni dell’intero settore, il che porta le azioni di questa società a $ 37 per azione. Una coda asiatica con una media degli ultimi 30 giorni di durata del mandato attutirebbe l’effetto negativo estremo di tale maggiore volatilità.