Arbitrageur

Cos’è un arbitro?

Un arbitrageur è un tipo di investitore che cerca di trarre profitto dalle inefficienze del mercato. Queste inefficienze possono riguardare qualsiasi aspetto dei mercati, che si tratti di prezzo, dividendi o regolamentazione. La forma più comune di arbitraggio è il prezzo.

Gli arbitri sfruttano le inefficienze dei prezzi effettuando operazioni simultanee che si compensano a vicenda per ottenere profitti privi di rischio. Un arbitraggio, ad esempio, cercherebbe discrepanze di prezzo tra le azioni quotate su più di una borsa acquistando le azioni sottovalutate su una borsa mentre vendendo allo scoperto lo stesso numero di azioni sopravvalutate su un’altra borsa, catturando così profitti privi di rischio come i prezzi su i due scambi convergono.

In alcuni casi, cercano anche di trarre profitto arbitrando le informazioni private in profitti. Ad esempio, un arbitrageur di acquisizione può utilizzare le informazioni su un’acquisizione imminente per acquistare azioni di una società e trarre profitto dal successivo apprezzamento del prezzo.

Capire un arbitro

Gli arbitri sono in genere investitori molto esperti poiché le opportunità di arbitraggio sono difficili da trovare e richiedono negoziazioni relativamente veloci. Devono anche essere orientati ai dettagli e a proprio agio con i rischi. Questo perché la maggior parte delle giocate di arbitraggio comporta una quantità significativa di rischio. Sono anche scommesse sulla futura direzione dei mercati.

Gli arbitri svolgono un ruolo importante nel funzionamento dei mercati dei capitali, poiché i loro sforzi per sfruttare le inefficienze dei prezzi mantengono i prezzi più accurati di quanto sarebbero altrimenti.

Punti chiave

• Gli arbitri sono investitori che sfruttano le inefficienze del mercato di qualsiasi tipo. Sono necessari per garantire che le inefficienze tra i mercati siano eliminate o rimangano al minimo.
• Gli arbitri tendono ad essere investitori esperti e devono essere attenti ai dettagli e a proprio agio con il rischio.
• Gli arbitri più comunemente traggono vantaggio dalle discrepanze di prezzo tra le azioni o altre attività elencate su più borse.
• In tale scenario, l’arbitraggio potrebbe acquistare l’emissione su una borsa e venderla allo scoperto sulla seconda borsa, dove il prezzo è più alto.

Esempi di giochi arbitrali

Come semplice esempio di ciò che farebbe un arbitraggio, considera quanto segue.

Il titolo della società X viene scambiato a $ 20 alla Borsa di New York (NYSE) mentre, allo stesso momento, viene scambiato per l’equivalente di $ 20,05 alla Borsa di Londra (LSE). Un trader può acquistare le azioni sul NYSE e vendere immediatamente le stesse azioni sulla LSE, guadagnando un profitto totale di 5 centesimi per azione, meno eventuali costi di negoziazione. Il trader sfrutta l’opportunità di arbitraggio fino a quando gli specialisti del NYSE esauriscono l’inventario delle azioni della società X o fino a quando gli specialisti del NYSE o della LSE non modificano i loro prezzi per cancellare l’opportunità.

Un esempio di arbitraggio delle informazioni è stato Ivan F. Boesky. È stato considerato un maestro arbitro delle acquisizioni durante gli anni ’80. Ad esempio, ha coniato profitti acquistando azioni di Gulf Oil e Getty Oil prima dei loro acquisti rispettivamente da California Standard e Texaco durante quel periodo. Si dice che abbia guadagnato tra $ 50 milioni e $ 100 milioni in ogni transazione.

L’ascesa delle criptovalute ha offerto un’altra opportunità per gli arbitraggisti. Quando il prezzo del bitcoin ha raggiunto nuovi record, si sono presentate diverse opportunità per sfruttare le discrepanze di prezzo tra più scambi operanti in tutto il mondo. Ad esempio, il bitcoin è stato scambiato a un premio negli scambi di criptovaluta situati in Corea del Sud rispetto a quelli situati negli Stati Uniti. La differenza di prezzo, nota anche come Kimchi Premium, è dovuta principalmente all’elevata domanda di criptovalute in queste regioni. I trader di criptovalute hanno approfittato arbitrando la differenza di prezzo tra le due posizioni in tempo reale.