Angel Bond

Cos’è Angel Bond?

Angel Bond, l’opposto di “angeli caduti”, è un termine gergale per indicare un’obbligazione di qualità da investimento con un rating di credito sufficientemente elevato da consentire alle banche di investire legalmente in esse.

Punti chiave

• Angel Bond, l’opposto di “angeli caduti”, in gergo indica un’obbligazione di qualità per gli investimenti con un rating di credito sufficientemente elevato da consentire alle banche di investire legalmente in esse.
• Le angel bond ricevono rating di credito investment-grade che possono variare da un massimo di “AAA” e “Aaa” al rating minimo di investment-grade di “BBB” e “Baa”.
• Un angel bond paga un tasso di interesse inferiore a causa dell’elevato rating di credito della società emittente che implica un investimento a basso rischio.

Capire Angel Bond

Un angel bond paga un tasso di interesse inferiore a causa dell’elevato rating di credito della società emittente che implica un investimento a basso rischio. Le obbligazioni angeliche sono l’opposto degli angeli caduti, che sono obbligazioni originariamente investment-grade ma che sono state declassate a un rating ” spazzatura ” e sono quindi molto più rischiose.

Le angel bond ricevono rating di credito investment-grade che possono variare da un massimo di “AAA” di Standard & Poor’s (S&P) e Fitch e “Aaa” di Moody’s Investors Service ai rating minimi di investment-grade emessi da ciascun servizio di “BBB” di S&P e Fitch e “Baa” di Moody’s. Se la capacità dell’azienda di rimborsare il capitale dell’obbligazione viene ridotta, il rating dell’obbligazione potrebbe scendere al di sotto dei minimi di investimento e diventare un angelo caduto.

I legami degli angeli sono più comunemente usati come punto di riferimento quando si descrivono gli angeli caduti. Questi ultimi sono “diminuiti” vedendo i loro rating di credito scendere attraverso i vari livelli di rating investment-grade nell’area inferiore a investment grade, denominata anche categorie di rating ad alto rendimento o spazzatura. Gli angeli caduti differiscono da altre obbligazioni ad alto rendimento originariamente valutate al di sotto del grado di investimento.

Un rating obbligazionario è un grado assegnato alle obbligazioni che indica la loro  qualità creditizia. Servizi di rating privati ​​indipendenti come Standard & Poor’s, Moody’s Investors Service e Fitch Ratings Inc. forniscono queste valutazioni della forza finanziaria di un emittente di obbligazioni o della sua capacità di pagare il capitale e gli interessi di un’obbligazione in modo tempestivo.

I rating del credito riflettono generalmente una classificazione relativa del rischio di credito. Ad esempio, un debitore o un emittente di obbligazioni per un titolo con un rating di credito elevato è valutato dall’agenzia di rating del credito per avere una probabilità di insolvenza inferiore rispetto a un emittente per un titolo di debito con un rating di credito inferiore.

Esempi di legami angelici agli angeli caduti

I Fallen Angel Bond tendono ad essere società più grandi e più consolidate che hanno incontrato difficoltà finanziarie come calo delle vendite, aumento della concorrenza o aumento del debito che ha avuto un impatto negativo sulla loro capacità di rimborsare i debiti.

Il rivenditoreJCPenney (JCP ) è un esempio di un’azienda un tempo forte che è diventata un angelo caduto.JCPenney stava uscendo da record di vendite durante le festività e ha mantenuto un rating di investment grade A da S&P nel 1997, quando è diventato l’unico rivenditore di un gruppo di emittenti di angel bond a vendere obbligazioni a 100 anni. Ma il crollo delle vendite causato da passi falsi nei prezzi e nel marketing, nonché i tentativi falliti di attirare acquirenti più benestanti, hanno fatto sì che le obbligazioni dell’azienda perdessero il loro rating investment grade nel prossimo decennio e cadessero profondamente nel territorio delle obbligazioni spazzatura.{Nota: in parte a causa della pandemia di COVID-19 JCP ha presentato istanza di fallimento del capitolo 11 il 15 maggio 2020 }.

Altri angel bond che sono stati declassati a rating inferiori a investment grade includono Ford ( F ) e Gap ( GPS ).