Come analizzare le azioni a media capitalizzazione
I giocatori di golf si riferiscono al “punto debole” come la posizione sulla faccia della testa della mazza che quando viene colpita produce il massimo risultato. Un risultato molto simile si verifica quando si investe in azioni a media capitalizzazione, quelle società con capitalizzazioni di mercato comprese tra $ 2 miliardi e $ 10 miliardi. Molto spesso, sono imprese consolidate inserite tra multinazionali a grande capitalizzazione a crescita più lenta e imprese a piccola capitalizzazione a crescita più rapida.
Negli ultimi anni, i titoli a media capitalizzazione hanno sovraperformato sia i titoli a grande che a bassa capitalizzazione con un rischio aggiuntivo minimo. È come se avessero centrato il punto debole della performance. In questo articolo, esaminiamo gli attributi chiave dei titoli a media capitalizzazione, incluso come analizzarli e perché dovresti considerare questi titoli spesso fraintesi per il tuo portafoglio.
Perché includere nel tuo portafoglio
Avendo già stabilito che la performance storica delle azioni a media capitalizzazione è uguale o in molti casi migliore di entrambe leazioni a grande e piccola capitalizzazione, è importante sottolineare che la performance non è l’unica ragione per includere le società a media capitalizzazione in il tuo portafoglio. Molti altri li rendono davvero molto allettanti. Ad esempio, la maggior parte delle mid-cap sono semplicemente small cap che sono diventate più grandi. La crescita aggiuntiva li rende i trampolini di lancio per diventare aziende a grande capitalizzazione. Parte della crescita è ottenere finanziamenti aggiuntivi per alimentare l’espansione. Le capitalizzazioni medie generalmente hanno un tempo più facile rispetto alle maiuscole.
Mentre le mid cap hanno un vantaggio sulle small cap quando si tratta di raccogliere fondi, il loro vantaggio rispetto alle large cap equivale alla crescita degli utili. Di dimensioni inferiori, le società a media capitalizzazione spesso devono ancora raggiungere la fase di maturità in cui gli utili rallentano ei dividendi diventano una parte maggiore del rendimento totale di un titolo. Forse il motivo più trascurato per investire in società a media capitalizzazione è il fatto che ricevono meno copertura da parte degli analisti rispetto a quelle a grande capitalizzazione. Alcuni dei titoli con le migliori performance sono stati storicamente società non amate che sono diventate improvvisamente amate, producendo gli acquirenti istituzionali necessari per aumentare il loro prezzo. Alcuni lo chiamano “flusso di denaro “. Chiamalo come vuoi, il supporto istituzionale è vitale per un aumento del prezzo delle azioni. Questi grandi attori possono creare e distruggere valore per gli azionisti. Alla fine, investire in società a media capitalizzazione ha senso perché forniscono agli investitori il meglio di entrambi i mondi: crescita a piccola capitalizzazione combinata con stabilità a grande capitalizzazione.
Redditività
Una delle cose belle delle azioni a media capitalizzazione è che stai investendo in attività generalmente redditizie, che sono state per un po ‘di tempo e possiedono team di gestione esperti. Questo non significa che abbiano smesso di crescere;al contrario, gli utili della media a media capitalizzazione tendono a crescere a un ritmo più veloce rispetto alla media a bassa capitalizzazione, mentre lo fa con meno volatilità e rischio. Oltre alla crescita degli utili, è importante trovare azioni i cui guadagni siano sostenibili per molti anni a venire. Questo è ciò che trasforma un mid cap in un large cap. Segni rivelatori che indicano se i guadagni di un’azienda stanno andando nella giusta direzione includono margini lordi e margini operativi più elevati combinati con scorte e crediti commerciali inferiori. Se regolarmente trasforma le sue scorte e i suoi crediti più velocemente, questo di solito porta a un flusso di cassa più elevato e maggiori profitti. Tutti questi attributi aiutano a ridurre il rischio. I titoli a media capitalizzazione tendono a possedere questi attributi più frequentemente rispetto ad altri titoli.
Salute finanziaria
Qualunque sia la dimensione del titolo che ti interessa, è importante investire in società con bilanci solidi. Il famoso investitore Benjamin Graham ha utilizzato tre criteri per valutare la salute finanziaria di un’azienda:
- Debito totale inferiore al valore contabile tangibile. Il valore contabile tangibile è definito come il totale delle attività meno l’avviamento, le altre attività immateriali e tutte le passività.
- Un rapporto di corrente maggiore di due. Il rapporto corrente è definito come attività correnti diviso per passività correnti. È un’indicazione della capacità di un’azienda di far fronte ai propri obblighi a breve termine.
- Debito totale inferiore a due volte il valore patrimoniale netto corrente. Le aziende che soddisfano questo criterio sono in grado di estinguere i propri debiti con denaro contante e altre attività correnti rendendole molto più stabili.
Data l’imprevedibilità del business, un bilancio solido può aiutare le aziende a sopravvivere negli anni di magra. Poiché le società a media capitalizzazione tendono ad avere bilanci più solidi rispetto alle small cap, ciò riduce il rischio fornendo al contempo rendimenti superiori alle large cap. Quando si investe in società a media capitalizzazione, in un certo senso si combina la forza finanziaria di una società a grande capitalizzazione con il potenziale di crescita di una società a bassa capitalizzazione, con il risultato finale spesso di rendimenti superiori alla media.
Crescita
La crescita dei ricavi e degli utili sono i due fattori più importanti per i rendimenti a lungo termine. Negli ultimi anni, i titoli a media capitalizzazione hanno sovraperformato sia i titoli a grande capitalizzazione che quelli a piccola capitalizzazione a causa della loro crescita superiore sia sulla linea superiore che su quella inferiore. Gli esperti del settore suggeriscono che le società a media capitalizzazione sono in grado di produrre rendimenti migliori perché sono più veloci ad agire rispetto alle grandi capitalizzazioni e più stabili dal punto di vista finanziario rispetto alle piccole capitalizzazioni, fornendo un pugno di uno-due nella ricerca della crescita.
Gli investitori interessati alle azioni a media capitalizzazione dovrebbero considerare la qualità della crescita dei ricavi quando investono. Se i margini lordi e operativi aumentano contemporaneamente ai ricavi, è un segno che l’azienda sta sviluppando maggiori economie di scala con conseguenti maggiori profitti per gli azionisti. Un altro segno di una sana crescita dei ricavi è un indebitamento totale inferiore e un flusso di cassa libero più elevato. La lista continua e, sebbene molti dei criteri che gli investitori utilizzano per valutare azioni di qualsiasi dimensione si applichino sicuramente qui, è di vitale importanza per le società a media capitalizzazione vedere progressi sul fronte degli utili perché questo è ciò che lo trasformerà in una grande capitalizzazione.. La crescita dei ricavi è importante, ma la crescita degli utili è vitale.
Prezzo ragionevole
Nessuno vuole pagare più del dovuto durante lo shopping e l’acquisto di azioni non è diverso. GARP. Alcune delle cose su cui gli investitori GARP si concentrano quando valutano le azioni a media capitalizzazione includono misure di crescita come i tassi di crescita delle vendite e degli utili insieme a misure di valore come prezzo / utili e prezzo / flusso di cassa. Qualunque misura tu scelga, i criteri più importanti dovrebbero essere la qualità dell’azienda. Come dice l’ Oracolo di Omaha, non ha senso fare un ottimo affare per una società deludente. Gli investitori di valore profondo potrebbero non essere d’accordo, ma i veri seguaci di GARP stanno semplicemente cercando di evitare di pagare più del dovuto, non ottenendo l’affare del secolo.
Azioni o fondi
Investire in società a media capitalizzazione è un modo eccellente per diversificare e migliorare contemporaneamente la performance del tuo portafoglio di investimenti. Alcuni investitori scopriranno che c’è troppo lavoro nella valutazione delle singole azioni e, se sei tu, un’ottima alternativa è investire in fondi negoziati in borsa o fondi comuni di investimento, lasciando che i professionisti gestiscano il processo di valutazione. Qualunque sia la tua preferenza, vale la pena prendere in considerazione le mid-cap.