Premio obbligazionario ammortizzabile
Che cos’è un premio obbligazionario ammortizzabile?
Il premio dell’obbligazione ammortizzabile è un termine fiscale che si riferisce al prezzo in eccesso pagato per un’obbligazione al di sopra del suo valore nominale. A seconda del tipo di obbligazione, il premio può essere deducibile dalle tasse e ammortizzato in proporzione alla durata dell’obbligazione.
Punti chiave
- Un termine fiscale, il premio obbligazionario ammortizzabile si riferisce al prezzo in eccesso (il premio) pagato per un’obbligazione, oltre il suo valore nominale.
- Il premio pagato per un’obbligazione rappresenta parte della base di costo dell’obbligazione e quindi può essere deducibile dalle tasse, a un tasso distribuito (ammortizzato) sulla durata dell’obbligazione.
- L’ammortamento del premio può essere vantaggioso, poiché la detrazione fiscale può compensare gli eventuali interessi attivi generati dall’obbligazione, riducendo così complessivamente il reddito imponibile dell’investitore.
- L’IRS richiede che il metodo del rendimento costante venga utilizzato per calcolare il premio obbligazionario ammortizzabile ogni anno.
Capire un premio obbligazionario ammortizzabile
Un premio obbligazionario si verifica quando il prezzo dell’obbligazione è aumentato nel mercato secondario a causa di un calo dei tassi di interesse di mercato. Un’obbligazione venduta a un prezzo superiore alla pari ha un prezzo di mercato superiore al valore nominale.
La differenza tra il prezzo corrente dell’obbligazione (o valore contabile) e il valore nominale dell’obbligazione è il premio dell’obbligazione. Ad esempio, un’obbligazione che ha un valore nominale di $ 1.000 ma viene venduta per $ 1.050 ha un premio di $ 50. Nel tempo, quando il premio obbligazionario si avvicina alla scadenza, il valore dell’obbligazione scende fino a raggiungere la pari alla data di scadenza. La graduale diminuzione del valore dell’obbligazione si chiama ammortamento.
Base dei costi
Per un investitore in obbligazioni, il premio pagato per un’obbligazione rappresenta parte della base di costo dell’obbligazione, che è importante ai fini fiscali. Se l’obbligazione paga interessi imponibili, l’obbligazionista può scegliere di ammortizzare il premio, ovvero utilizzare una parte del premio per ridurre l’importo del reddito da interessi incluso per le tasse.
Coloro che investono in obbligazioni a premio imponibile in genere beneficiano dell’ammortamento del premio, poiché l’importo ammortizzato può essere utilizzato per compensare il reddito da interessi dell’obbligazione. Ciò, a sua volta, ridurrà l’importo del reddito imponibile generato dall’obbligazione e quindi anche qualsiasi imposta sul reddito dovuta su di essa. La base di costo dell’obbligazione imponibile è ridotta dell’importo del premio ammortizzato ogni anno.
Nel caso in cui l’obbligazione paghi interessi esentasse, l’investitore obbligazionario deve ammortizzare il premio dell’obbligazione. Sebbene questo importo ammortizzato non sia deducibile nella determinazione del reddito imponibile, il contribuente deve ridurre la propria base nell’obbligazione dell’ammortamento dell’anno. L’IRS richiede che il metodo del rendimento costante sia utilizzato per ammortizzare un premio obbligazionario ogni anno.
Ammortamento del premio obbligazionario con il metodo del rendimento costante
Il metodo del rendimento costante viene utilizzato per determinare l’ammortamento del premio obbligazionario per ciascun periodo di maturazione. Ammortizza un premio obbligazionario moltiplicando la base rettificata per il rendimento all’emissione e quindi sottraendo l’ interesse della cedola. O sotto forma di formula:
- Accantonamento = Base d’acquisto x (YTM / periodi di accumulo all’anno) – Interesse cedola
Il primo passo nel calcolo dell’ammortamento del premio è determinare il rendimento alla scadenza (YTM), che è il tasso di sconto che eguaglia il valore attuale di tutti i pagamenti rimanenti da effettuare sull’obbligazione alla base dell’obbligazione.
Ad esempio, si consideri un investitore che ha acquistato un’obbligazione per $ 10.150. L’obbligazione ha una data di scadenza di cinque anni e un valore nominale di $ 10.000. Paga semestralmente un tasso cedolare del 5% e ha un rendimento a scadenza del 3,5%. Calcoliamo l’ammortamento per il primo e il secondo periodo.
Il primo periodo
Poiché questa obbligazione effettua pagamenti semestrali, il primo periodo è il primo semestre dopo il quale viene effettuato il primo pagamento della cedola; il secondo periodo è i sei mesi successivi, dopodiché l’investitore riceve il secondo pagamento della cedola e così via. Dal momento che ipotizziamo un periodo di maturazione di sei mesi, il rendimento e il tasso cedolare saranno divisi per 2.
Seguendo il nostro esempio, il rendimento utilizzato per ammortizzare il premio obbligazionario è del 3,5% / 2 = 1,75% e il pagamento della cedola per periodo è del 5% / 2 x $ 10.000 = $ 250. L’ammortamento per il periodo 1 è il seguente:
- Periodo di accumulo1 = ($ 10.150 x 1,75%) – $ 250
- Accantonamento period1 = $ 177,63 – $ 250
- Accantonamento period1 = – $ 72.38
Il secondo periodo
La base dell’obbligazione per il secondo periodo è il prezzo di acquisto più l’accantonamento nel primo periodo, ovvero $ 10.150 – $ 72,38 = $ 10.077,62:
- Accantonamento Period2 = ($ 10,077.62 x 1,75%) – $ 250
- Accantonamento Period2 = $ 176,36 – $ 250
- Accantonamento Period2 = – $ 73.64
Per i restanti otto periodi (ci sono 10 periodi di maturazione o pagamento per un’obbligazione semestrale con una scadenza di cinque anni), utilizzare la stessa struttura presentata sopra per calcolare il premio dell’obbligazione ammortizzabile.
Intrinsecamente, un’obbligazione acquistata a premio ha una maturazione negativa; in altre parole, la base si ammortizza.