Indennità

Cosa sono le indennità?

Le indennità sono una deviazione dal grado base o dall’ubicazione consentita quando si consegnano materie prime in base ai termini di un contratto futures. Sono le deviazioni consentite nella qualità del prodotto e nel luogo di consegna rispetto alle clausole del contratto che sono consentite prima di violare i termini del contratto futures.

Punti chiave

• Le indennità sono le deviazioni legalmente consentite dai termini di un contratto futures.
• Si riferiscono alla quantità e alla qualità delle merci vendute.
• Le indennità sono una misura importante per consentire il buon funzionamento dei mercati a termine, aiutando a prevenire potenziali controversie legali e ritardi nelle consegne.

Come funzionano le indennità

Quando si stipulano contratti futures, l’acquirente e il venditore concordano in anticipo termini importanti come la quantità di merce acquistata, il prezzo pagato dall’acquirente e la data e il luogo di consegna. Ma un’altra clausola importante in questi contratti sono le indennità che stabiliscono gli standard accettabili di qualità e quantità che il venditore deve fornire per aver onorato il loro accordo. Senza queste indennità, ci sarebbe spazio di gran lunga maggiore per disaccordo tra acquirenti e venditori sul fatto che i termini del contratto siano stati effettivamente rispettati.

È importante sottolineare che le quote nei contratti futures non sono negoziate dall’acquirente o dal venditore. Sono invece stabiliti dagli operatori delle borse merci, che applicano una serie di quote per ogni tipo di contratto futures. Naturalmente, merci diverse avranno quote diverse, in base alle loro caratteristiche uniche e alle pratiche standard delle industrie che le utilizzano. Ad esempio, una merce come i chicchi di caffè potrebbe utilizzare metodi statistici per stimare il numero di chicchi consegnati, mentre un contratto futures sull’oro potrebbe fare affidamento sul conteggio e sul test dei singoli lingotti d’oro. Un contratto future sul petrolio, ad esempio, potrebbe richiedere al venditore di consegnare 1.000 barili di petrolio greggio con una densità di 850 kg / m³ e un contenuto di zolfo del 2%.

Le quote sono una componente importante dei mercati dei futures sulle materie prime. Senza di essi, potrebbe non essere possibile per i venditori procurarsi il tipo esatto di merci richieste in un ragionevole lasso di tempo, poiché anche minime variazioni potrebbero far ritenere il contratto nullo. Nel caso del petrolio, ad esempio, un’indennità potrebbe consentire al venditore di effettuare consegne entro un intervallo di 10 kg / m³ per la densità e dello 0,5% per lo zolfo. Per gli acquirenti di petrolio, questa deviazione non è considerata una differenza abbastanza grande per la qualità del prodotto da richiedere l’annullamento del contratto e l’ inadempienza da parte del venditore.

Esempio del mondo reale di un’indennità

Le principali borse merci del mondo hanno definizioni rigorose per il livello e la quantità di deviazione accettabile. Ad esempio, la borsa ICE Futures Europe pubblica un elenco di indennità e sconti consentiti nel contratto relativo alle fave di cacao. Alcune delle specifiche di indennità definite includono classificazione, peso, qualità, carenze, contenuto di sale e conteggio dei fagioli.

Ad esempio, la borsa ICE Futures Europe ha fornito le seguenti informazioni nel 2017 in merito all’indennità per la fava di cacao per la quale viene calcolata una deviazione standard per determinare l’omogeneità delle fave:

La deviazione standard del test del conteggio dei chicchi (omogeneità) è progettata per valutare l’uniformità della dimensione dei chicchi all’interno di un’unità di consegna. La formula utilizzata si basa su un calcolo della deviazione standard in base al quale viene misurato il numero medio di chicchi per 100 g per l’intera unità di consegna e quindi confrontato con la variabilità complessiva delle dimensioni dei chicchi all’interno dell’unità di consegna. Un’eccessiva variabilità comporterà l’assegnazione di indennità o, al di sopra del valore massimo consentito, l’unità di consegna sarà classificata come non offerta.