Prezzo di chiusura rettificato
Qual è il prezzo di chiusura rettificato?
Il prezzo di chiusura regolata modifica di un titolo prezzo di chiusura per riflettere valore del titolo dopo la contabilizzazione di eventuali operazioni sul capitale. Viene spesso utilizzato quando si esaminano i rendimenti storici o si esegue un’analisi dettagliata delle prestazioni passate.
Punti chiave
- Il prezzo di chiusura rettificato modifica il prezzo di chiusura di un’azione per riflettere il valore di tale azione dopo aver tenuto conto di eventuali azioni societarie.
- Il prezzo di chiusura è il prezzo grezzo, che è solo il valore in contanti dell’ultimo prezzo negoziato prima della chiusura del mercato.
- Il prezzo di chiusura rettificato tiene conto delle operazioni societarie, come frazionamenti azionari, dividendi e offerte di diritti.
- Il prezzo di chiusura rettificato può oscurare l’impatto dei prezzi nominali chiave e dei frazionamenti azionari sui prezzi a breve termine.
Comprensione del prezzo di chiusura rettificato
I valori delle azioni sono espressi in termini di prezzo di chiusura e prezzo di chiusura rettificato. Il prezzo di chiusura è il prezzo grezzo, che è solo il valore in contanti dell’ultimo prezzo negoziato prima della chiusura del mercato. Il prezzo di chiusura rettificato tiene conto di tutto ciò che potrebbe influenzare il prezzo delle azioni dopo la chiusura del mercato.
Il prezzo di un’azione è tipicamente influenzato dalla domanda e dall’offerta dei partecipanti al mercato. Tuttavia, alcune operazioni societarie, come frazionamenti azionari, dividendi e offerte di diritti, influenzano il prezzo di un’azione. Le rettifiche consentono agli investitori di ottenere una registrazione accurata della performance del titolo. Gli investitori dovrebbero capire come le azioni societarie sono contabilizzate nel prezzo di chiusura aggiustato di un titolo. È particolarmente utile quando si esaminano i rendimenti storici perché fornisce agli analisti una rappresentazione accurata del valore del patrimonio netto dell’impresa.
Tipi di aggiustamenti
Aggiustamento dei prezzi per i frazionamenti azionari
Un frazionamento azionario è un’azione societaria intesa a rendere le azioni dell’azienda più accessibili per gli investitori medi. Un frazionamento azionario non modifica la capitalizzazione di mercato totale di una società, ma influisce sul prezzo delle azioni della società.
Ad esempio, il consiglio di amministrazione di una società può decidere di dividere le azioni della società 3 per 1. Pertanto, le azioni della società in circolazione aumentano di un multiplo di tre, mentre il prezzo delle azioni viene diviso per tre. Supponiamo che un titolo abbia chiuso a $ 300 il giorno prima del suo frazionamento azionario. In questo caso, il prezzo di chiusura viene adeguato a $ 100 ($ 300 diviso 3) per azione per mantenere uno standard di confronto coerente. Allo stesso modo, tutti gli altri prezzi di chiusura precedenti per quella società sarebbero stati divisi per tre per ottenere i prezzi di chiusura adeguati.
Aggiustamento per dividendi
Le distribuzioni comuni che influenzano il prezzo di un’azione includono dividendi in contanti e dividendi in azioni. La differenza tra dividendi in contanti e dividendi in azioni è che gli azionisti hanno diritto a un prezzo predeterminato per azione e azioni aggiuntive, rispettivamente.
Ad esempio, supponiamo che una società abbia dichiarato un dividendo in contanti di $ 1 e prima di allora fosse scambiata a $ 51 per azione. A parità di altre condizioni, il prezzo delle azioni scenderà a $ 50 perché quel $ 1 per azione non fa più parte delle attività della società. Tuttavia, i dividendi fanno ancora parte dei rendimenti dell’investitore. Sottraendo i dividendi dai prezzi delle azioni precedenti, otteniamo i prezzi di chiusura rettificati e un quadro migliore dei rendimenti.
Adeguamento per offerte di diritti
Il prezzo di chiusura rettificato di un titolo riflette anche le offerte di diritti che possono verificarsi. Un’offerta in diritti è una questione di diritti concessi agli azionisti esistenti, che autorizza gli azionisti a sottoscrivere l’emissione di diritti in proporzione alle loro azioni. Ciò ridurrà il valore delle azioni esistenti perché gli aumenti dell’offerta hanno un effetto diluitivo sulle azioni esistenti.
Ad esempio, supponiamo che una società dichiari un’offerta di diritti, in cui gli azionisti esistenti hanno diritto a una quota aggiuntiva ogni due azioni possedute. Supponiamo che le azioni siano scambiate a $ 50 e che gli azionisti esistenti possano acquistare ulteriori azioni a un prezzo di sottoscrizione di $ 45. Dopo l’offerta di diritti, il prezzo di chiusura aggiustato viene calcolato in base al fattore di aggiustamento e al prezzo di chiusura.
Vantaggi del prezzo di chiusura rettificato
Il vantaggio principale dei prezzi di chiusura rettificati è che facilitano la valutazione dell’andamento delle azioni. In primo luogo, il prezzo di chiusura aggiustato aiuta gli investitori a capire quanto avrebbero guadagnato investendo in un dato asset. Ovviamente, un frazionamento azionario 2 per 1 non fa perdere agli investitori la metà dei loro soldi. Poiché le azioni di successo spesso si dividono ripetutamente, i grafici della loro performance sarebbero difficili da interpretare senza i prezzi di chiusura aggiustati.
In secondo luogo, il prezzo di chiusura rettificato consente agli investitori di confrontare la performance di due o più asset. A parte i chiari problemi con i frazionamenti azionari, non tenere conto dei dividendi tende a sottovalutare la redditività delle azioni value e classi di attività a lungo termine. Ad esempio, i prezzi delle obbligazioni ad alto rendimento tendono a diminuire nel lungo periodo. Ciò non significa che queste obbligazioni siano necessariamente investimenti scadenti. I loro rendimenti elevati compensano le perdite e altro ancora, come si può vedere guardando i prezzi di chiusura aggiustati dei fondi obbligazionari ad alto rendimento.
Il prezzo di chiusura rettificato fornisce la registrazione più accurata dei rendimenti per gli investitori a lungo termine che cercano di progettare l’ asset allocation.
Critica del prezzo di chiusura rettificato
Il prezzo di chiusura nominale di un’azione o di un altro bene può trasmettere informazioni utili. Queste informazioni vengono distrutte convertendo quel prezzo in un prezzo di chiusura rettificato. Nella pratica, molti speculatori piazzano ordini di acquisto e vendita a determinati prezzi, come $ 100. Di conseguenza, può avvenire una sorta di tiro alla fune tra tori e orsi a questi prezzi chiave. Se i rialzisti vincono, potrebbe verificarsi un breakout e il prezzo dell’asset aumenterà vertiginosamente. Allo stesso modo, una vittoria per gli orsi può portare a un crollo e ulteriori perdite. Il prezzo delle azioni di chiusura rettificato nasconde questi eventi.
Osservando il prezzo di chiusura effettivo in quel momento, gli investitori possono avere un’idea migliore di ciò che stava accadendo e comprendere i conti contemporanei. Se gli investitori guardano ai documenti storici, troveranno molti esempi di enorme interesse pubblico a livelli nominali. Forse il più famoso è il ruolo svolto da Dow 1,000 nel mercato degli orsi secolari dal 1966 al 1982. Durante quel periodo, il Dow Jones Industrial Average ( DJIA ) ha ripetutamente toccato 1.000, per poi tornare indietro poco dopo. Il breakout avvenne finalmente nel 1982 e il Dow non scese mai più sotto i 1.000. Questo fenomeno viene in qualche modo coperto aggiungendo dividendi per ottenere i prezzi di chiusura aggiustati.
In generale, i prezzi di chiusura rettificati sono meno utili per le azioni più speculative. William J. O’Neil ha fornito esempi in cui i frazionamenti azionari, lungi dall’essere irrilevanti, hanno segnato l’inizio di cali reali del prezzo delle azioni. Sebbene discutibilmente irrazionale, l’impatto dei prezzi nominali sulle azioni potrebbe essere un esempio di profezia che si autoavvera.