Ipotesi delle aspettative adattive

Qual è l’ipotesi delle aspettative adattive?

L’ipotesi delle aspettative adattive è una teoria economica che afferma che gli individui adattano le loro aspettative per il futuro in base alle recenti esperienze ed eventi passati. In finanza, questo effetto può indurre le persone a prendere decisioni di investimento in base alla direzione dei dati storici recenti, come l’attività dei prezzi delle azioni o i tassi di inflazione, e ad aggiustare i dati (in base alle loro aspettative) per prevedere l’attività oi tassi futuri.

Punti chiave

• L’ipotesi delle aspettative adattive propone che le persone aggiornino le loro convinzioni precedenti sulle probabilità future sulla base di nuove informazioni dal recente passato.
• In finanza, gli investitori tenderanno quindi a credere che le tendenze si estenderanno nel futuro, forse erroneamente.
• Questa teoria può aiutare a spiegare l’ascesa di bolle e crolli derivanti da esuberanza o sgomento sulla base dei recenti movimenti di mercato.

Comprensione dell’ipotesi delle aspettative adattive

L’ipotesi delle aspettative adattive suggerisce che gli investitori adegueranno le loro aspettative sul comportamento futuro in base al comportamento passato recente. Se il mercato ha registrato una tendenza al ribasso, le persone probabilmente si aspetteranno che continui a farlo perché è quello che ha fatto nel recente passato. La tendenza a pensare in questo modo può essere dannosa in quanto può far perdere di vista alle persone la tendenza più ampia a lungo termine e concentrarsi invece sull’attività recente e sull’aspettativa che continuerà. In realtà, molti elementi stanno per essere ripristinati. Se una persona si concentra troppo sulle attività recenti, potrebbe non cogliere i segni del punto di svolta e perdere un’opportunità.

Questa ipotesi, in cui le credenze precedenti vengono aggiornate man mano che arrivano nuove informazioni, è un esempio di aggiornamento bayesiano. Tuttavia, in questo caso la convinzione che le tendenze persisteranno perché si sono verificate può portare a un’eccessiva sicurezza che la tendenza continuerà indefinitamente, il che può portare a bolle di asset.

Esempi dell’ipotesi delle aspettative adattive

Ad esempio, prima che scoppiasse la bolla immobiliare, i prezzi delle case si erano apprezzati e tendevano al rialzo per un periodo di tempo considerevole in molte aree geografiche degli Stati Uniti. l’ipotesi che il ritorno alla media dei prezzi non fosse possibile perché non si era verificato di recente. Il ciclo si è invertito ei prezzi sono scesi allo scoppio della bolla.

Un altro esempio, se l’inflazione negli ultimi 10 anni è stata compresa nell’intervallo 2-3%, gli investitori utilizzerebbero un’aspettativa di inflazione di tale intervallo quando prendono decisioni di investimento. Di conseguenza, se di recente si è verificata una fluttuazione temporanea estrema dell’inflazione, come un fenomeno di inflazione spinta dai costi, gli investitori sovrastimeranno il movimento dei tassi di inflazione in futuro. L’opposto si verificherebbe in un contesto inflazionistico di domanda.