Fondi speculativi attivisti: segui la strada per il profitto

Gli hedge fund sono fondi di investimento privati leggermente regolamentati che utilizzano strategie di investimento non convenzionali e scudi fiscali nel tentativo di ottenere rendimenti straordinari in qualsiasi mercato. Tipicamente, questi fondi sono strutturati come società in accomandita semplice e limitano gli investimenti agli investitori aziendali o istituzionali. Questi fattori hanno conferito loro un’aura segreta e ombrosa nella comunità finanziaria; tuttavia, le norme ei regolamenti della Securities and Exchange Commission (SEC) consentono a chiunque di dare un’occhiata alle proprie attività. Questo articolo esplorerà come i singoli investitori esperti possono trarre profitto da alcuni degli hedge fund più spietati di Wall Street. (Vedi anche:  Breve storia dell’hedge fund.)

Passaggio 1: trova un fondo speculativo da tenere d’occhio

La maggior parte degli hedge fund investe utilizzando strategie non convenzionali, ma altri assumono un ruolo più attivo nel realizzare il valore dei loro investimenti: questi sono noti come hedge fund attivisti. Gli hedge fund attivisti non solo coinvolgono il consiglio di amministrazione e la direzione dell’azienda nella discussione, ma intraprendono anche battaglie per procura, liquidano beni e persino costringono le vendite di società. Queste attività possono fornire opportunità a singoli investitori esperti disposti a scavare un po ‘!

Coloro che hanno trascorso un po ‘di tempo sul mercato potrebbero avere familiarità con molti degli hedge fund attivisti là fuori. Alcuni fondi sono molto pubblici quando combattono la gestione, mentre altri sono estremamente silenziosi riguardo alle loro attività. (Vedi anche: Introduzione agli Hedge Funds – Parte 1 e Parte 2 ).

Passaggio 2: monitoraggio degli hedge fund

Gli hedge fund possono essere misteriosi in superficie; tuttavia, la SEC impone un certo livello di trasparenza, in particolare quando sono coinvolti gli hedge fund attivisti. È attraverso questi documenti SEC che possiamo dare un’occhiata alle azioni intraprese dagli hedge fund attivisti.

Puoi trovare i documenti SEC utilizzando il database EDGAR ufficiale o altri servizi gratuiti come SECFlade, che ti consentono di impostare e-mail e avvisi RSS per inviare notifiche quando gli hedge fund effettuano operazioni.

Il modulo più importante presentato dagli hedge fund attivisti è l’ Allegato 13D, che è una dichiarazione di titolarità effettiva (5% o superiore). Ci sono diverse sezioni all’interno di questo documento che possono fornirci un indizio sulle motivazioni dell’hedge fund e sulle possibili azioni future:

1. Titolo ed emittente: contiene informazioni di base sul titolo e sulla società associata.

2. Identità e contesto: questa sezione contiene informazioni sull’acquisizione del titolo da parte dell’hedge fund, inclusa la divulgazione della sua fedina penale e qualsiasi causa in corso.

3. Fonte, importo dei fondi e altre considerazioni: questa sezione spiega da dove provengono i fondi utilizzati per acquistare le azioni (contanti o debito).

4. Scopo della transazione: questa è la sezione più importante della 13D; descrive esattamente ciò che l’hedge fund ha in programma di fare con il suo investimento. Un hedge fund è tenuto a rivelare se detiene azioni puramente come investimento o se è interessato a “cercare alternative strategiche”.

5. Interesse in titoli dell’Emittente: questa sezione indica il numero di azioni possedute e, occasionalmente, le date di transazione per acquisti importanti.

6. Materiale da archiviare come reperto: questa è la seconda sezione più importante della 13D;contiene lettere alla direzione o altri documenti che spesso contengono informazioni estremamente utili che descrivono in dettaglio le azioni future.

Combinate, queste informazioni possono fornire ai singoli investitori molte informazioni su ciò che l’hedge fund sta tentando di fare con il suo investimento e se tenterà di rilevare la società o se sta semplicemente cercando un buon investimento.

Fase 3: decifrare l’attività di un fondo speculativo

La sezione “Scopo della transazione” del deposito 13D presso la SEC descrive esattamente ciò che l’hedge fund ha in programma di fare. Esistono due diversi tipi di richieste che gli hedge fund fanno in queste lettere:

1. Richieste al Consiglio: si tratta di richieste specifiche rivolte al Consiglio di Amministrazione che richiedono determinati cambiamenti. Questi possono includere sostituzioni di dirigenti, fusioni o acquisizioni,modifiche alla struttura del capitale, esborsi di riserve di cassa e altri elementi.

2. Appello agli azionisti: si tratta di situazioni in cui l’hedge fund sta cercando di rilevare la società tramite unabattaglia per procura. Questa è una situazione che richiede agli azionisti di votare per firmare i candidati ai fondi hedge invece degli amministratori in carica della società. Gli hedge fund attivisti si impegnano in molte attività per sbloccare il valore per gli azionisti, tra cui:

• Sostituzioni o modifiche di gestione
• Potenziali fusioni o acquisizioni
• Cambiamenti nella struttura del capitale
• Tagli di spesa o di compensazione dei dirigenti
• Esborsi di riserve di liquidità agli azionisti tramite dividendi, riacquisti, ecc.

Complessivamente, questa sezione del deposito 13D ti fornisce tutte le informazioni che devi sapere sulla situazione. Il più delle volte, questi hedge fund non hanno nulla da nascondere perché vogliono che gli investitori capiscano come la gestione sta fallendo.

Passaggio 4: agire in base alle informazioni

Esistono due tipi di opportunità che gli hedge fund attivisti creano: (1) turnaround a lungo termine o (2) strategie di uscita a breve termine. Ovviamente, le azioni a breve termine sono più vantaggiose per coloro che seguono attività di hedge fund perché forniscono i maggiori rendimenti nel minor tempo possibile. Ciò è particolarmente vero per i buyout perché avvengono sempre a un prezzo superiore rispetto al prezzo di mercato. Di seguito sono riportate alcune attività comuni degli hedge fund e i relativi tempi di pagamento generali:

Attività a breve termine:

• Vendita dell’azienda
• Liquidazione dei beni
• Dividendi speciali

Attività a medio termine:

• Sostituzione dei membri del consiglio
• Gestione degli spari

Attività a lungo termine:

• Programmi di riacquisto di azioni
• Piccoli dividendi
• Cambiamenti nella struttura del capitale

È importante considerare tutte queste cose prima di seguire un hedge fund. Ricorda che in quasi tutti i casi, un fondo avrà una media di prezzi inferiori al tuo, causando il potenziale per una grande differenza nei punti di pareggio.

La linea di fondo

Sebbene investire insieme agli hedge fund non sia un modo garantito per fare soldi, è un ottimo modo per trovare opportunità. Analizzando attentamente i termini degli accordi e delle proposte, è possibile per investitori esperti trovare interessanti opportunità di investimento a breve e lungo termine.