4 modi in cui le compagnie aeree si proteggono dal petrolio

Il costo operativo più elevato per le compagnie aeree è in genere le spese per il carburante. I costi del carburante sono una parte così importante delle spese generali di una compagnia aerea che le fluttuazioni dei prezzi del petrolio possono avere un forte impatto sui profitti di una compagnia aerea.

Per proteggersi, e talvolta anche per trarre vantaggio dalla situazione, le compagnie aeree comunemente coprono i costi del carburante. Lo fanno acquistando o vendendo il prezzo futuro atteso del petrolio attraverso una serie di derivati, proteggendoli così dall’aumento dei prezzi. In questo articolo, esaminiamo quattro modi in cui le compagnie aeree si proteggono dalle fluttuazioni dei prezzi del petrolio.

Punti chiave

• Le compagnie aeree possono utilizzare diverse strategie di copertura per proteggere i propri profitti dalle fluttuazioni dei prezzi del petrolio.
• Una semplice strategia è acquistare gli attuali contratti petroliferi, che bloccano gli acquisti di carburante ai prezzi odierni. Ciò è vantaggioso se prevedi che i prezzi aumentino in futuro.
• Le opzioni call e put sono altri strumenti per proteggersi dal movimento dei prezzi del petrolio.
• Se una compagnia aerea acquista un contratto di scambio, è obbligata a rispettare i termini di tale contratto.

Acquisto di contratti petroliferi in corso

In questo scenario di copertura, una compagnia aerea crederebbe che i prezzi aumenteranno in futuro. Per mitigare ciò, la compagnia aerea acquista grandi quantità di contratti petroliferi in corso per le sue esigenze future.

Questo è simile a una persona che sa che il prezzo del gas aumenterà nei prossimi 12 mesi e durante quel periodo avrà bisogno di 100 galloni di gas per la propria auto. Invece di acquistare il gas secondo necessità, il proprietario dell’auto decide di acquistare tutti i 100 galloni al prezzo attuale, che si aspettano sia inferiore al prezzo del gas in futuro.

Acquisto di opzioni di chiamata

Un’opzione call dà all’acquirente il diritto (ma non l’obbligo) di acquistare un magazzino o merce ad un prezzo specifico prima di una data specifica. Se una compagnia aerea acquista un’opzione call, significa che acquista il diritto di acquistare petrolio in futuro a un prezzo concordato oggi.

Ad esempio, supponiamo che il prezzo attuale del petrolio sia di $ 100 al barile, ma una compagnia aerea ritiene che i prezzi aumenteranno. Potrebbe acquistare un’opzione call per $ 5 che gli conferisce il diritto di acquistare un barile di petrolio per $ 110 entro un periodo di 120 giorni. Se i prezzi del petrolio saliranno a oltre $ 115 al barile entro 120 giorni, la compagnia aerea finirà per risparmiare denaro.

Implementazione di una siepe di collare

Analogamente a una strategia di opzione call, le compagnie aeree possono anche implementare una copertura del collare, che richiede a una società di acquistare sia un’opzione call che un’opzione put. Laddove un’opzione call consente a un investitore di acquistare un’azione o una merce in una data futura per un prezzo concordato oggi, un’opzione put consente a un investitore di fare il contrario: vendere un’azione o una merce in una data futura per un prezzo concordato oggi.

Una copertura del collare utilizza un’opzione put per proteggere una compagnia aerea da un calo del prezzo del petrolio se quella compagnia aerea si aspetta che i prezzi del petrolio aumentino. Nell’esempio precedente, se i prezzi del carburante aumentassero, la compagnia aerea perderebbe $ 5 per contratto di opzione call. Una siepe collare protegge la compagnia aerea da questa perdita.

Acquisto di contratti swap

Infine, una compagnia aerea può implementare una strategia di scambio per proteggersi dal potenziale aumento dei costi del carburante. Uno scambio è simile a un’opzione call, ma con linee guida più rigorose. Sebbene un’opzione call dia a una compagnia aerea il diritto di acquistare petrolio in futuro a un certo prezzo, non richiede che la compagnia lo faccia. Uno scambio, d’altra parte, blocca l’acquisto di petrolio a un prezzo futuro a una data specificata. Se invece i prezzi del carburante diminuiscono, la compagnia aerea ha il potenziale per perdere molto di più di quanto farebbe con una strategia di opzione call.