Le 5 migliori siepi per un calo nell’S & P 500
Quando le azioni incontrano una correzione significativa o un mercato ribassista a lungo termine, la scritta è spesso sul muro molte settimane prima. Mentre il ritorno alla media di solito significa che piccole perdite si annullano, ogni grande perdita inizia come una piccola perdita. Le bandiere rosse dei segnali di scambio possono aiutare gli investitori a sapere quando prendere in considerazione la protezione dal ribasso. La migliore copertura dipende spesso da quanto presto l’investitore percepisce il pericolo.
Punti chiave
- Le chiamate VIX sono una buona scelta se un investitore prevede problemi più avanti lungo la strada perché beneficiano comunque di una maggiore volatilità se il mercato si rialza invece di crollare.
- L’acquisto di opzioni put o il cortocircuito dell’S & P 500 funziona meglio prima che si verifichi un arresto anomalo.
- La liquidità è spesso la scelta migliore una volta che un calo dell’S & P 500 è già iniziato o se la Fed sta aumentando i tassi di interesse.
- I Treasury a lungo termine sono di solito il posto dove trovarsi subito dopo un crollo, soprattutto se sembra probabile che la Fed ridurrà i tassi di interesse.
- Durante i mercati long bear, l’oro fornisce spesso il tipo di performance che le persone normalmente si aspettano dalle azioni.
1. Acquista chiamate VIX
L’ indice VIX misura le prospettive di mercato per la volatilità implicita nei prezzi delle opzioni sull’indice azionario S&P 500. I mercati spesso diventano più volatili prima del crollo e le brutali flessioni del mercato portano quasi sempre un’ulteriore impennata della volatilità. Ciò rende la volatilità lunga una tattica logica. Ci sono un paio di metodi per ottenere questo risultato, e il primo è acquistare opzioni call VIX elencate sul Chicago Board Options Exchange (CBOE). Le chiamate in genere aumentano insieme all’indice VIX ed è fondamentale selezionare prezzi di esercizio e date di scadenza appropriati. Un prezzo di esercizio che è troppo fuori dai soldi, ad esempio, non porta a nulla e il premio è perso. Tieni presente che le chiamate sono basate sui prezzi dei futures VIX e che i prezzi delle chiamate non sono sempre perfettamente correlati con l’indice.
Il secondo approccio consiste nell’acquistare l’iPath S&P 500 VIX ST Futures ETN (NYSEARCA: VXX), ma è gravato da problemi di prestazioni. È una nota negoziata in borsa (ETN), non un ETF e, come l’opzione call VIX, si basa sui futures VIX. Ciò porta ad alcune stranezze. Ad esempio, il VXX si muove nella stessa direzione dell’S & P 500 il 16% delle volte. Tuttavia, le persone si aspettano che si muova nella direzione opposta. Le call VIX sono una scelta migliore per coprirsi andando a lungo volatilità.
Le opzioni e il VIX traggono vantaggio dalla volatilità, quindi è fondamentale acquistare chiamate VIX prima che si verifichino mercati ribassisti o durante periodi di calma in ribasso. L’acquisto di chiamate VIX nel mezzo di arresti anomali di solito porta a grosse perdite.
2. Short sull’S & P 500 o Acquista opzioni put
Esistono diversi modi per coprire direttamente l’S & P 500. Gli investitori possono short un S&P 500 ETF, short S&P 500 futures o acquistare un fondo comune S&P 500 inverso da Rydex o ProFunds. Possono anche acquistare put su S&P 500 ETF o futures S&P. Molti investitori al dettaglio non sono a proprio agio o non hanno familiarità con la maggior parte di queste strategie. Spesso scelgono di superare il declino e incorrere in una grande perdita di portafoglio a due cifre. Un problema con la scelta dell’opzione put è che i premi delle opzioni vengono pompati con la maggiore volatilità durante un forte calo. Ciò significa che un investitore potrebbe essere nella giusta direzione e continuare a perdere denaro. La vendita allo scoperto probabilmente non è appropriata per un investitore coinvolto solo casualmente nei mercati.
La prima chiave per far funzionare l’approccio breve è acquistare subito prima di un declino. Lo shorting e gli acquisti put hanno il grande vantaggio di consentire agli investitori di trarre profitto direttamente da un calo dell’S & P 500. Sfortunatamente, questo dà loro anche lo svantaggio di perdere denaro quando l’S & P 500 sale, cosa che di solito accade. L’altra chiave per lo shorting di successo è uscire rapidamente quando il mercato sale.
3. Raccogliere contanti nel portafoglio
Molti investitori sono riluttanti a vendere a causa delle implicazioni fiscali, ma hanno perso importi sostanziali nei mercati ribassisti del 2008 e del 2020. Avevano bisogno di grandi guadagni in seguito solo per pareggiare. Un modo per ridurre la morsa fiscale è compensare le vendite di azioni redditizie vendendo posizioni perdenti. Raccogliere denaro non deve essere una decisione tutto o niente.
Jesse Livermore ha parlato di “vendere fino al livello del sonno” quando si è preoccupato per le perdite nel suo portafoglio. Se un investitore è completamente investito in azioni, aumenta la liquidità al 20%, 30%, 40% o qualsiasi altra cosa ritenga necessaria. Alcuni scelgono di vendere tutto e aspettano che il fumo si dirada. Un’altra tattica è quella di inserire trailing stop loss sulle azioni, in modo che i profitti si accumulino se le azioni continuano a sfidare il mercato in generale e salgono. Lo stop loss rimuove la posizione dal portafoglio se scende.
Livermore ha anche detto che c’è un tempo per andare a lungo, un tempo per andare a breve e un tempo per andare a pescare. I contanti sono il posto dove stare quando è il momento di andare a pescare. Ciò di solito accade quando la Federal Reserve aumenta ripetutamente i tassi di interesse, il che impedisce alla maggior parte dei prezzi delle attività di salire. Dal momento che la Fed non vuole far crollare il mercato, smetterà di aumentare i tassi prima che qualcosa scenda troppo. Quindi, non ci sono soldi da fare neanche per mettere in corto l’S & P 500. Basta sedersi, rilassarsi e godere di tassi di interesse più elevati nel mercato monetario. L’altro motivo per essere in contanti è ridurre le perdite durante un calo inaspettato. I rendimenti a lungo termine della liquidità sono bassi, ma ciò è migliore dei rendimenti negativi della vendita allo scoperto dell’S & P 500.
4. Buoni del Tesoro a lungo termine
In preda al panico di vendita a tutti gli effetti, gli investitori utilizzano la mossa di fuga verso la qualità o fuga verso la sicurezza nei titoli del Tesoro, di solito dopo che è troppo tardi. Molte persone sciamano in contanti, quindi iniziano a preoccuparsi dei rendimenti e acquistano titoli del Tesoro per i loro rendimenti. Sembra sciocco seguire la “mentalità da branco” nei Treasury mentre stanno diventando sopravvalutati. Tuttavia, funziona se un trader ha il buon senso di entrare subito dopo il crollo delle azioni.
La ragione principale per acquistare titoli del deflazione, ridurre la disoccupazione e stimolare l’economia. Quando la Fed intraprende azioni aggressive come queste, i prezzi dei titoli del Tesoro aumentano notevolmente. Anche i titoli del Tesoro di solito aumentano dopo che un anno di ripetuti aumenti dei tassi di interesse giunge al termine. I titoli del Tesoro hanno rendimenti a lungo termine decenti, sebbene i bassi tassi di interesse all’inizio del 21 ° secolo suggeriscano rendimenti più bassi in futuro.
5. Scegli l’oro
Gli investitori che sono rimasti in azioni durante il crollo iniziale e hanno perso il rally dei Treasury possono ancora proteggersi da ulteriori cali dell’S & P 500 con l’ decennio perduto dal 2000 al 2010 negli Stati Uniti.
L’oro mantiene il suo valore nel lungo periodo e tende a produrre il tipo di performance che gli investitori in borsa si aspettano quando è in crescita. L’oro spesso restituisce il 15% o più all’anno durante i decenni ribassisti, quando pochi titoli possono eguagliare quella performance. Sebbene anche l’oro crolli, è molto meno rischioso e molto più gratificante rispetto a cortocircuitare l’S & P 500 nel lungo periodo. Infine, ci sono molti lingotti d’ oro fisici.
Molti modi per resistere alla tempesta
La turbolenza del mercato fa parte del gioco degli investimenti e non scompare mai. Quando la tempesta si avvicina, gli investitori dovrebbero armarsi di coperture efficaci fino al ritorno di giorni migliori. Gli investitori non devono diventare speculatori per utilizzare le coperture. Acquistare e detenere titoli del Tesoro e persino oro insieme alle azioni riduce notevolmente la volatilità del portafoglio con rendimenti solo leggermente inferiori. Sebbene l’acquisto di una put perda denaro a lungo termine, l’acquisto di una put per alcuni mesi può anche aiutare alcuni investitori azionari a mantenere i loro piani. Le coperture aiutano gli investitori a creare asset allocation che raggiungono i loro obiettivi con meno stress.