Perdere per vincere

La lezione più importante nel trading è come gestire le perdite. La maggior parte dei trader ad un certo punto incontrerà una serie di perdite. Coloro che vengono buttati fuori dal gioco quando perdono non sopravviveranno. I trader che hanno aspettative realistiche di vincita / perdita e un sistema di trading di cui si fidano hanno le migliori possibilità di prevalere. Qui esaminiamo il tipo di perdite che i trader possono aspettarsi e come possono concentrare la loro strategia per far fronte a queste perdite.

Perdere battaglie…

Ogni trader sa che fare trading in controtendenza non è una buona idea. Quindi sembra logico che i migliori sistemi long quando il trend è in rialzo, short quando il trend è in calo. Detto questo, penseresti che i sistemi che seguono le tendenze avrebbero i migliori rapporti vincite / perdite, giusto?

InA Short Course in Technical Trading, Perry Kaufman offre statistiche che fanno riflettere sull’argomento. Secondo questo veterano del trading di programmi, “Ci si può aspettare che sei o sette operazioni di tendenza su 10 siano perdite, alcune piccole altre un po ‘più grandi”. Tuttavia Kaufman osserva che i sistemi che seguono le tendenze sono tra i migliori in circolazione. In altre parole, i sistemi che seguono le tendenze non produrranno enormi profitti, ma funzionano comunque meglio della maggior parte dei sistemi.

Potrebbe essere uno shock per coloro che trascorrono innumerevoli ore alla ricerca di un sistema vincente, ma Kaufman sostiene che avere aspettative realistiche di vincita / sconfitta significa aspettarsi delle perdite, molte.”Come trader di tendenza, dovresti aspettarti per lo più piccole perdite, alcuni piccoli profitti e alcuni grandi profitti”, scrive.”In una distribuzione normale di 1.000 lanci di monete, la metà di essi sarebbe una singola serie di teste o croce. La metà di questi, il 25%, sarebbe una sequenza di due teste o due croci. La metà del restante, il 12,5% sarebbe sequenze di tre di fila e così via. Pertanto, in 1.000 lanci di monete, puoi aspettarti solo una serie di 10 teste o croce di fila. ”

In altre parole, in 1.000 giorni di negoziazione – o circa quattro anni – un trader potrebbe aspettarsi di sperimentare 10 vittorie (o perdite) di fila solo una volta. Cioè, se il trading fosse casuale (normalmente distribuito) come una serie di lanci di monete, non lo è.

Pertanto, le tue probabilità di vincere con i sistemi che seguono le tendenze sono migliori delle tue probabilità di vincere una serie di lanci di monete casuali, ma ci sono altre sfide per avere più vincite che perdere scambi. Sebbene i mercati non siano casuali, puoi comunque aspettarti movimenti casuali a breve termine all’interno di una tendenza, importanti inversioni alla fine di ogni tendenza e il ritardo che la maggior parte dei sistemi che seguono la tendenza sperimenta quando entra e esce dal mercato.

Di conseguenza, grazie a ritardi e movimenti casuali a breve termine inaspettati, sei ancora soggetto agli effetti della casualità. Dato abbastanza tempo, un trader esperto può aspettarsi di subire 10 o più perdite di seguito. Non è questione di se, ma di quando.

Se pensi che fare più o meno scambi si tradurrà in una strategia di maggior successo, ripensaci. Kaufman osserva che più operazioni esegue il trader, minore è il profitto nel lungo periodo. In media, gli scambi a lungo termine generano più profitti finali. Tuttavia, se sei un trader a lungo termine, il tuo rischio di subire una o più grosse perdite aumenta, poiché sei nei mercati più a lungo e quindi esposto a periodi di rischio più prolungati. Non importa quale sia il tuo stile di trading o il tuo tempo preferito in uno scambio, perderai e perderai alla grande in più di un’occasione.

Kaufman ha i dati per supportare le sue affermazioni. Ha eseguito migliaia di test su vari sistemi. In un esempio, ha testato Microsoft per 10 anni fino a gennaio 2001 e coprendo un periodo in cui le azioni sono passate da unprezzopre- frazionato di $ 1,04 a un massimo di $ 60 nel dicembre 1999. Dovrebbe essere abbastanza facile battere le probabilità seguendo quel tipo di tendenza, giusto?

Utilizzando una media mobile di 80 giornidurante il periodo per generare acquisti e vendite, il sistema ha generato 88 operazioni, scambiando posizioni sia lunghe che corte. Di questi, solo 36 operazioni– o il 41%– sono state redditizie. Kaufman scrive, “in realtà è un bene per un sistema di trend, che spesso ha quasi il 35% di buoni scambi”.

Queste statistiche deprimenti sono riprese da John Murphy inTechnical Analysis of the Financial Markets. Murphy afferma che i trader professionisti, in media, perdono il 60% delle loro operazioni e vincono solo il 40% delle volte. Dati i fatti cupi, i trader principianti potrebbero chiedersi come sia possibile fare soldi. Tutto ciò pone la domanda: come può essere redditizio un sistema che ha più scambi perdenti che scambi vincenti?

… Mentre vinci la guerra

Diamo un’occhiata a un esempio di un sistema che funziona molto bene in un periodo relativamente breve, ma vacilla nel tempo. Questo autore ha eseguito una serie di test per determinare se l’utilizzo delle posizioni nette dei trader di materie prime commerciali – pubblicate ogni settimana dalla Commodity Futures Trading Commission nei rapporti sull’impegno dei trader – fosse utile nel trading di un indice. I test sono stati eseguiti per il periodo dal 1999 al 2003 utilizzando futures sull’indice S&P 500.

Utilizzando una media mobile semplice di cinque e 22 settimane delle posizioni dei trader commerciali, acquistando ogni volta che la SMA a cinque periodi ha incrociato sopra la SMA a 22 periodi e vendendo quando ha incrociato al di sotto, la strategia ha guadagnato 804 punti. Confrontalo con una perdita di 245 punti per una strategia buy-and-hold durante il periodo di quattro anni e mezzo tra il 12 febbraio 1999 e il 3 ottobre 2003. Se assumiamo che il trader abbia scambiato un S&P 500 e-mini contratto con un margine (rischio) di $ 1.800, il profitto sarebbe stato di oltre $ 40.000 al netto delle commissioni. Su 12 operazioni, sette sono state redditizie , ovvero un rapporto vincite / perdite del 58%.

Gli stessi test sono stati eseguiti per il periodo di 13 anni dal 16 febbraio 1990 al 31 ottobre 2003. I risultati sono stati molto meno impressionanti. Il sistema ha restituito un totale di 555 punti, mentre una strategia buy-and-hold nello stesso periodo ha restituito 696 punti. È calato anche il rapporto vincite / perdite: solo 26 operazioni su 55 sono risultate redditizie, per un rapporto del 47%. Non solo il sistema non è stato così impressionante nel lungo periodo, ma è stato anche notevolmente sovraperformato da una semplice strategia buy-and-hold.

Il valore da asporto

La morale della storia? Ogni volta che vedi affermazioni di sistemi che generano rendimenti eccezionali per brevi periodi, ricorda che tali statistiche sono inutili senza guardare al quadro più ampio. Ancora peggio, queste affermazioni creano spesso aspettative irrealistiche nella mente del nuovo trader che le prende per valore nominale.

Quando ti avvicini al trading partendo dal presupposto che ci saranno più scambi perdenti che vincenti, il tuo obiettivo principale si sposta drasticamente. Invece di spendere una quantità eccessiva di tempo per acquistare, testare e scartare sistemi che non soddisfano le tue aspettative irrealistiche dal 70 all’80% (o più) di vittorie o perdite, puoi concentrare i tuoi sforzi nell’area più importante della gestione del denaro.

I trader tendono a dedicare molti più sforzi alla ricerca della formula magica per il trading che all’apprendimento della gestione del trade. Ciò è ovvio se si confronta il numero di sistemi di segnali di trading disponibili con il numero di sistemi di gestione del denaro disponibili. Lo stesso vale per i libri di trading più venduti. Quando è stata l’ultima volta che hai visto un best seller incentrato sulla gestione del denaro? Questo potrebbe spiegare perché così pochi trader si diplomano al punto da essere coerenti nel gioco del trading.

La linea di fondo

Poiché i trader professionisti in genere sperimentano più perdite che vincite, imparare a perdere è essenziale per farcela come trader. Inoltre, un efficace programma di gestione del denaro è assolutamente necessario per la sopravvivenza di un trader e la redditività a lungo termine. Una parte fondamentale di qualsiasi programma di gestione del denaro è costruire un piano di trading efficace e attenersi ad esso.

Considera cosa ha detto il commerciante veterano Larry Williams in una e-mail del 2004: “Poiché le perdite sono parte integrante di questo gioco, una strategia è essenziale quanto l’atteggiamento corretto. Tutti i lavori hanno giorni buoni e giorni cattivi, quindi affrontali. Ci sono nessun commercio sicuro al 100% “.

Cercare un sistema che vinca l’80% o più delle volte è un gioco da ragazzi. Coloro che adottano una mentalità che spera per il meglio ma pianificano il peggio e concentrano i loro sforzi su questioni molto più importanti si predispongono per il successo a lungo termine. È la differenza tra avere una visione a breve termine per vincere alcune battaglie ad ogni costo e schierare risorse nelle battaglie perse per vincere alla fine la guerra.

Se sei seriamente intenzionato a capire questo argomento, dai un’occhiata al libro di Kaufman discusso in questo articolo. Troverai anche il libro di Thomas Stridsman, “Trading Systems and Money Management”, una lettura utile per la sua discussione dettagliata sui rapporti di vincita / perdita, le aspettative realistiche per i vari sistemi di trading e le strategie di gestione del denaro. Consideralo un compito di lettura con potenziali grandi dividendi.

(Per la lettura correlata, vedere ” Limitare le perdite ” e ” L’arte di vendere una posizione perdente “.