Principal Trading vs. Agency Trading: qual è la differenza?

Principal Trading vs. Agency Trading: una panoramica

Ti sei mai chiesto cosa succede quando acquisti o vendi un’azione tramite un agente di cambio? Il trading è semplice come fare clic con il mouse, ma in realtà è una questione piuttosto complicata dietro le quinte. Quando inserisci un ordine azionario sul tuo computer o tramite il tuo broker, in alcune occasioni stai facendo trading con un’altra persona tramite uno scambio. In altre occasioni, stai solo facendo uno scambio con il tuo broker. Questi due tipi principali di operazioni sono noti come  transazioni principale e di agente. Le operazioni principali coinvolgono l’inventario dei titoli di una società di intermediazione, mentre la negoziazione di agenzia implica la negoziazione con un altro investitore, potenzialmente presso un’altra società di intermediazione.

Punti chiave

• Il trading principale è quando una società di intermediazione completa la negoziazione di un cliente utilizzando il proprio inventario.
• L’agenzia di negoziazione prevede che una società di intermediazione trovi una controparte nella negoziazione del cliente, che può includere clienti presso altre società di intermediazione.
• Il trading principale consente ai broker di trarre profitto anche dallo spread denaro-lettera.
• Con il trading in agenzia, il broker deve trovare qualcuno disposto ad acquistare o vendere il titolo allo stesso prezzo della controparte.

Principal Trading

La negoziazione principale si verifica quando un intermediario acquista titoli nel mercato secondario, li detiene per un periodo di tempo e poi li vende. Lo scopo del trading principale è che le aziende (chiamate anche dealer ) creino profitti per i propri portafogli attraverso l’apprezzamento dei prezzi. Quindi, quando un investitore acquista e vende azioni tramite una società di intermediazione che funge da principale, l’azienda utilizzerà il proprio inventario a disposizione per completare l’ordine per il cliente. Con questo metodo, le società di intermediazione guadagnano entrate extra (oltre alle commissioni addebitate) guadagnando anche dallo spread denaro lettera   .

Ad esempio, se stavi cercando di acquistare 100 azioni di ABC a $ 10, l’impresa principale controllerebbe prima il proprio inventario per vedere se le azioni sono disponibili per la vendita. Se sono disponibili, l’impresa ti venderà le azioni e poi segnalerà la transazione allo scambio necessario. La Securities and Exchange Commission (SEC) e le borse richiedono che le società di intermediazione completino le operazioni a prezzi paragonabili a quelli del mercato.

Trading di agenzia

Una transazione di agenzia è l’altro metodo popolare per eseguire gli ordini di un cliente. Più complicate delle normali transazioni principali, queste operazioni comportano la ricerca e il trasferimento di titoli tra clienti di diverse società di intermediazione. Il numero crescente di partecipanti al mercato dei valori mobiliari e la necessità di contabilità, compensazione, regolamento e riconciliazione estremamente accurati rendono la garanzia del flusso regolare dei mercati dei titoli un compito piuttosto arduo.

Le transazioni di agenzia sono costituite da due parti distinte. Innanzitutto, la tua agenzia di intermediazione deve portare la tua richiesta al mercato appropriato per trovare una parte che desideri assumere la posizione opposta. Quindi, se desideri acquistare a un certo prezzo, il broker deve trovare qualcuno che desideri vendere allo stesso prezzo e viceversa. Una volta trovate entrambe le parti, l’exchange registra la transazione sul suo ticker tape e al momento della transazione si verifica uno scambio di denaro e titoli tra le parti.

La seconda parte della transazione dell’agenzia avviene dopo che la transazione è stata completata ed è stata adeguatamente documentata in borsa. Questa parte viene comunemente definita compensazione. Mentre tutti i broker mantengono libri contabili individuali registrando l’intero importo degli ordini di acquisto e vendita effettuati dai clienti, l’atto effettivo di compensazione di queste transazioni è gestito da un’istituzione più grande. In Nord America, l’istituzione che gestisce la maggior parte dei compiti di compensazione e custodia è la Depository Trust Clearing Corporation (DTCC).

L’atto di base della compensazione implica l’abbinamento di acquisti e vendite. Una volta eseguite le transazioni in borsa, i dettagli degli scambi vengono inviati a una consociata del DTCC chiamata National Securities Clearing Corporation e vengono successivamente registrati e confrontati per accuratezza. Dopo che tutte le operazioni inviate dalle aziende associate al DTCC sono state abbinate per acquisti e vendite, il DTCC notifica quindi a tutte le aziende associate i loro obblighi associati e organizza il trasferimento dei fondi e dei titoli appropriati.

Pertanto, piuttosto che avere broker individuali che trattano tra loro dopo ogni scambio su una borsa valori, il DTCC funge da intermediario, raccogliendo tutte le transazioni e snellendo il trasferimento di azioni e contanti. Ciò riduce la quantità di tempo necessaria per la consegna e la ricezione degli obblighi e offre flessibilità agli intermediari nella scelta dei partner commerciali. L’intero processo di compensazione richiede solitamente due giorni lavorativi per essere completato.

È importante notare che il DTCC non solo facilita ma garantisce anche la consegna. Se una parte non consegna i titoli o il contante all’altra, il DTCC interverrà e adempirà agli obblighi della parte inadempiente.

considerazioni speciali

Sebbene non sia possibile specificare al proprio broker come si desidera eseguire la transazione, come cliente hai il diritto di sapere come è stata completata la transazione. I broker sono tenuti a informarti se una transazione completata era un’agenzia o una transazione principale. In genere, si viene avvisati nella conferma della transazione inviata per posta o elettronicamente.

Sebbene queste informazioni potrebbero non farti guadagnare più denaro sul mercato, è importante che gli investitori comprendano il processo di evasione degli ordini. Questi due modi di trattare gli ordini non solo aiutano a ridurre il rischio per gli investitori, ma offrono anche ai clienti di intermediazione un modo relativamente liquido ed efficiente di piazzare ed eseguire operazioni.