4 Maggio 2021 4:44

Perché gli ETF con leva non sono una scommessa a lungo termine

Molti trader professionisti, analisti e gestori di investimenti amano odiare i fondi negoziati in borsa con leva finanziaria (ETF con leva), che sono fondi che utilizzano derivati finanziari  e debito per amplificare i rendimenti di un indice sottostante. Tuttavia, gli ETF non funzionano sempre nel modo in cui ci si potrebbe aspettare in base ai loro nomi, che spesso presentano i termini “ultra lungo” o “ultra corto”.

Molte persone che guardano ai rendimenti di un ETF, rispetto al suo rispettivo indice, si confondono quando le cose non sembrano tornare. Gli investitori dovrebbero conoscere i seguenti fattori quando considerano questo tipo di ETF.

Come funzionano o non funzionano gli ETF con leva

Se guardi nelle descrizioni degli ETF con leva, promettono da due a tre volte i rendimenti di un rispettivo indice, cosa che a volte fanno. Gli ETF con leva aumentano i risultati, non prendendo effettivamente in prestito denaro, ma utilizzando una combinazione di  swap  e altri derivati. Diamo un’occhiata ad alcuni esempi di come gli ETF non funzionano sempre nel modo in cui ti aspetteresti.

Il ProShares Ultra S&P 500 ( S&P 500. Se l’S & P 500 restituisce l’1%, l’SSO dovrebbe restituire circa il 2%. Ma diamo un’occhiata a un esempio reale. Durante la prima metà del 2009, l’S & P 500 è cresciuto di circa l’1,8%. Se l’SSO avesse funzionato, ti aspetteresti un rendimento del 3,6%. In realtà, l’SSO è sceso da $ 26,27 a $ 26,14. Invece di restituire il 3,6%, l’ETF è rimasto sostanzialmente invariato.

È ancora più preoccupante quando si guarda all’SSO insieme alla sua controparte, ProShares Ultra Short S&P 500 ( SDS ), progettato per restituire il doppio dell’S & P 500. Nei 12 mesi terminati il ​​30 giugno 2009, l’S & P 500 è sceso di quasi il 30%. L’SSO si è comportato abbastanza bene ed è sceso del 60% circa, come ci si aspetterebbe. L’SDS, tuttavia, è sceso di circa il 20%, mentre si prevedeva un aumento del 60%.

Perché il divario di prestazioni?

Quindi, ora che abbiamo esaminato alcuni esempi di come gli ETF non fanno sempre ciò che dovrebbero, esaminiamo il motivo. Gli ETF sono realmente progettati e commercializzati per seguire i movimenti giornalieri di un indice corrispondente. Potresti chiederti perché sarebbe importante poiché, se traccia correttamente il suo indice ogni giorno, dovrebbe funzionare per un periodo di tempo prolungato. Questo non è il caso.

Uno dei motivi è il rapporto di spesa. Gli ETF con leva più popolari avranno un rapporto di spesa di circa lo 0,95%, che è notevolmente superiore al rapporto di spesa medio approssimativo dello 0,46% per tutti gli ETF su tutta la linea. Questo rapporto di spesa elevato è fondamentalmente una commissione di gestione e consumerà i tuoi profitti e contribuirà ad esacerbare le tue perdite.

Impatto del ripristino della leva finanziaria giornaliera

Un rapporto di spesa elevato è almeno trasparente. Ciò che molti investitori non riconoscono è che gli ETF con leva vengono ribilanciati quotidianamente. Poiché la leva finanziaria deve essere reimpostata su base giornaliera, la volatilità è il tuo più grande nemico. Questo probabilmente suona strano ad alcuni trader.

Nella maggior parte dei casi, la volatilità è amica di un trader. Ma questo non è certamente il caso degli ETF con leva. In effetti, la volatilità ti schiaccerà. Questo perché gli effetti cumulativi dei rendimenti giornalieri faranno effettivamente perdere i conti e possono farlo in un modo molto drastico.

Ad esempio, se l’S & P 500 scende del 5%, un fondo come l’SSO dovrebbe scendere del 10%. Se ipotizziamo un prezzo delle azioni di $ 10, l’SSO dovrebbe scendere a circa $ 9 dopo il primo giorno. Il secondo giorno, se l’S & P 500 sale del 5%, nei due giorni il rendimento dell’S & P 500 sarà -0,25%. Un investitore inconsapevole penserebbe che l’SSO dovrebbe essere in calo dello 0,5%. L’aumento del 10% il secondo giorno porterà le azioni da $ 9,00 a $ 9,90 e l’SSO, in realtà, scenderà dell’1%.

In genere, scoprirai che più volatile è il benchmark (l’S & P 500 in questo esempio) per un ETF con leva, maggiore è il valore che l’ETF perderà nel tempo, anche se il benchmark finisce piatto o ha avuto un rendimento dello 0% alla fine dell’anno. Se il benchmark si è mosso su e giù drasticamente lungo la strada, potresti finire per perdere una percentuale significativa del valore dell’ETF se lo comprassi e lo tenessi.

Ad esempio, se un ETF con leva si muove entro 10 punti ogni due giorni per 60 giorni, probabilmente perderai più del 50% del tuo investimento.

Upside and Downside

Il compounding funziona sia al rialzo che al ribasso. Se fate qualche ricerca, troverete che alcuni toro e orso ETF che replicano lo stesso indice eseguito male durante lo stesso lasso di tempo. Questo può essere molto frustrante per un trader, poiché non capisce perché sta accadendo e lo considera ingiusto.

Ma se guardi più da vicino, vedrai che l’indice seguito è stato volatile e limitato a un intervallo, che è lo scenario peggiore per un ETF con leva. Il ribilanciamento giornaliero deve avvenire al fine di aumentare o diminuire l’esposizione e mantenere l’obiettivo del fondo. Quando un fondo riduce la sua esposizione all’indice, mantiene il fondo solvibile, ma bloccando le perdite, porta anche a una base di attività più piccola. Pertanto, saranno necessari rendimenti maggiori per farti tornare anche sul trade.

Al fine di aumentare o ridurre l’esposizione, un fondo deve utilizzare derivati, inclusi future su indici, swap su azioni e opzioni su indici. Questi non sono quelli che chiameresti i veicoli di trading più sicuri a causa dei rischi di controparte e di liquidità.

Inesperienza degli investitori

Se sei un investitore alle prime armi, non avvicinarti agli ETF con leva. Potrebbero essere allettanti a causa degli alti rendimenti potenziali, ma se sei inesperto, è molto meno probabile che tu sappia cosa cercare durante la ricerca.

Il risultato finale sarà quasi sempre perdite inaspettate e devastanti. Parte della ragione di ciò sarà trattenere un ETF con leva per troppo tempo, aspettando e sperando sempre che le cose cambino. Nel frattempo, il tuo capitale viene lentamente ma inesorabilmente masticato. Si consiglia vivamente di evitare questo scenario.

Se vuoi scambiare ETF, inizia con gli ETF Vanguard, che spesso hanno beta bassi e rapporti di spesa estremamente bassi. Potresti non avere un investimento redditizio, ma almeno non dovrai preoccuparti che il tuo capitale svanisca senza motivo.

Rischio di investimento a lungo termine

Fino a questo punto, è ovvio che gli ETF con leva non sono adatti per investimenti a lungo termine. Anche se hai fatto la tua ricerca e hai scelto il giusto ETF con leva che traccia un settore, una materia prima o una valuta, quella tendenza alla fine cambierà. Quando questa tendenza cambia, le perdite si accumulano alla stessa velocità con cui sono stati accumulati i guadagni. A livello psicologico, questo è anche peggio che saltare e perdere dall’inizio, perché avevi accumulato ricchezze, ci hai contato per il futuro e le hai lasciate scivolare via.

Il motivo più semplice per cui gli ETF con leva non sono destinati agli investimenti a lungo termine è che tutto è ciclico e nulla dura per sempre. Se stai investendo a lungo termine, starai molto meglio alla ricerca di ETF a basso costo. Se desideri un potenziale elevato a lungo termine, esamina i titoli di crescita. Ovviamente, non allocare tutto il tuo capitale in titoli di crescita, devi essere diversificato, ma un po ‘di allocazione a titoli di crescita ad alto potenziale sarebbe una buona idea. Se scegli correttamente, puoi vedere guadagni che superano di gran lunga quelli di un ETF con leva, il che la dice lunga.

Potenziale ETF con leva

C’è qualche motivo per investire o negoziare ETF con leva? Sì. Il primo motivo per considerare gli ETF con leva è short senza utilizzare il margine. Lo shorting tradizionale ha i suoi vantaggi, ma quando si opta per ETF con leva, inclusi gli  ETF inversi, si utilizza denaro contante. Quindi, anche se una perdita è possibile, sarà una perdita in contanti, non più di quello che hai inserito. In altre parole, non dovrai preoccuparti di perdere la tua auto o la tua casa.

Ma non è questo il motivo principale per considerare gli ETF con leva. Il motivo principale è l’alto potenziale. Potrebbe volerci più tempo del previsto, ma se dedichi tempo e studi i mercati, puoi guadagnare molti soldi in un breve periodo di tempo negoziando ETF con leva.

Ricordi come la volatilità è nemica degli ETF con leva? E se studiassi e comprendessi i mercati così bene da avere una convinzione assoluta nella direzione del prossimo futuro di un settore, una merce o una valuta?

Se così fosse, apriresti una posizione in un ETF con leva e presto vedresti guadagni eccezionali. Se fossi sicuro al 100% della direzione di ciò che l’ETF con leva stava seguendo e si è verificato un deprezzamento per alcuni giorni, potresti aumentare la tua posizione, il che porterebbe a un guadagno ancora maggiore di quanto originariamente pianificato in salita.

Tuttavia, il modo migliore per fare soldi con gli ETF con leva è fare trading di tendenza. I recuperi a forma di V sono estremamente rari. Stando così le cose, quando vedi un ETF con leva o inverso che si muove costantemente in una direzione, è probabile che quella tendenza continui. Indica una domanda crescente per quell’ETF. Nella maggior parte dei casi, la tendenza non si invertirà fino a quando l’acquisto non sarà esaurito, il che sarà indicato da un prezzo piatto.

La linea di fondo

Se sei un investitore al dettaglio o un investitore a lungo termine, evita gli ETF con leva. Generalmente progettati per giochi a breve termine (giornalieri) su un indice o un settore, dovrebbero essere usati in questo modo, altrimenti consumeranno il tuo capitale in più di un modo, comprese le commissioni, il ribilanciamento e le perdite di capitalizzazione.

Se sei un ricercatore approfondito disposto a investire giornate intere nella comprensione dei mercati, gli ETF con leva possono rappresentare una grande opportunità di creazione di ricchezza, ma sono comunque ad alto rischio. Fai trading con tendenze forti per ridurre al minimo la volatilità e massimizzare i guadagni di capitalizzazione.