Elefante bianco

Cos’è un elefante bianco?

Un elefante bianco è qualcosa il cui costo di manutenzione non è in linea con la sua utilità o valore. Dal punto di vista degli investimenti, il termine si riferisce a un’attività, proprietà o attività commerciale così costosa da gestire e mantenere che è estremamente difficile ricavarne effettivamente un profitto.

Gli elefanti bianchi tendono anche ad essere beni illiquidi, il che significa che non possono essere scambiati o venduti facilmente o rapidamente in contanti senza che il venditore subisca una perdita significativa.

Punti chiave

• Un elefante bianco è una risorsa, una proprietà o un investimento gravoso il cui costo di manutenzione non è in linea con la sua utilità o valore.
• Il termine deriva dall’antica usanza thailandese di regalare elefanti bianchi rari e costosi da mantenere al monarca regnante.
• Al giorno d’oggi è spesso associato a proprietà immobiliari non redditizie.
• Questi beni sono spesso illiquidi, il che significa che i proprietari non possono venderli facilmente senza subire una perdita sostanziale.

Capire gli elefanti bianchi

Un elefante bianco è un possesso gravoso. Quando applicato agli investimenti, può essere utilizzato per descrivere tutto ciò che è costoso da mantenere, non redditizio e impossibile da vendere. In altre parole, un elefante bianco è un nome dato a investimenti indesiderabili che sono più problemi di quanto valgano.

Le aziende possono investire denaro in proprietà, impianti e attrezzature (PP&E) con l’obiettivo di utilizzare queste immobilizzazioni per migliorare i profitti dell’azienda in futuro. Tuttavia, se le condizioni economiche cambiano, questi beni possono diventare elefanti bianchi. Ad esempio, supponiamo che un’azienda costruisca una fabbrica per soddisfare la domanda prevista per la sua nuova linea di prodotti. Se il prodotto non viene venduto, quella nuova fabbrica diventa una proprietà costosa che non aiuta l’azienda a generare entrate sufficienti per coprire i costi della sua manutenzione.

Nel corso degli anni, il termine elefante bianco è stato anche collegato a vari progetti di costruzione finanziati dal governo. I governi guardano a questi sforzi per generare una rapida crescita economica incanalando un sacco di soldi in progetti di edifici e infrastrutture sovvenzionati.

Negli Stati Uniti, i finanziamenti per questi progetti a volte si presenta sotto forma di controverse stanzia, che si riferisce a disposizioni spesa scivolato nella legislazione che alloca denaro per un progetto favorito da un particolare politico o ufficiale del governo. I critici di questi progetti di elefanti bianchi sottolineano che sono spesso mal concepiti, mal pianificati e uno spreco di denaro dei contribuenti.

Storia degli elefanti bianchi

Il termine elefante bianco deriva dall’Asia. L’elefante bianco è un’icona con radici nel Siam, ora comunemente noto come Thailandia. Questi rari animali erano considerati sacri nei tempi antichi e automaticamente donati al monarca regnante.

La storia racconta che il monarca avrebbe dato l’elefante bianco come regalo di buona o cattiva sorte. Se gli piaceva il destinatario, avrebbe regalato la terra insieme all’elefante per contribuire a pagare il costo dell’elefante. Se non gli piacessi, non avrebbe incluso la terra, trasformando il dono in un pozzo di denaro.

Esempi di elefanti bianchi

Gli elefanti bianchi sono comuni nel settore immobiliare, come illustrano i seguenti esempi:

L’Empire State Building

L’Empire State Building è un esempio di una proprietà che inizialmente sembrava destinata a rimanere un elefante bianco, ma alla fine è diventata una fonte di flusso di cassa positivo e crescita. La proprietà non divenne redditizia fino agli anni ’50, più di 20 anni dopo il suo completamento. Costruito sullo sfondo della  Grande Depressione, l’edificio ha lottato per diventare un edificio per uffici, nonostante fosse progettato a tale scopo.

Ora di proprietà di un fondo di investimento immobiliare (REIT), l’edificio fornisce molteplici fonti di reddito. Nel 2019, il ponte di osservazione dell’edificio ha generato circa 128,8 milioni di dollari, pari a circa il 39% delle entrate totali dell’edificio. L’edificio genera ulteriori fonti di reddito da locazioni di uffici e spazi commerciali insieme a canoni generati da emittenti televisive e radiofoniche di terze parti per l’uso del suo albero di trasmissione.

Il T-Mobile Center

Un altro esempio è il T-Mobile Center (precedentemente noto come Sprint Center) di proprietà della città di Kansas City, MO. L’arena polivalente è stata aperta nel 2007, ospitando un concerto di Elton John come primo evento.

Con un costo di circa 276 milioni di dollari, il T-Mobile Center avrebbe dovuto ospitare un’importante squadra di conduttori sportivi. Kansas City ha avviato discussioni con le squadre della National Basketball Association e della National Hockey League. Tuttavia, a partire dal 2020, nessuna delle due leghe ha accettato di trasferirsi nell’arena.

L’Hotel Ryugyong

Infine, c’è il Ryugyong Hotel. Originariamente destinato a ospitare cinque ristoranti girevoli e oltre 3.000 camere d’albergo, il Ryugyong Hotel è alto 105 piani come un grattacielo a forma di piramide a Pyongyang, in Corea del Nord.

Gli sviluppatori hanno iniziato la costruzione della struttura più alta della Corea del Nord nel 1987, ma i piani sono stati successivamente interrotti nel 1992 a causa della mancanza di fondi. Alla fine, nel 2008, sono ripresi i lavori per l’edificio, in vista della sua inaugurazione nel 2012, centenario della nascita di Kim Il-Sung.

A partire dal 2020, l’edificio rimane ancora incompiuto, guadagnandosi il soprannome di “hotel del destino” e la dubbia distinzione come l’edificio incompiuto più alto del mondo.