In che modo le azioni completamente diluite influenzano i guadagni?
Le azioni di base in circolazione e le azioni completamente diluite misurano la quantità di azioni emesse da una società utilizzando diverse metodologie. Le azioni in circolazione sono le azioni della società che sono state autorizzate ed emesse, che rappresentano la proprietà della società da parte di investitori o istituzioni che detengono tali azioni. Le azioni completamente diluite includono tutte quelle azioni più azioni aggiuntive se tutti i titoli convertibili di una società sono stati esercitati.
Cosa sono le azioni completamente diluite?
Le azioni completamente diluite sono il numero totale di azioni che sarebbero in circolazione se tutte le possibili fonti di conversione, come obbligazioni convertibili e stock option, fossero esercitate. Questo numero di azioni è importante per il calcolo dell’utile per azione (EPS) di una società, perché l’utilizzo di azioni completamente diluite aumenta il numero di azioni utilizzate nel calcolo, riducendo i dollari guadagnati per azione ordinaria.
Che cos’è l’utile per azione (EPS)?
L’EPS è un calcolo dell’importo in dollari dei guadagni che una società pubblica genera per azione di azioni ordinarie. Gli analisti considerano questo rapporto un indicatore chiave del valore dell’azienda, offrendo anche una metrica importante per gli azionisti.
Come vengono calcolati gli utili per azione
L’EPS è definito come (reddito netto – dividendi privilegiati) / (azioni ordinarie medie ponderate in circolazione). Qualsiasi guadagno pagato agli azionisti privilegiati come dividendo in contanti viene sottratto dal reddito netto, poiché il rapporto si applica solo agli azionisti comuni. La media ponderata delle azioni ordinarie è (saldo del periodo iniziale + saldo del periodo finale) / 2. Se un’azienda può generare più guadagni per azione comune, la società è considerata più preziosa e il prezzo delle azioni può aumentare.
Supponiamo, ad esempio, che ABC Corporation generi un reddito netto di $ 10 milioni e paghi a tutti gli azionisti privilegiati un totale di $ 2 milioni in dividendi, in modo che il reddito netto disponibile per tutti gli azionisti comuni sia di $ 8 milioni. Se le azioni ordinarie medie ponderate dell’azienda in circolazione ammontano a 1 milione, l’EPS è di $ 8 per azione. L’EPS da $ 8 è considerato “EPS di base” perché il totale non è aggiustato per la diluizione.
Factoring in azioni completamente diluite
Diversi tipi di titoli possono essere convertite in azioni ordinarie, tra cui un prestito obbligazionario convertibile, azioni privilegiate convertibili, stock options, i diritti e warrants. La piena diluizione presuppone che ogni titolo convertibile in azioni ordinarie venga convertito, riducendo gli utili disponibili per azione ordinaria.
Ad esempio, supponiamo che ABC emetta 100.000 azioni in stock option ai dirigenti dell’azienda per ricompensarli per aver raggiunto un obiettivo di profitto. L’azienda ha anche un’obbligazione convertibile in circolazione che consente agli obbligazionisti di convertirsi in un totale di 200.000 azioni ordinarie e ABC ha azioni privilegiate convertibili in circolazione e quelle azioni possono essere convertite in 200.000 azioni ordinarie.
La diluizione completa presuppone che queste 500.000 azioni ordinarie aggiuntive vengano emesse, il che aumenta le azioni in circolazione a 1,5 milioni. Utilizzando gli 8 milioni di dollari di utili nell’esempio precedente, l’EPS completamente diluito è (8 milioni di dollari / 1,5 milioni di azioni), o 5,33 dollari per azione, che è inferiore all’EPS base di 8 dollari per azione.