Quali sono i principali fattori che influenzano i prezzi delle azioni nel settore dei metalli e delle miniere?
I fattori principali che influenzano i prezzi delle azioni delle società del settore minerario e dei metalli sono i prezzi di mercato delle materie prime, l’efficienza operativa e il marketing per gli investitori.
Esistono due livelli di società nel settore dei metalli e minerario. Il livello più alto è costituito da società come Barrick Gold (ABX) e Wheaton Precious Metals (SLW) che hanno già un numero significativo di miniere produttive stabilite. Per queste società, i fattori che determinano i prezzi delle azioni sono l’attuale prezzo di mercato del minerale che producono e la loro efficienza operativa in termini di riduzione dei costi di produzione. Il livello inferiore, noto come junior miners, sono quelle aziende ancora nella fase di esplorazione e sviluppo che devono ancora portare in linea operazioni di mining produttive. Per le società junior, il prezzo delle azioni è determinato principalmente dalla loro capacità di commercializzarsi con successo presso gli investitori.
L’attuale prezzo di mercato delle materie prime per le società minerarie di metalli influisce in modo significativo sui prezzi delle azioni per le società minerarie produttive e consolidate. Una volta che una miniera è operativa e in produzione, i costi di produzione sono relativamente fissi e non tendono a variare con il prezzo di mercato del metallo estratto. Poiché gli aumenti del prezzo di mercato del minerale estratto di solito non aumentano i costi di produzione, il vantaggio dell’aumento dei prezzi di mercato va comunemente direttamente ai profitti netti di una società mineraria. Quando il prezzo di mercato dei metalli aumenta, i prezzi delle azioni delle società minerarie aumentano spesso in modo esponenziale rispetto al confronto. Un aumento del 20% del prezzo dell’oro può tradursi in un aumento del 50% del prezzo delle azioni per una società di estrazione dell’oro.
L’efficienza dei costi operativi è fondamentale per la redditività di una società mineraria e, in ultima analisi, per il prezzo delle azioni. Le società minerarie devono effettuare ingenti spese in conto capitale per trovare, sviluppare e portare una miniera online in modo produttivo, un processo che normalmente richiede dai 5 ai 10 anni. Ciò richiede un’attenta pianificazione e gestione delle spese. I fattori coinvolti sono numerosi e i costi possono variare notevolmente per ognuno di essi. I costi coinvolti nell’estrazione mineraria includono l’assunzione dei geologi giusti per identificare e valutare i depositi di minerale, costruire l’ infrastruttura necessaria per fornire l’accesso al sito minerario, negoziare con i governi e negoziare i costi del lavoro. Una volta che una miniera è online e in produzione, è ancora necessaria un’attenta gestione dei costi; la società potrebbe dover resistere a variazioni cicliche dei prezzi delle materie prime su cui non ha alcun controllo. Le società minerarie devono mantenere le miniere operative anche durante il calo dei prezzi delle materie prime, poiché spesso è proibitivo in termini di costi passare attraverso il processo di chiusura e quindi riapertura di una miniera.
Miglioramenti significativi nella produzione efficiente in termini di costi possono aumentare notevolmente la redditività di una società mineraria. First Majestic Silver (AG) ha tratto vantaggio dalla possibilità di ridurre i costi di produzione di circa $ 50 milioni senza ridurre significativamente i livelli di produzione.
La commercializzazione delle proprie azioni e l’attrazione di nuovi investitori è di primaria importanza per le società minerarie junior. La capacità di creare una buona trama per quanto riguarda le loro prospettive future e di comunicare quella storia agli investitori è fondamentale per la sopravvivenza delle società minerarie ancora nella fase di esplorazione e sviluppo, perché dipendono quasi interamente dagli investitori per finanziare le loro operazioni. Un altro componente chiave è la capacità di un’azienda di ottenere finanziamenti favorevoli a lungo termine.