Cosa dice esattamente il margine EBITDA agli investitori di un’azienda?
Qual è il margine EBITDA e cosa ci dice?
EBITDA sta per guadagni prima di interessi, tasse, deprezzamento e ammortamento. I margini EBITDA forniscono agli investitori un’istantanea dell’efficienza operativa a breve termine. Poiché il margine ignora gli impatti di fattori non operativi come interessi passivi, tasse o attività immateriali, il risultato è una metrica che riflette più accuratamente la redditività operativa di un’azienda. Pertanto, molti analisti e investitori utilizzano l’EBITDA rispetto ad altre metriche quando conducono analisi finanziarie.
Considerazioni chiave:
- EBITDA sta per guadagni prima di interessi, tasse, deprezzamento e ammortamento ei suoi margini riflettono l’efficienza operativa a breve termine di un’azienda.
- L’EBITDA è utile quando si confrontano società con diversi profili di investimento di capitale, debito e tasse.
- I comunicati stampa trimestrali sugli utili citano spesso l’EBITDA.
Comprensione dell’EBITDA e della performance operativa
Questa misura è simile ad altri rapporti di redditività, ma può essere particolarmente utile quando si confrontano società con diversi profili di investimento di capitale, debito e tasse. Anche l’EBITDA è importante da considerare nel caso di obiettivi di acquisizione.
L’EBITDA è talvolta riportato nei comunicati stampa sugli utili trimestrali ed è spesso citato dagli analisti finanziari. Ignorare le tasse e le spese per interessi consente agli analisti di concentrarsi specificamente sulle prestazioni operative. L’ ammortamento e l’ ammortamento sono spese non monetarie, quindi l’EBITDA fornisce anche informazioni sulla generazione di cassa approssimativa e sulle operazioni controllate per gli investimenti di capitale. I margini misurano la generazione di reddito rispetto ai ricavi e sono utilizzati per valutare l’efficienza operativa. Le società di acquisizione spesso si concentrano sul potenziale di reddito e generazione di cassa degli obiettivi di acquisizione. L’EBITDA è, quindi, uno strumento utile per valutare come può funzionare un portafoglio aziendale quando è nascosto nelle operazioni complessive di un’azienda più grande.
Gli investitori devono diffidare delle valutazioni che dipendono troppo dall’EBITDA. I principi contabili generalmente accettati, o GAAP, non includono l’EBITDA come misura di redditività e l’EBITDA perde valore esplicativo omettendo spese importanti. Gli investitori devono considerare il reddito netto, le metriche del flusso di cassa e la forza finanziaria per sviluppare una sufficiente comprensione dei fondamentali.
Cos’è un buon EBITDA?
Per determinare un buon EBITDA, calcola prima il margine dividendo l’EBITDA per i ricavi totali.
Margine EBITDA = EBITDA / Ricavi totali
Il margine EBITDA calcolato utilizzando questa equazione mostra l’utile di cassa realizzato da un’azienda in un anno. Il margine può quindi essere confrontato con un’altra attività simile nello stesso settore.
Ad esempio, la società A ha un EBITDA di $ 800.000 mentre il fatturato totale è di $ 8.000.000. Il margine EBITDA è del 10%. L’azienda B ha un EBITDA di $ 960.000 e un fatturato totale di $ 12.000.000.
Ciò significa che mentre la società B mostra un EBITDA più elevato, in realtà ha un margine inferiore rispetto alla società A (8% contro 10%). Pertanto, un investitore vedrà un maggiore potenziale nella Società A.
Esempio del mondo reale
Considera il modulo 10-K di Cree, Inc (Nasdaq: CREE) del 2014. Cree ha registrato un fatturato netto di $ 1,648 miliardi e un utile operativo di $ 134 milioni nell’intero anno 2014, il che significa che il margine operativo è stato dell’8% in questo periodo. L’EBITDA è stato di $ 287 nel 2014 e il margine EBITDA è stato del 18%. Questi margini possono essere paragonati a quelli di concorrenti come OSRAM per misurare la relativa efficienza operativa delle imprese. OSRAM ha registrato un margine EBITDA dell’11% nel 2014, quindi CREE sarebbe stato più attraente per un investitore.