Debito subordinato e debito senior: qual è la differenza?

Qual è la differenza tra debito subordinato e debito senior?

La differenza tra il debito subordinato e il debito senior è la priorità in cui una ditta in fallimento paga le debito pretese. Se una società ha sia debito subordinato che debito senior e deve presentare istanza di fallimento o affrontare la liquidazione, il debito senior viene rimborsato prima del debito subordinato. Una volta che il debito senior è stato completamente rimborsato, la società ripaga il debito subordinato.

Considerazioni chiave:

• Il debito subordinato e il debito senior differiscono in termini di priorità se un’impresa deve affrontare il fallimento o la liquidazione.
• Il debito subordinato, o debito junior, è meno prioritario del debito senior in termini di rimborsi.
• Il debito senior è spesso garantito ed è più probabile che venga rimborsato mentre il debito subordinato non è garantito ed è più un rischio.

Comprensione dei due tipi di debito

Le implicazioni fondamentali dei due tipi di debito sono il rischio per il creditore.

Debito subordinato

Con il debito subordinato, c’è il rischio che un’azienda non possa rimborsare il proprio debito subordinato o junior se utilizza il denaro di cui dispone durante la liquidazione per pagare i titolari di debito senior. Pertanto, è spesso più vantaggioso per un prestatore possedere un credito sul debito senior di una società che sul debito subordinato.

Debito senior

Il debito senior è spesso garantito. Il debito garantito è un debito garantito dalle attività o da altre garanzie collaterali di una società e può includere privilegi e crediti su determinati beni.

Quando una società presenta istanza di fallimento, gli emittenti di debito senior, tipicamente obbligazionisti o banche che hanno emesso linee di credito revolving, hanno le migliori possibilità di essere rimborsati. Il prossimo in linea sono i possessori di debito junior,  gli azionisti privilegiati e  gli azionisti comuni. In alcuni casi, queste parti vengono pagate vendendo garanzie collaterali detenute per il rimborso del debito.

Esempio di debito subordinato e debito senior

Se una società presenta istanza di fallimento, i tribunali fallimentari danno la priorità ai prestiti in essere che devono essere pagati utilizzando le attività liquidate della società.

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Qualsiasi debito che ha una priorità minore rispetto ad altre forme di debito è considerato debito subordinato. Qualsiasi debito con priorità maggiore rispetto ad altre forme di debito è considerato debito senior.

Ad esempio, un’azienda ha un debito A che ammonta a $ 1 milione e un debito B che ammonta a $ 500.000. Il debito A è debito senior e il debito B è debito subordinato. Se la società dichiara fallimento, deve liquidare tutti i suoi beni per ripagare il debito. Se le attività della società vengono liquidate per $ 1,25 milioni, deve prima ripagare l’importo di $ 1 milione del suo debito senior A. Solo la metà del debito subordinato rimanente B viene rimborsata a causa della mancanza di fondi.

Differenze chiave

Il debito senior ha la massima priorità e, quindi, il rischio più basso. Pertanto, questo tipo di debito in genere comporta o offre tassi di interesse inferiori. Nel frattempo, il debito subordinato comporta tassi di interesse più elevati data la sua priorità inferiore durante il rimborso.

Le banche in genere finanziano debito senior. Le banche assumono uno status senior di rischio inferiore nell’ordine di rimborso perché possono permettersi di accettare un tasso inferiore date le loro fonti di finanziamento a basso costo dai conti di deposito e di risparmio. Inoltre, le autorità di regolamentazione sostengono che le banche mantengano un portafoglio di prestiti a rischio inferiore.

Il debito subordinato è qualsiasi debito che rientra o è inferiore al debito senior. Tuttavia, il debito subordinato ha la priorità sul capitale privilegiato e comune. Esempi di debito subordinato includono il debito mezzanino, che è un debito che include anche un investimento. Inoltre, i titoli garantiti da attività hanno generalmente una caratteristica subordinata, in cui alcune tranche sono considerate subordinate alle tranche senior. I titoli garantiti da attività sono titoli finanziari garantiti da un insieme di attività, inclusi prestiti, leasing, debiti di carte di credito, royalties o crediti. Le tranche sono porzioni di debito o titoli che sono state progettate per dividere il rischio o le caratteristiche del gruppo in modo che possano essere negoziabili per diversi investitori.

considerazioni speciali

Uno dei benefattori del debito subordinato sono le banche. Le banche aumentano il debito subordinato quando i tassi su questi prestiti sono inferiori rispetto ad altre forme di raccolta di capitali. Questo perché molte banche sono considerate a basso rischio dato il maggiore controllo regolamentare dalla capitali.