ROE vs ROCE: la differenza
Le metriche finanziarie ROE ( Return on Equity ) e ROCE ( Return on Capital Employed) sono strumenti preziosi per valutare l’efficienza operativa di un’azienda e il potenziale potenziale di crescita futura del valore. Sono spesso usati insieme per produrre una valutazione completa della performance finanziaria.
Ritorno sull’equità
Il ROE è l’espressione percentuale del reddito netto di un’azienda, in quanto viene restituito come valore agli azionisti. Questa formula consente agli investitori e agli analisti una misura alternativa della redditività dell’azienda e calcola l’efficienza con cui un’azienda genera profitto, utilizzando i fondi che gli azionisti hanno investito.
Il ROE viene determinato utilizzando la seguente equazione:
Per quanto riguarda questa equazione, il reddito netto è costituito da ciò che viene guadagnato durante un anno, meno tutti i costi e le spese. Include i pagamenti effettuati agli azionisti privilegiati ma non i dividendi pagati agli azionisti comuni (e il valore del patrimonio netto complessivo degli azionisti esclude le azioni privilegiate ). In generale, un rapporto ROE più elevato significa che la società sta utilizzando il denaro dei suoi investitori in modo più efficiente per migliorare le prestazioni aziendali e consentirle di crescere ed espandersi per generare profitti crescenti.
Una debolezza riconosciuta del ROE come misura della performance risiede nel fatto che un livello sproporzionato di indebitamento aziendale si traduce in un importo di base inferiore di capitale proprio, producendo così un valore ROE più elevato anche con un importo molto modesto di reddito netto. Quindi, è meglio vedere il valore del ROE in relazione ad altre misure di efficienza finanziaria.
Ritorno sul capitale investito
La valutazione del ROE è spesso combinata con una valutazione del rapporto ROCE. ROCE si calcola con la seguente formula:
ROCE=EBioTcapital employedwhere:EBioT=eunrnings before interest and tunxes\ begin {allineato} & ROCE = \ frac {EBIT} {\ text {capitale impiegato}} \\ & \ textbf {dove:} \\ & EBIT = \ text {guadagni prima di interessi e tasse} \\ \ end {allineato}ROCE=capitale investito
Il ROE considera i profitti generati sul patrimonio netto, ma il ROCE è la misura principale dell’efficienza con cui un’azienda utilizza tutto il capitale disponibile per generare profitti aggiuntivi. Può essere analizzato più da vicino con il ROE sostituendo l’utile netto per EBIT nel calcolo per ROCE.
ROCE funziona particolarmente bene quando si confronta la performance di società in settori ad alta intensità di capitale, come servizi di pubblica utilità e telecomunicazioni, perché a differenza di altri fondamentali, ROCE considera anche il debito e altre passività. Ciò fornisce una migliore indicazione della performance finanziaria per le società con un debito significativo.
Per ottenere una rappresentazione superiore di ROCE, potrebbero essere necessari degli aggiustamenti. Occasionalmente una società può tenere a portata di mano contanti che non vengono utilizzati nell’attività. In quanto tale, potrebbe essere necessario sottrarre dalla cifra del capitale impiegato per ottenere una misura più accurata del ROCE.
Il ROCE a lungo termine è anche un importante indicatore di performance. In generale, gli investitori tendono a favorire le società con numeri di ROCE stabili e in crescita rispetto a società in cui il ROCE è volatile anno dopo anno.