In the Money vs. Out of the Money: qual è la differenza?

In the Money vs. Out of the Money: una panoramica

Nel trading di opzioni, la differenza tra “in the money” (ITM) e “out of the money” (OTM) è una questione della posizione del prezzo di esercizio rispetto al valore di mercato del titolo sottostante, chiamato il suo denaro.

Un’opzione ITM è un’opzione con un prezzo di esercizio che è già stato superato dal prezzo corrente delle azioni. Un’opzione OTM è quella che ha un prezzo di esercizio che il titolo sottostante deve ancora raggiungere, il che significa che l’opzione non ha  valore intrinseco.

Punti chiave

• Nel trading di opzioni, la differenza tra “in the money” (ITM) e “out of the money” (OTM) è una questione della posizione del prezzo di esercizio rispetto al valore di mercato del titolo sottostante, chiamato “moneyness”.
• Perché le opzioni ITM hanno un valore intrinseco e hanno un prezzo superiore alle opzioni OTM nella stessa catena e possono essere esercitate immediatamente.
• Le opzioni OTM hanno un valore (tempo) meno estrinseco rispetto alle opzioni ITM, il che a sua volta le rende più desiderabili per i trader con minori quantità di capitale.
• Le opzioni OTM sono più comunemente scambiate per strategie come call coperte o put protettive.

Nei soldi

Le opzioni ITM hanno i loro usi. Ad esempio, un trader potrebbe voler coprire o coprire parzialmente la propria posizione. Potrebbero anche voler acquistare un’opzione che ha un valore intrinseco e non solo un valore temporale. Poiché le opzioni ITM hanno un valore intrinseco e hanno un prezzo superiore rispetto alle opzioni OTM nella stessa catena, le variazioni di prezzo (%) sono relativamente minori. Questo non vuol dire che l’opzione ITM non avrà grandi variazioni di prezzo, possono farlo e lo fanno, ma, rispetto alle opzioni OTM, le variazioni percentuali sono inferiori.

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Alcune strategie richiedono opzioni ITM, mentre altre richiedono opzioni OTM e talvolta entrambe. Uno non è migliore di un altro; si tratta solo di ciò che funziona per il meglio per la strategia in questione.

Chiamate

Un’opzione call dà la possibilità all’acquirente il diritto di acquistare azioni al prezzo di esercizio, se è vantaggioso per farlo. Un’opzione call in the money, quindi, è quella che ha un prezzo di esercizio inferiore al prezzo corrente delle azioni. Un’opzione call con un prezzo di esercizio di $ 132,50, ad esempio, sarebbe considerata ITM se l’azione sottostante è valutata a $ 135 per azione perché il prezzo di esercizio è già stato superato. Un’opzione call con un prezzo di esercizio superiore a $ 135 sarebbe considerata OTM perché il titolo non ha ancora raggiunto questo livello.

Nel caso della negoziazione di azioni a $ 135 e dello sciopero delle opzioni di $ 132,50, l’opzione avrebbe un valore intrinseco di $ 2,50, ma l’acquisto potrebbe costare $ 5. Costa $ 5 perché c’è $ 2,50 di valore intrinseco e il resto del costo dell’opzione, chiamato premio, è composto dal valore temporale. Paghi di più per il valore temporale quanto più è lontana la scadenza dell’opzione a causa della maggiore probabilità che il prezzo dell’azione sottostante si muova prima della scadenza, il che fornisce un’opportunità per l’acquirente dell’opzione e un rischio per il venditore dell’opzione per il quale devono essere compensati.

Mette

Le opzioni put vengono acquistate dai trader che credono che il prezzo delle azioni scenderà. Le opzioni put di ITM, quindi, sono quelle che hanno prezzi di esercizio superiori al prezzo corrente delle azioni. Un’opzione put con un prezzo di esercizio di $ 75 è considerata in the money se l’azione sottostante è valutata a $ 72 perché il prezzo dell’azione si è già spostato al di sotto dello strike. La stessa opzione put sarebbe out of the money se le azioni sottostanti fossero scambiate a $ 80.

Le opzioni in the money hanno un premio maggiore rispetto alle opzioni out of the money, a causa della questione del valore temporale discussa sopra.

Out of the Money

Le opzioni in the money o out of the money hanno entrambi i loro pro e contro. Uno non è meglio dell’altro. Piuttosto, i vari prezzi di esercizio in una catena di opzioni si adattano a tutti i tipi di trader e strategie di opzioni.

Quando si tratta di acquistare opzioni ITM o OTM, la scelta dipende dalle tue prospettive per la sicurezza sottostante, la situazione finanziaria e ciò che stai cercando di ottenere.

Le opzioni OTM sono meno costose delle opzioni ITM, il che a sua volta le rende più desiderabili per i trader con poco capitale. Tuttavia, il trading con un budget limitato da una scarpa non è consigliato. Alcuni degli usi per le opzioni OTM includono l’acquisto delle opzioni se ti aspetti una grande mossa nello stock. Poiché le opzioni OTM hanno un costo iniziale inferiore (nessun valore intrinseco) rispetto alle opzioni ITM, l’acquisto di un’opzione OTM è una scelta ragionevole. Se un titolo è attualmente scambiato a $ 100, è possibile acquistare un’opzione call OTM con uno strike di $ 102,50 se pensano che il titolo aumenterà ragionevolmente ben oltre $ 102,50.

Le opzioni OTM spesso registrano guadagni / perdite percentuali maggiori rispetto alle opzioni ITM. Poiché le opzioni OTM hanno un prezzo inferiore, una piccola variazione del loro prezzo può tradursi in rendimenti percentuali elevati e volatilità. Ad esempio, non è raro vedere il prezzo di un’opzione call OTM rimbalzare da $ 0,10 a $ 0,15 durante un singolo giorno di negoziazione, il che equivale a una variazione del prezzo del 50%. Il rovescio della medaglia è che anche queste opzioni possono muoversi contro di te molto rapidamente, sebbene il rischio sia limitato all’importo pagato per l’opzione (supponendo che tu sia l’acquirente dell’opzione e non l’autore dell’opzione).