Cos’è l’indice di volatilità Cboe? (VIX)
Il Cboe Options Exchange calcola un indice in tempo reale per mostrare il livello previsto di fluttuazione dei prezzi nelle opzioni dell’indice S&P 500 nei prossimi 12 mesi. Chiamato ufficialmente Cboe Volatility Index ed elencato sotto il simbolo del ticker VIX, gli investitori e gli analisti a volte lo chiamano con il suo soprannome non ufficiale: l’indice della paura.
Tecnicamente parlando, l’indice di volatilità Cboe non misura lo stesso tipo di volatilità della maggior parte degli altri indicatori. La volatilità è il livello delle fluttuazioni dei prezzi che è possibile osservare osservando i dati passati. Invece, il VIX guarda alle aspettative di volatilità futura, nota anche come volatilità implicita. Tempi di maggiore incertezza (maggiore volatilità futura attesa) si traducono in valori VIX più elevati, mentre tempi meno ansiosi corrispondono a valori più bassi.
Il VIX iniziale è stato pubblicato da Cboe Global Markets nel 1993. All’epoca, l’indice prendeva in considerazione solo la volatilità implicita di otto opzioni put e call separate S&P 100. Dopo il 2002, Cboe ha deciso di espandere il VIX all’S & P 500 per catturare meglio il sentiment del mercato. I futures VIX sono stati aggiunti nel 2004 e le opzioni VIX sono seguite nel 2006.
I valori VIX sono espressi in punti percentuali e dovrebbero prevedere il movimento del prezzo delle azioni nell’S & P 500 nei successivi 30 giorni. Questo valore viene quindi annualizzato per coprire il prossimo periodo di 12 mesi. La formula VIX è calcolata come la radice quadrata del tasso swap di varianza par in quei primi 30 giorni, nota anche come aspettativa neutrale al rischio. Questa formula è stata sviluppata dal professore della Vanderbilt University Robert Whaley nel 1993.
Investitori, analisti e gestori di portafoglio guardano all’indice di volatilità Cboe come un modo per misurare lo stress del mercato prima di prendere decisioni. Quando i rendimenti VIX sono più elevati, è più probabile che i partecipanti al mercato perseguano strategie di investimento con un rischio inferiore.