Quali rapporti finanziari è meglio valutare per i beni di consumo confezionati?

Le aziende che vendono  beni di consumo confezionati  (CPG) sono tradizionalmente aziende ad alto margine e ad alto volume. Producono beni principalmente nella categoria dei beni di consumo di base, con strutture di produzione semplificate che possono trarre vantaggio dalle economie di scala e ridurre i costi complessivi delle merci vendute (COGS). L’industria dei beni di consumo confezionati è altamente competitiva a causa delle maggiori barriere all’ingresso, nonché dell’elevata saturazione e dei bassi costi di cambio dei consumatori.

Punti chiave

• Le aziende di beni di consumo confezionati sono tradizionalmente aziende ad alto margine e ad alto volume con impianti di produzione ottimizzati che possono trarre vantaggio dalle economie di scala e ridurre i costi complessivi dei beni venduti.
• I prodotti di largo consumo normalmente rientrano nella categoria dei beni di prima necessità.
• I rapporti di contabilità clienti e attività di inventario possono essere importanti da valutare per i CPG perché queste aziende sono grossisti con molti legami con i clienti dei rivenditori.

Nell’S & P 100, queste società includono:

• Prodotti per la casa e per la persona Procter & Gamble (PG)
• Bevande analcoliche Coca-Cola (KO)
• Bevande analcoliche PepsiCo (PEP)
• Tabacco Philip Morris International (PM)
• Pasticceri Mondelez International (MDLZ)
• Tabacco Altria (MO)
• Prodotti per la casa e per la persona Colgate-Palmolive (CL)
• Alimenti confezionati Kraft Heinz (KHC)

Dare uno sguardo più ampio a queste società di solito comporterà meglio un’analisi dei rapporti di base che sono ampiamente importanti per tutte le società, nonché alcuni più esclusivi del gruppo industriale stesso.

Le basi

Ci sono alcuni rapporti chiave da cercare dai dati finanziari di qualsiasi azienda in cui potresti essere interessato a investire.

Return on equity (ROE): Return on equity può generalmente essere il rapporto più completo sulla performance di un’azienda. Il ROE deriva dalla divisione dell’utile netto / patrimonio netto.

Margini di profitto: ti consigliamo di dare un’occhiata ai margini di profitto sul conto economico. Il conto economico può essere scomposto per mostrare il margine di profitto lordo, il margine di profitto operativo e il margine di profitto netto. Il margine lordo aiuta a valutare COGS. Il margine operativo aiuta a valutare ciò che l’azienda sta spendendo al di fuori dei beni per la produzione. Il margine netto terrà conto delle spese in conto capitale della società e delle tasse. I margini di profitto per i CPG possono essere straordinariamente alti, quindi questo è qualcosa da guardare un po ‘più da vicino all’interno del gruppo.

Solvibilità: la solvibilità può essere importante per aiutare a comprendere i carichi di responsabilità del debito di un’azienda. Il rapporto di copertura degli interessi mostra le spese operative / le spese per interessi. Anche il debito in azioni è tipicamente utilizzato qui. Un altro rapporto interessante dal bilancio è il totale delle passività / patrimonio netto.

Capitale circolante: il capitale circolante darà un’idea del capitale a breve termine che l’azienda ha per soddisfare le sue esigenze a breve termine. Il capitale circolante è calcolato prendendo le attività correnti meno le passività correnti. Spesso le aziende stabiliscono un requisito di capitale circolante per aiutare i contabili a tenere traccia di questa metrica su base più regolare. Anche la variazione netta del capitale circolante da un periodo di rendicontazione al successivo è riportata nel rendiconto finanziario.

Le specifiche

Come accennato, i margini di profitto sono sempre una parte fondamentale dell’analisi del conto economico, ma i margini di profitto nei CPG possono essere unici. I margini di profitto sono generalmente elevati nel gruppo CPG. Questo perché molte aziende di largo consumo hanno sviluppato impianti di produzione ottimizzati con il vantaggio di economie di scala per ridurre il costo complessivo delle merci vendute e creare un margine di profitto lordo più elevato. Pertanto, eventuali valori anomali a basso margine di profitto in CPG possono sollevare domande.

Di seguito sono riportati i margini di profitto per gli otto maggiori CPG nell’S & P 100 a partire da marzo 2020.

Fonte: profili MarketWatch

Poiché può esserci una forte concorrenza, le aziende di beni di consumo confezionati spesso competono sul prezzo, il che può influire sui margini. Se i margini operativi sono estremamente bassi, può significare che le aziende stanno spendendo troppo per le spese operative, che potrebbero non dare i loro frutti o potrebbero avere un vantaggio a lungo termine. Margini netti relativi inferiori potrebbero essere un altro problema se le aziende si affidano a capitali costosi per i finanziamenti.

Oltre ai margini di profitto, anche i rapporti di attività possono essere importanti nel settore dei beni di consumo confezionati. Queste aziende sono grossisti con molti clienti. Ciò porta ad un alto livello di importanza nella gestione della contabilità clienti e nella gestione dell’inventario.

Crediti

Fatturato dei crediti: calcolato considerando le vendite nette di crediti per un periodo sulla media dei crediti per il periodo. Un fatturato maggiore è migliore.

Giorni di contabilità clienti: calcolati da (contabilità clienti per il periodo / entrate per il periodo) x numero di giorni nel periodo. Questo rapporto mostra la rapidità con cui gli account vengono effettivamente pagati in giorni (il numero medio di giorni necessari ai clienti per pagare la fattura fatturata).

Inventario

L’inventario è un’altra area chiave importante per i CPG. Operativamente, l’inventario deve essere prodotto, immagazzinato e distribuito. Per i gestori dell’inventario, due rapporti chiave guarderanno anche al fatturato e ai giorni.

Rotazione inventario : costo del venduto per un periodo / inventario medio per il periodo. Il turnover delle scorte ei livelli di produzione possono spesso essere monitorati e integrati da vicino per le aziende di largo consumo. Una maggiore rotazione dell’inventario significa che l’inventario viene venduto e distribuito più velocemente. Un maggiore turnover delle scorte può quindi portare a maggiori esigenze di produzione.

Giorni di inventario: (inventario medio per un periodo / COGS per un periodo) x numero di giorni nel periodo. Questo mostra il numero di giorni in cui l’inventario rimane in magazzino dopo la produzione.

Rapporti di attività di visione

Nel complesso, questi quattro rapporti di attività possono essere molto importanti per le aziende di beni di consumo confezionati. Queste aziende tipicamente fatturano con il credito esteso a causa della natura dei rapporti tra grossisti e rivenditori, quindi la gestione della contabilità clienti è rilevante e importante. L’inventario è anche una parte importante del business dal punto di vista operativo, quindi monitorare lo spostamento dell’inventario può essere molto importante per i livelli di produzione e il flusso aziendale.