Quali sono i modi più efficaci per ridurre il rischio morale?

L’azzardo morale, essenzialmente, è l’assunzione di rischi. In genere, il rischio morale si verifica quando una parte o un individuo in una transazione si assume dei rischi sapendo che, se le cose non funzionano, un’altra parte o un individuo subisce il peso delle conseguenze negative. Il disservizio alla seconda parte può verificarsi nel corso della transazione, per far sì che la transazione avvenga, e anche dopo che la transazione ha avuto luogo. Esistono diversi modi per ridurre il rischio morale, inclusi incentivi, politiche per prevenire comportamenti immorali e monitoraggio regolare.

Alla radice dell’azzardo morale c’è l’informazione sbilanciata o asimmetrica. La parte che si assume i rischi in una transazione ha più informazioni sulla situazione o sulle intenzioni rispetto alla parte che subisce le conseguenze. In generale, la parte con informazioni aggiuntive ha più motivazione o è più probabile che si comporti in modo inappropriato per trarre vantaggio da una transazione. Il vantaggio delle informazioni asimmetriche si verifica spesso dopo la conclusione della transazione.

Punti chiave

• L’azzardo morale, essenzialmente, è l’assunzione di rischi.
• Alla radice dell’azzardo morale c’è l’informazione sbilanciata o asimmetrica.
• La cartolarizzazione di mutui ipotecari può portare all’azzardo morale – e lo ha fatto, nel crollo dei subprime e nella crisi finanziaria del 2008.
• Nel mercato dell’assicurazione sanitaria, quando l’assicurato o l’individuo si comporta in modo tale da aumentare i costi per l’assicuratore, si è verificato un rischio morale.

Esempi di rischio morale

Il rischio morale si verifica in diversi tipi di situazioni e in diverse arene. Nel settore finanziario, un motivo può essere il salvataggio. Gli istituti di credito tendono a ottenere i rendimenti più elevati su prestiti considerati rischiosi. Sono più inclini a concedere tali prestiti quando hanno la certezza o l’aspettativa di una sorta di aiuto statale in caso di inadempienza del prestito.

La cartolarizzazione di mutui ipotecaripuò portare a un rischio morale, e lo ha fatto, nel crollo dei subprime e nella crisi finanziaria del 2008.1 I creatori di mutui possono unire i prestiti e poi vendere parti di questo pool di mutui agli investitori, trasferendo così il rischio di insolvenza a qualcun altro. In una tale situazione, è vantaggioso per l’acquirente o l’agenzia di acquisto essere diligenti nel monitorare gli originatori dei prestiti e nel verificare la qualità del prestito.

Nel mercato dell’assicurazione sanitaria, quando l’assicurato o l’individuo si comporta in modo tale da aumentare i costi per l’assicuratore, si i fornitori di assicurazioni sanitarie generalmente istituiscono un co-pagamento e franchigie, che richiedono agli individui di pagare almeno una parte dei servizi che ricevono. Tale polizza e l’utilizzo di importi deducibili è un incentivo per l’assicurato a ridurre i servizi ed evitare di presentare richieste di risarcimento.

Il rischio morale in una delle sue forme più elementari si verifica quando i dipendenti si sottraggono alla responsabilità nei loro luoghi di lavoro. Un dipendente ha un incentivo di base a fare la minor quantità di lavoro per lo stesso importo di retribuzione. È vantaggioso per il datore di lavoro ridurre questo rischio morale. Il datore di lavoro può stabilire incentivi che incoraggiano i dipendenti a portare a termine un carico di lavoro superiore alla media. Ad esempio, l’offerta di bonus (che possono essere contanti o azioni della società) per completare un certo numero di compiti o per generare più affari può servire a indirizzare i dipendenti nella direzione di un comportamento desiderabile e lontano da comportamenti indesiderabili. È inoltre opportuno che i datori di lavoro offrano vantaggi a lungo termine progettati per motivare i dipendenti a essere produttivi e leali.