Investment banking vs private equity: qual è la differenza?

Investment Banking vs Private Equity: una panoramica

Sia il private equity  che l’ investment banking raccolgono capitali a scopo di investimento, ma lo fanno in modi molto diversi. Le società di private equity raccolgono fondi ad alto patrimonio netto e cercano investimenti in altre attività. Le banche di investimento trovano le imprese e poi entrano nei mercati dei capitali alla ricerca di modi per raccogliere fondi dalla folla degli investitori.

Punti chiave

• Le banche di investimento e le società di private equity sono entrambe coinvolte nel mettere le azioni delle società nelle mani degli investitori e nell’agevolare le operazioni di fusione e acquisizione.
• Le banche di investimento tendono ad agire come intermediari, vendendo azioni di società quotate in borsa ad altri investitori in una funzione di vendita.
• Le società di private equity, d’altra parte, investono i propri soldi in modo buy-side in società private.

Investimento bancario

L’investment banking è una divisione specifica dell’attività bancaria correlata alla creazione di capitale per altre società, governi e altre entità. Le banche di investimento sottoscrivono nuovi titoli di debito e azionari per tutti i tipi di società; aiuti nella vendita di titoli; e aiuta a facilitare  fusioni e acquisizioni, riorganizzazioni e operazioni di intermediazione sia per le istituzioni che per gli investitori privati. Le banche di investimento forniscono inoltre indicazioni agli emittenti in merito all’emissione e al collocamento di azioni. Le posizioni di investment banking includono consulenti, analisti bancari, analisti del mercato dei capitali,  associati di ricerca, specialisti di trading e molti altri. Ognuno richiede la propria formazione e competenze.

Una laurea in finanza, economia, contabilità o matematica è un buon inizio per qualsiasi carriera bancaria. In effetti, questo potrebbe essere tutto ciò di cui hai bisogno per molte posizioni bancarie commerciali entry-level, come un banchiere personale o un cassiere. Coloro che sono interessati nell’investment banking dovrebbero considerare fortemente la possibilità di perseguire un  Master of Business Administration  (MBA) o altre qualifiche professionali.

Le ottime capacità delle persone sono un enorme vantaggio in qualsiasi posizione bancaria. Anche gli analisti di ricerca dedicati trascorrono molto tempo lavorando come parte di un team o consultando i clienti. Alcune posizioni richiedono più un tocco di vendita rispetto ad altre, ma il comfort in un ambiente sociale professionale è fondamentale. Altre abilità importanti includono capacità di comunicazione (spiegare concetti ai clienti o ad altri dipartimenti) e un alto grado di iniziativa.

Private Equity

Il private equity,  cancellarle  dalle borse pubbliche. I grandi investitori istituzionali dominano il mondo del private equity, compresi i fondi pensione e le grandi società di private equity finanziate da un gruppo di investitori accreditati.

Il private equity a volte viene confuso con il capitale di rischio perché entrambi si riferiscono a società che investono in società ed escono vendendo i propri investimenti in finanziamenti azionari, come le offerte pubbliche iniziali (IPO). Tuttavia, ci sono grandi differenze nel modo in cui le imprese coinvolte nei due tipi di finanziamento conducono gli affari.

Il private equity e il venture capital acquistano diversi tipi e dimensioni di società, investono diverse somme di denaro e rivendicano diverse percentuali di capitale proprio nelle società in cui investono.

Lato vendita contro lato acquisto

I banchieri di investimento lavorano sul lato delle vendite, il che significa che vendono interessi commerciali agli investitori. I loro clienti principali sono società o società private. Quando una società vuole diventare pubblica o sta lavorando a un accordo di fusione e acquisizione, potrebbe richiedere l’aiuto di una banca di investimento.

Al contrario, i soci di private equity lavorano sul lato degli acquisti. Acquistano interessi commerciali per conto di investitori che hanno già messo i soldi. In alcune occasioni, le società di private equity acquisiscono partecipazioni di controllo in altre aziende e sono direttamente coinvolte nelle decisioni di gestione.

Sfide normative

Nel 1933, gli Stati Uniti divennero il primo e unico paese al mondo a separare con la forza investment banking e commercial banking. Per i successivi 66 anni, le attività di investment banking sono state completamente separate dalle attività di banca commerciale, come l’accettazione di depositi e l’erogazione di prestiti. Queste barriere sono state rimosse con il Gramm-Leach-Bliley Act del 1999. Le banche di investimento sono ancora fortemente regolamentate, in particolare con restrizioni al trading proprietario dal Dodd-Frank Act del 2010.

Il private equity, come gli investimenti in hedge fund, è storicamente sfuggito alla maggior parte delle normative che hanno un impatto sulle banche e sulle società quotate in borsa. La logica alla base di una leggera mano normativa è che la maggior parte degli investitori di private equity sono sofisticati e ricchi e possono prendersi cura di se stessi. Tuttavia, Dodd-Frank ha dato alla SEC il via libera per aumentare il suo controllo sul private equity. Nel 2012 è stata creata la prima agenzia di regolamentazione del private equity. Particolare attenzione è stata dedicata alla consulenza sulle commissioni e sulla tassazione dell’attività di private equity.

Analisi

L’analisi dell’investment banking è molto più attenta, astratta e vaga dell’analisi del private equity. In parte ciò è spiegato dai rischi di conformità che le banche di investimento devono affrontare, poiché dipingere un quadro troppo specifico o troppo roseo può essere percepito come fuorviante.

Un’altra possibile spiegazione è che i soci di private equity hanno molte più probabilità di avere “pelle nel gioco”, per così dire. Con il proprio capitale in gioco e una clientela meno paziente, gli analisti di private equity spesso scavano più a fondo e in modo più critico.

Cultura

I racconti colloquiali sullo stile di vita di un socio di private equity sembrano essere molto più indulgenti ed equilibrati rispetto ai loro omologhi nell’investment banking. La cultura aziendale rigorosa, in giacca e cravatta, 14 ore e ad alto stress resa popolare nei film e in televisione riflette la cultura dell’investment banking.

Le società di private equity sono generalmente più piccole e più selettive riguardo ai loro dipendenti. Ma una volta effettuata l’assunzione, si preoccupano meno di come vengono mantenute le prestazioni. Ci sono eccezioni e sovrapposizioni in ogni settore ma, in generale, la giornata media è un po ‘meno stressante per i soci di private equity.