Investimenti greenfield: vantaggi e rischi
I vantaggi degli investimenti greenfield includono un maggiore controllo degli investitori rispetto all’investimento in un’attività locale esistente, nonché l’opportunità di formare partnership di marketing ed evitare costi di intermediazione.
I progetti greenfield sono solo un modo per effettuare investimenti diretti esteri (IDE) e sono spesso utilizzati per espandersi nei mercati emergenti. Di solito si tratta di una società madre che stabilisce una filiale nel paese straniero. Coca-Cola e Starbucks sono esempi di società multinazionali che hanno effettuato numerosi investimenti greenfield in tutto il mondo.1
Quando gli investimenti greenfield contano
L’investimento greenfield è un’alternativa all’investimento di portafoglio estero, in cui un individuo o una società acquista semplicemente azioni o obbligazioni di una società esistente. È anche un’alternativa agli investimenti brownfield, in cui un investitore acquista un’attività o un impianto di produzione esistente.
Gli investitori intraprendono progetti greenfield quando non ci sono opportunità di acquisizione nel mercato di destinazione o quando le ricerche di mercato mostrano che c’è poca concorrenza locale in un particolare settore di attività.
Punti chiave
- Un progetto greenfield offre all’investitore il pieno controllo sugli investimenti diretti esteri.
- Tale controllo include la libertà nella determinazione dei prezzi e nella definizione di una strategia di marketing.
- Greenfields evita anche la necessità di intermediari e può anche ricevere agevolazioni fiscali.
Un mezzo per un maggiore controllo
Un’impresa greenfield fornisce all’investitore il controllo dell’attività in diversi modi che probabilmente non avrebbe se investisse semplicemente in un’azienda locale esistente. Uno consiste nello stabilire una strategia globale, ad esempio, determinando il tipo di prodotto o servizio che venderà e quindi fissando i tassi di produzione e il ritmo di espansione nel mercato di destinazione.
Ad esempio, l’investitore può decidere se vuole iniziare le operazioni su piccola scala e aumentare gradualmente la sua presenza o prepararsi per un lancio su larga scala dei suoi prodotti. Di solito non avrebbe tale libertà di azione se investisse in un’attività locale esistente.
Gli investimenti greenfield consentono un adattamento più facile ed efficace al mercato estero. L’investitore può adattare sia i prodotti che i prezzi alle condizioni locali e ha un maggiore controllo sulla garanzia della qualità del prodotto. Avere la proprietà completa di una controllata consente all’investitore di estendere offerte a clienti o potenziali clienti, come sconti, abbuoni o garanzie, a seconda delle circostanze di mercato.
Altri benefici
Una presenza in loco può anche facilitare l’adattamento delle attività pubblicitarie e di marketing all’ambiente del mercato locale e la formazione di partnership con aziende native per aumentare la penetrazione del mercato.
Consente inoltre all’investitore di evitare quasi interamente il costo dell’utilizzo di intermediari come istituti di credito o altri investitori. A seconda delle politiche economiche del paese, le aziende possono anche beneficiare di incentivi fiscali governativi volti ad attrarre investimenti stranieri.
Il rovescio della medaglia
Gli investimenti greenfield sono una delle forme più rischiose di IDE. Alcuni paesi vietano del tutto gli IDE in alcuni settori politicamente sensibili.
Ma anche dove è consentito, possono esserci elevate barriere all’ingresso, come i “requisiti di contenuto locale” che richiedono alle aziende straniere di utilizzare componenti di produzione nazionale o servizi forniti a livello nazionale per fare affari.
I progetti greenfield di solito hanno costi fissi elevati, perché spesso implicano la costruzione di strutture da zero (da cui il termine).
Sono anche più vulnerabili al rischio politico perché è più difficile disinvestire da un impianto di produzione interamente di proprietà, ad esempio, che vendere un investimento di portafoglio passivo in un’azienda locale.