Quali sono i vantaggi e gli svantaggi del Gordon Growth Model?

Il Gordon Growth Model, noto anche come modello di sconto sui dividendi, misura il valore di un titolo quotato in borsa sommando i valori di tutti i suoi futuri pagamenti di dividendi attesi, scontati ai loro valori attuali. In sostanza, valuta un titolo in base al valore attuale netto (NPV) dei suoi dividendi futuri attesi.

Gordon Growth Model: prezzo delle azioni = (pagamento del dividendo nel periodo successivo) / (costo del capitale – tasso di crescita del dividendo )

I vantaggi del Gordon Growth Model è che è il modello più comunemente utilizzato per calcolare il prezzo delle azioni ed è quindi il più facile da capire. Valuta le azioni di una società senza tenere conto delle condizioni di mercato, quindi è più facile fare confronti tra aziende di dimensioni diverse e in settori diversi.

Ci sono molti svantaggi nel modello di crescita di Gordon. Non tiene conto di fattori non dividendo come la fedeltà al marchio, la fidelizzazione dei clienti e la proprietà di beni immateriali, che aumentano il valore di un’azienda. Il modello di crescita di Gordon si basa inoltre fortemente sull’ipotesi che il tasso di crescita dei dividendi di un’azienda sia stabile e noto.

Se un’azione non paga un dividendo corrente, come le azioni di crescita, deve essere utilizzata una versione ancora più generale del modello di crescita di Gordon, con una dipendenza ancora maggiore dalle ipotesi. Il modello afferma anche che il prezzo delle azioni di una società è ipersensibile al tasso di crescita del dividendo scelto e il tasso di crescita non può superare il costo del capitale, il che potrebbe non essere sempre vero.

Esistono due tipi di modelli di crescita Gordon: il modello di crescita stabile e il modello di crescita a più fasi.