Lavare la vendita

Che cos’è una vendita di lavaggio?

Una vendita wash è una transazione in cui un investitore cerca di massimizzare i benefici fiscali vendendo un titolo in perdita alla fine di un anno solare in modo da poter richiedere una perdita in conto capitale sulle tasse di quell’anno. È probabile che l’intenzione dell’investitore riacquisti nuovamente il titolo dopo l’inizio del nuovo anno, se possibile anche al di sotto di dove hanno venduto. Tali vendite wash sono un metodo storicamente considerato dagli investitori per riconoscere una perdita fiscale senza limitare la loro esposizione alle opportunità che percepiscono nel possedere un determinato titolo. L’IRS utilizza la regola della vendita lavata per eliminare l’incentivo a vendere arbitrariamente e riacquistare la stessa sicurezza intorno alla fine degli anni solari.

Punti chiave

• Una vendita wash si verifica quando un investitore vende un titolo in perdita per benefici fiscali.
• L’IRS ha istituito la regola della vendita di lavaggio per impedire ai contribuenti di abusare delle vendite di lavaggio.
• Gli investitori che vendono un titolo in perdita non possono acquistare azioni del titolo – o uno che sia sostanzialmente identico ad esso – entro 30 giorni (prima o dopo) la vendita del titolo.

Capire una vendita di lavaggio

Una vendita wash funziona quando le leggi fiscali di un paese consentono detrazioni fiscali per le perdite sui titoli detenuti entro un determinato anno fiscale. Senza tali incentivi non ci sarebbe bisogno di vendite di lavaggio. Tuttavia, laddove esistono tali incentivi, le vendite di lavaggio risultano inevitabilmente. La vendita di lavaggio ha tre parti.

In primo luogo, quando gli investitori si accorgono di essere in una posizione perdente alla fine di un anno fiscale, chiudono quella posizione alla fine dell’anno o verso la fine dell’anno. In secondo luogo, la vendita consente loro di subire una perdita che possono legalmente rivendicare sulla loro dichiarazione dei redditi come riduzione dei loro guadagni per quell’anno. In questo modo pagherai una minore quantità di tasse. In terzo luogo, dopo l’inizio del nuovo anno, l’investitore cercherà di acquistare il titolo a un prezzo pari o inferiore al prezzo venduto in precedenza.

La regola della svendita

Per prevenire l’abuso di questo incentivo, l’Internal Revenue Service (IRS) ha istituito la Wash-Sale Rule negli Stati Uniti (nel Regno Unito la pratica è nota come bed-and-breakfast e le norme fiscali nel Regno Unito hanno un’implementazione simile a la regola di Wash Sale). La regola stabilisce che se un investitore acquista un titolo entro 30 giorni prima o dopo averlo venduto, le eventuali perdite subite da tale vendita non possono essere conteggiate nel reddito dichiarato. Ciò elimina efficacemente l’incentivo a fare una vendita di lavaggio a breve termine.

Ad esempio, supponiamo che un investitore abbia una plusvalenza di $ 15.000 dalla vendita di azioni ABC. Rientra nella fascia fiscale più alta e quindi dovrà pagare al governo il 20% di imposta sulle plusvalenze, o $ 3.000. Ma diciamo che vende titoli XYZ per una perdita di $ 7.000. La sua plusvalenza netta ai fini fiscali sarà di $ 15.000 – $ 7.000 = $ 8.000, il che significa che dovrà pagare solo $ 1.600 di imposta sulle plusvalenze. Si noti come la perdita realizzata su XYZ riduce il guadagno su ABC e, quindi, riduce la fattura fiscale dell’investitore.

Tuttavia, se l’investitore riacquista azioni XYZ – o azioni sostanzialmente identiche a XYZ – entro 30 giorni dalla vendita, la transazione sopra descritta viene conteggiata come una vendita wash e la perdita non può compensare eventuali guadagni. Per essere più precisi, una vendita wash prevede la vendita di un titolo in perdita e il riacquisto dello stesso titolo, o sostanzialmente identico, entro 30 giorni prima o dopo la vendita.

Inoltre, l’IRS normalmente non considera le obbligazioni e le azioni privilegiate di una società emittente sostanzialmente identiche alle azioni ordinarie della società. Tuttavia, possono esserci circostanze in cui le azioni privilegiate, ad esempio, possono essere considerate sostanzialmente identiche alle azioni ordinarie. Questo sarebbe il caso se le azioni privilegiate fossero convertibili in azioni ordinarie senza alcuna restrizione, avessero gli stessi diritti di voto delle azioni ordinarie e fossero negoziate a un prezzo vicino al rapporto di conversione.

La buona notizia è che qualsiasi perdita realizzata su una vendita di lavaggio non è completamente persa. Invece, la perdita può essere applicata alla base di costo del titolo sostanzialmente identico acquistato più di recente. Questa aggiunta non solo aumenta la base di costo dei titoli acquistati, ma riduce anche l’entità di eventuali guadagni imponibili futuri. Pertanto, l’investitore riceve ancora credito per tali perdite, ma in un secondo momento. Inoltre, il periodo di detenzione dei titoli di vendita wash viene aggiunto al periodo di detenzione dei titoli riacquistati, il che aumenta le probabilità di un investitore di qualificarsi per l’ aliquota fiscale favorevole del 15% sulle plusvalenze a lungo termine.

Secondo ilRevenue Ruling 2008-5, letransazioni IRA possono ancheattivare la regola della wash-sale. Se le azioni vengono vendute in un conto non pensionistico e azioni sostanzialmente identiche vengono acquistate in un’IRA entro un periodo di 30 giorni, l’investitore non può rivendicare perdite fiscali per la vendita, né viene aumentata la base nell’IRA dell’individuo.