Venture Capital Trust (VCT)

Cos’è un Venture Capital Trust (VCT)?

Un venture capital trust (VCT) è un fondo chiuso quotato in borsa che si trova nel Regno Unito. concepito come un modo per consentire ai singoli investitori di accedere agli investimenti in capitale di rischio attraverso i mercati dei capitali. I fondi di venture capital operano cercando potenziali investimenti in capitale di rischio in piccole imprese non quotate per generare rendimenti superiori alla media, aggiustati per il rischio per i propri investitori. Numerosi fondi di venture capital sono quotati alla Borsa di Londra (LSE), che investe in società che potrebbero non essere nemmeno quotate nella borsa stessa.

Punti chiave

• Un venture capital trust (VCT) è un fondo chiuso quotato in borsa nel Regno Unito che consente ai singoli investitori di accedere agli investimenti in capitale di rischio tramite i mercati dei capitali.
• Le VCT incoraggiano la crescita delle piccole imprese, forniscono potenziali rendimenti elevati attraverso società private ad alta crescita e hanno anche molteplici vantaggi fiscali.
• Esistono diversi tipi di fondi di capitale di rischio, inclusi AIM, VCT generalisti e specializzati, in base ai settori in cui si trovano i suoi investimenti.

Comprensione dei fondi di capitale di rischio (VCT)

I fondi di capitale di rischio sono un veicolo popolare per gli investitori che cercano di investire in un portafoglio diversificato di investimenti in capitale di rischio. Questi portafogli danno agli investitori l’accesso agli investimenti del mercato privato e danno loro anche una quota di minoranza nella startup. I gestori di fondi si concentrano sull’investimento di capitale di rischio per redditi e plusvalenze, che vengono restituiti agli azionisti in forme come i rendimenti da dividendi.

I fondi di capitale di rischio si trovano principalmente nel Regno Unito, dove sono stati introdotti per la prima volta nel 1995 per sostenere la crescita delle piccole imprese britanniche. Sono paragonabili alle società di sviluppo del business negli Stati Uniti in quanto non esiste una borsa valori diretta equivalente alle VCT negli Stati Uniti. Le azioni dei fondi di capitale di rischio britannici sono strutturate in modo univoco per offrire efficienze fiscali. Le azioni possono essere acquistate direttamente dal gestore del fondo in una nuova offerta o negoziate attivamente sul mercato secondario con numerose quotazioni alla Borsa di Londra. Queste azioni offrono il potenziale per rendimenti elevati tramite investimenti in società private ad alta crescita. Offrono anche vantaggi fiscali, spesso sollevando gli investitori da molte delle implicazioni fiscali relative a dividendi e plusvalenze o offrendo aliquote fiscali inferiori.

I fondi di capitale di rischio sono limitati da alcune normative che regolano la percentuale di allocazione dei fondi. I regolamenti richiedono che il 70% degli investimenti debba essere assegnato agli investimenti qualificati entro tre anni. Inoltre, il 30% dei fondi può essere assegnato a titoli di stato, gilt o azioni blue-chip. I trust sono inoltre limitati al 15% in una singola holding e non possono investire più di 1 milione di sterline per società per anno fiscale.

Tipi di fondi di capitale di rischio

Nel mondo dei VCT, esistono molti diversi tipi di VCT che investono in diversi tipi di società in tutti i settori e per periodi di tempo fissi. I VCT che sono impostati per investire a tempo indeterminato sono indicati come VCT sempreverdi, mentre alcuni fondi di capitale di rischio a breve termine chiamati VCT a vita limitata sono progettati solo per portare reddito per pochi anni.

Inoltre, i VCT generalisti sono trust che tendono a diversificare in più settori e industrie. Nel contratto, i VCT specializzati si concentrano su un settore alla volta. Gli investitori che hanno un interesse o un background particolare nella tecnologia, ad esempio, possono scegliere di proteggere le proprie scommesse su un VCT specializzato incentrato sulla tecnologia. L’ultimo tipo di VCT è chiamato trust capitalista di rischio AIM. Si concentra sulle società che sono già pubbliche o sono sul punto di diventare pubbliche sul mercato degli investimenti alternativi ( AIM ) della LSE.

Esempio del mondo reale di fondi di capitale di rischio

Hargreaves Lansdown è uno dei broker-dealer più attivi che supportano la distribuzione di fondi di capitale di rischio. L’azienda pubblicizza e offre nuove quote di fiducia dei principali manager di tutto il settore. L’ Octopus Titan VCT fornisce un esempio di un trust offerta di capitale di rischio. Octopus gestisce oltre 825 milioni di sterline nel VCT. Investe in oltre 75 società in fase iniziale con caratteristiche di forte crescita. Nel 2019, il VCT ha registrato un rendimento totale del 3,3%. Alcune società in portafoglio attuali includono myTomorrows, Elvie e Secret Escapes, mentre in passato il fondo ha sostenuto “alcuni degli imprenditori di maggior successo del Regno Unito, inclusi i fondatori di Zoopla Property Group e graze.com”.