Upgrade

Cos’è un aggiornamento?

Un aggiornamento si riferisce al cambiamento positivo nelle prospettive di un analista della valutazione di un particolare titolo basato principalmente sui fondamentali in miglioramento di quel titolo.

Punti chiave

• Un aggiornamento si riferisce al cambiamento positivo nelle prospettive di un analista della valutazione di un particolare titolo basato principalmente sui fondamentali in miglioramento di quel titolo.
• Un upgrade a un titolo specifico è solitamente innescato da informazioni qualitative e quantitative che contribuiscono ad un aumento della valutazione finanziaria di quel titolo.
• Il più grande vantaggio di un aggiornamento è che riduce il costo del capitale di un’azienda, sia per il debito che per il capitale proprio.

Capire un aggiornamento

Un upgrade a uno specifico titolo gli assegna un ranking più elevato e di solito è innescato da informazioni qualitative e quantitative che contribuiscono ad aumentare la valutazione finanziaria di quel titolo. Nel contesto della gestione del portafoglio, il termine “upgrade” si riferisce anche a una strategia in base alla quale il profilo di rischio e la qualità del portafoglio vengono migliorati includendovi le blue chip eliminando le azioni speculative.

Gli upgrade ai rating di investimento per azioni e titoli a reddito fisso vengono emessi da analisti di azioni e obbligazioni presso le rispettive società di intermediazione. Gli upgrade al rating del credito degli emittenti societari di titoli di debito sono emessi da agenzie di rating, come Standard & Poor’s.

Ad esempio, un’agenzia di rating può aggiornare il rating del credito di un emittente da AA + ad AAA. Una tale mossa avrebbe un effetto positivo su tutte le obbligazioni in circolazione e altri strumenti a reddito fisso dell’emittente.

Esempio di upgrade di azioni

Un esempio di upgrade azionario potrebbe essere un analista che alza il rating di investimento per un particolare titolo (o settore) per “acquistare” da “hold”. Un aggiornamento di questa natura sarebbe talvolta accompagnato da una revisione al rialzo del prezzo obiettivo dell’analista per il titolo.

Per i titoli azionari e di debito, un aggiornamento generalmente porta a una stampa positiva. Dietro le quinte, il più grande vantaggio di un aggiornamento è un minor costo del capitale, sia per il debito che per il capitale proprio. Un costo del capitale inferiore si traduce in un tasso di sconto inferiore, che porta a una valutazione più elevata e una valutazione aziendale.

Analogamente a come un individuo potrebbe essere in grado di contrarre prestiti a un tasso di interesse inferiore dopo un “aggiornamento” del punteggio di credito, le aziende possono accedere ai mercati dei capitali più spesso ea tassi più convenienti dopo un evento di aggiornamento positivo.

Oltre a un vero e proprio evento di aggiornamento, le agenzie di rating del credito e i negozi di valutazione delle azioni pubblicano elenchi di controllo o elenchi simili che indicano che i titoli o le società sono pronti per un aggiornamento (o downgrade). Sia gli investitori che i creditori tengono d’occhio i potenziali cambiamenti direzionali di un titolo o di una prospettiva di business.