Opzione Up-and-In

Cos’è un’opzione Up-and-In?

Le opzioni up-and-in sono un tipo di opzione esotica che viene spesso resa disponibile tramite broker specializzati ai clienti di fascia alta nei mercati OTC. L’opzione presenta sia un prezzo di esercizio che un livello di barriera. Come suggerisce il nome, l’acquirente dell’opzione trarrà vantaggio una volta che il prezzo del sottostante aumenterà abbastanza da raggiungere (knock in) il livello di prezzo di barriera designato. Altrimenti l’opzione scadrà senza valore.

Punti chiave

• Queste sono opzioni esotiche solitamente disponibili per gli investitori istituzionali su azioni o Forex.
• Queste opzioni hanno sia un prezzo di esercizio che un livello di barriera specificato.
• Le opzioni up-and-in pagano quando il sottostante raggiunge il livello di prezzo barriera prima della scadenza.

Come funziona un’opzione Up-and-In

Le opzioni up-and-in sono un tipo di opzione esotica nota come opzione barriera. Come opzione esotica, le opzioni barriera sono strutturate con termini più complessi rispetto alle opzioni plain vanilla standard. Le opzioni barriera possono essere di due varietà, un’opzione knock in o un’opzione knock out. L’opzione paga in modo diverso a seconda della varietà. Le opzioni barriera possono anche includere una clausola di rimborso per il titolare se l’opzione non può essere esercitata.

Poiché le opzioni esotiche sono spesso disponibili nei mercati OTC, c’è una discreta quantità di variazione nel modo in cui queste opzioni possono essere offerte. A seconda della liquidità del sottostante, che può essere forex o azioni, alcune opzioni possono essere offerte in modo personalizzato. Questi tipi di opzioni sono anche raramente disponibili per la maggior parte degli investitori al dettaglio. Ecco come variano i pagamenti tra le due varietà.

Opzioni Knock In

Le opzioni di knock in possono essere up-and-in o down-and-in. Ciò implica se il prezzo aumenterà o diminuirà per raggiungere il livello di prezzo barriera. Il prezzo barriera, una volta superato, rende disponibile l’opzione per l’esercizio. Un’opzione up-and-in darà al titolare il diritto di esercitare quando il livello del prezzo barriera viene raggiunto o superato, a seconda della strutturazione.

In un’opzione down-and-in il titolare ha il diritto di esercitare quando il prezzo dell’attività sottostante scende a, o al di sotto, un certo livello di barriera. Le opzioni barriera sono strutturate con put o call. Un’opzione call up-and-in consente a un investitore di trarre vantaggio quando un prezzo è in aumento. Un down-and-in utilizza un’opzione put e consente a un investitore di beneficiare quando un prezzo sta scendendo.

Opzioni Knock Out

Le opzioni knock out sono l’opposto delle opzioni knock in. Questi prodotti rendono l’ opzione difettosa quando viene raggiunto un prezzo, ma praticabile fintanto che non viene raggiunto il prezzo barriera. Le opzioni knock out possono essere up-and-out o down-and-out. Con un’opzione up-and-out il prodotto diventa difettoso quando un prezzo viene raggiunto o superato, e con un’opzione down-and-out il prodotto diventa difettoso quando un prezzo scende al di sotto o al di sotto del suo livello di barriera.

Opzioni barriera di sconto

Entrambe le opzioni knock in e knock out possono includere una disposizione di sconto. Queste opzioni saranno note come opzioni barriera di sconto. In un’opzione barriera di sconto il titolare riceve uno sconto quando l’opzione non è esercitabile alla scadenza.

Disposizioni relative alle opzioni barriera

Le opzioni barriera possono essere strutturate in vari modi. Queste opzioni sono opzioni americane con una data di esercizio flessibile. Alcune opzioni possono diventare effettive o difettose quando viene raggiunto un prezzo barriera specifico, mentre altre richiedono che il valore del titolo si muova attraverso il prezzo prima che le loro disposizioni vengano emanate.

Le opzioni di barriera possono anche includere disposizioni di tocco modificate. Alcune opzioni di barriera possono includere un tocco mentre altre richiedono più tocchi. Le opzioni barriera possono anche essere strutturate per includere disposizioni per due o più barriere.