Cosa sono i titoli o le azioni non registrati?
Prima che i titoli – come azioni, obbligazioni e note – possano essere offerti in vendita al pubblico, devono prima essere registrati presso la Securities and Exchange Commission (SEC). Qualsiasi azione che non dispone di una dichiarazione di registrazione effettiva in archivio presso la SEC è considerata “non registrata”.
Punti chiave
- Qualsiasi titolo senza una dichiarazione di registrazione in archivio presso la Securities and Exchange Commission (SEC) è considerato “non registrato”.
- Solo gli investitori qualificati o le persone che hanno un patrimonio netto di almeno un milione di dollari o un reddito annuo superiore a $ 200.000 possono acquistare e vendere titoli non registrati.
- Le truffe sui titoli non registrati sono spesso pubblicizzate come “offerte private” e traggono vantaggio da investitori qualificati e non, spesso promettendo rendimenti troppo belli per essere veri.
Eccezioni alla legalità dei titoli non registrati
Tuttavia, si applicano alcune esenzioni. Ad esempio, una società di proprietà privata può emettere azioni ai suoi dirigenti e membri del consiglio di amministrazione. Tuttavia, i nuovi azionisti devono informare la SEC prima di vendere le azioni a chiunque altro.
Vendere o tentare di vendere un titolo finanziario prima che sia registrato è considerato un crimine.
Inoltre, le aziende possono raccogliere capitali sollecitando investimenti da soggetti esterni all’azienda che sono considerati “investitori qualificati”. La SEC definisce un investitore qualificato come qualcuno che ha un patrimonio netto di almeno un milione di dollari o un reddito annuo superiore a $ 200.000.
Un investitore qualificato, chiamato anche investitore accreditato, è un individuo il cui reddito da lavoro ha superato $ 200.000 (o $ 300.000 insieme a un coniuge) in ciascuno dei due anni precedenti e si aspetta ragionevolmente lo stesso per l’anno in corso o ha un patrimonio netto superiore a $ 1 milioni, da solo o insieme a un coniuge.
Truffe sui titoli non registrati
Gli individui che soddisfano lo stato di “investitore qualificato” possono a volte diventare vittime di truffe di titoli non registrati pubblicizzati come “offerte private”. Nell’aprile 2019,Investment News ha pubblicato un articolo intitolato “Le vendite di titoli non registrati sono un problema crescente che danneggia ogni investitore e il settore”.
Bruce Kelly utilizza l’esempio di Castleberry Financial Services Group. La società è riuscita a raccogliere 3,6 milioni di dollari dagli investitori offrendo quello che hanno chiamato un “fondo di investimento alternativo” che prometteva un rendimento annuo fino al 12,2%.
Tuttavia, un’indagine della Securities and Exchange Commission (SEC) ha rivelato che parte del denaro raccolto era stato utilizzato per pagare le spese personali dei dirigenti dell’azienda. I fondi sono stati anche trasferiti a familiari e altre imprese controllate dai mandanti. Alla fine la SEC ha portato la società in tribunale e l’ha chiusa.
Tuttavia, Kelly sottolinea che questo tipo di schema, in cui i titoli privati e non registrati vengono venduti a ricchi investitori e istituzioni, non è insolito ed è, in effetti, in realtà dilagante nel settore:
Ciò che sta crescendo insieme a questo mercato legittimo, anche se rischioso, è un lato squallido del settore della consulenza finanziaria. I fondi di investimento che promettono rendimenti superiori al mercato che impiegano reti di broker, ex broker, agenti assicurativi o altri in agguato ai margini del settore per vendere i loro investimenti stanno approfittando di investitori ignari.
Il mercato dei titoli non registrati è cresciuto, in parte perché i titoli privati possono essere venduti su Internet e le aziende possono sollecitare i clienti tramite i social media. Ciò si traduce in titoli privati non registrati venduti a investitori che non soddisfano i criteri della SEC per gli “investitori qualificati”. E secondo Kelly, questo sta danneggiando la reputazione del settore della consulenza finanziaria.
La SEC e la Financial Industry Regulatory Authority, Inc. (FINRA) stanno lavorando per aumentare la supervisione dei professionisti finanziari che vendono titoli privati non registrati.
Come identificare le truffe di offerte non registrate
Gli investitori possono consultare unbollettino, pubblicato dalla SEC, che fornisce una panoramica di dieci segnali di allarme che indicano che un’offerta non registrata è una truffa.
Dichiarazioni di rendimenti elevati con rischio minimo o nullo
Le promesse di rendimenti elevati, con rischi minimi o nulli, sono classici segnali di allarme di frode. Ogni investimento comporta un certo grado di rischio e il potenziale per maggiori rendimenti comporta un rischio maggiore. Dovresti essere scettico nei confronti di qualsiasi investimento che si dice non abbia rischi.
Professionisti degli investimenti non registrati
Le persone non registrate che vendono titoli perpetrano molte delle frodi sui titoli che prendono di mira gli investitori al dettaglio. Controlla sempre se la persona che si offre di venderti un investimento è registrata e adeguatamente autorizzata, anche se la conosci personalmente. La registrazione, il background e le qualifiche di un professionista degli investimenti sono disponibili tramite ilsito Web di divulgazione pubblica del consulente per gli investimenti eBrokerCheck di FINRA .
Tattiche di vendita aggressive
Gli artisti della truffa spesso propongono un investimento come un’offerta “irripetibile” per creare un falso senso di urgenza. Resisti alla pressione di investire rapidamente e prenditi il tempo necessario per indagare a fondo prima di inviare denaro o firmare accordi. Qualsiasi professionista o promotore di investimento rispettabile consentirà agli investitori di dedicare del tempo alla ricerca e non farà pressioni per una decisione immediata.
Problemi con i documenti di vendita
Evita un investimento se il venditore non ti fornisce nulla per iscritto. Un’offerta privata legittima verrà solitamente descritta in un memorandum di collocamento privato, o PPM. Allo stesso modo, offrire documenti sciatti che contengono errori tipografici, ortografici o di altro tipo può essere una bandiera rossa che l’investimento potrebbe essere una truffa.
Nessun requisito di reddito o patrimonio netto
Le leggi federali sui titoli limitano molte offerte di titoli privati agli investitori accreditati. Siate molto sospettosi nei confronti di chiunque vi offra opportunità di investimento privato senza chiedere informazioni sul vostro patrimonio netto o reddito.
Nessun altro sembra essere coinvolto
Sii cauto se nessuno oltre al venditore sembra essere coinvolto nell’affare. Di solito, società di intermediazione, commercialisti, studi legali o altre terze parti sono coinvolti in un’offerta privata. Allo stesso modo, sii cauto se ti viene detto di non contattare qualcuno che è presumibilmente coinvolto nell’investimento.
Uffici fittizi o virtuali
Una società può stabilire un indirizzo postale all’interno di uno stato in cui non ha operazioni legittime in un tentativo fraudolento di qualificarsi per un’esenzione dalla registrazione. Se l’indirizzo aziendale della società è un recapito postale e non sei in grado di verificare che la società abbia una presenza operativa effettiva (come un edificio della sede centrale, un impianto o altre operazioni fisiche) nello stesso stato, fai attenzione.
Non in regola
Qualsiasi società, comprese le società a responsabilità limitata e le società in accomandita semplice, che cerchi il tuo investimento dovrebbe essere elencata come attiva o in regola nello stato in cui è stata costituita o costituita. Ogni azienda deve presentare e pagare le tasse annuali per mantenere la sua buona reputazione. Ciascuno Stato, di solito sotto gli uffici del proprio Segretario di Stato, mantiene un database online accessibile al pubblico delle proprie società.
Dovresti essere cauto se la società in cui ti viene chiesto di investire non può essere trovata nei registri dello stato in cui afferma di essere stata costituita o se non è elencata come attiva o in regola.
Offerte di investimento non richieste
Dovresti stare molto attento quando ricevi un’offerta di investimento non richiesta, ovvero non l’hai richiesta. Che si tratti di un totale estraneo o di un amico, di un collaboratore fidato o anche di un familiare, considera sempre la motivazione della persona che offre l’investimento.
I truffatori spesso sfruttano la fiducia e l’amicizia che esistono in gruppi di persone che hanno qualcosa in comune, a volte chiamato frode per affinità. Dovresti essere particolarmente sospettoso se ti viene detto di mantenere un’opportunità di investimento riservata o segreta.
Biografie sospette o non verificabili di gestori o promotori
Per apparire legittimi, i truffatori possono dichiarare di aver avuto una carriera di successo nel settore in questione quando nulla potrebbe essere più lontano dalla verità. Non limitarti a prendere la parola del promotore sul loro background. Prova a verificare in modo indipendente eventuali reclami, anche chiedendo referenze o conducendo una semplice ricerca su Internet.
D’altra parte, anche se il promotore è sincero sul loro background, se sembra che manchi di esperienza rilevante, considera anche questa una bandiera rossa.