Investimento senza vincoli

Cos’è l’investimento illimitato?

L’investimento senza vincoli è uno stile di investimento che non richiede che un fondo o un gestore di portafoglio aderisca a un benchmark specifico. L’investimento senza vincoli consente ai gestori di ottenere rendimenti in molte classi di attività e settori.

Punti chiave

• L’investimento senza vincoli consente ai gestori di fondi di perseguire temi e idee di investimento senza legarli a un benchmark di performance specifico come l’indice S&P 500.
• Questa flessibilità offre ai manager la possibilità di trarre vantaggio dai cambiamenti del mercato in modo tempestivo.
• Tuttavia, aumenta anche il rischio del gestore degli investimenti. I manager che operano in modo più indipendente potrebbero prendere decisioni sbagliate che danneggiano un portafoglio.

Capire l’investimento non vincolato

Gli investimenti senza vincoli sono saliti alla ribalta, in parte, dalla sfiducia che circonda la indice S&P 500 o Russell 2000. I professionisti finanziari spesso utilizzano i benchmark negli investimenti per determinare se le performance dei portafogli che selezionano e gestiscono soddisfano le aspettative.

I gestori di fondi e di portafoglio in genere si sono attenuti strettamente a linee guida specifiche e hanno misurato la loro performance rispetto a benchmark fissi. Questa mancanza di flessibilità ha fatto sì che i manager non fossero sempre in grado di trarre vantaggio dai cambiamenti del mercato in modo tempestivo. Significava anche che i gestori di portafoglio erano fortemente investiti nel mercato statunitense, che si trovava in cima a una bomba di mutui subprime che ha scosso seriamente i mercati finanziari quando è esplosa.

Investire senza vincoli come stile alternativo

L’investimento senza vincoli si concentra sulla performance nel tempo, piuttosto che sui guadagni a breve termine. Evita inoltre i vincoli che sorgono concentrandosi sul monitoraggio del benchmark.

Ad esempio, nel caso di investimenti a reddito fisso, i gestori non sono tenuti ad aderire a specifici rating obbligazionari, valute o settori poiché questi requisiti possono applicarsi solo a una parte del portafoglio. I gestori di portafogli obbligazionari possono utilizzare derivati per proteggersi da fasce di prezzo e tassi, nonché per scommettere contro il rendimento del mercato e le opzioni call.

Ciò può far sì che i portafogli vedano un aumento del rischio del gestore degli investimenti, poiché i gestori inesperti senza linee guida o quelli che operano in modo più indipendente potrebbero prendere decisioni sbagliate che influenzano il valore del portafoglio. Ai manager viene affidato il compito di comprendere non solo come interagiscono classi di attività e settori diversi, ma anche come le diverse aree geografiche e governi influiscono sulla performance.

Vale la pena notare che ci saranno ancora metriche e controlli delle prestazioni interne progettati per misurare e controllare i rischi. La differenza principale è che un popolare benchmark di mercato non sarà l’obiettivo principale delle metriche.

Accesso a stili di investimento non vincolati

Mentre alcuni team sviluppano i propri stili di investimento non vincolati, i gestori patrimoniali affermati come JP Morgan hanno anche strategie non vincolate con cui molte persone accreditate e con un patrimonio netto elevato possono investire i propri soldi.

Sul suo sito web, JP Morgan descrive come i suoi gestori che perseguono strategie di investimento non vincolate sono in grado di ricercare e sviluppare le loro migliori idee, in un’ampia gamma di classi di attività, tipi di sicurezza e settori. Un altro modo per descrivere l’investimento non vincolato è un approccio multisettoriale, multi-asset e globale.