Fondo obbligazionario totale
Cos’è un fondo obbligazionario totale?
Un fondo obbligazionario totale è un fondo comune o un fondo negoziato in borsa che cerca di replicare un ampio indice obbligazionario. Un fondo obbligazionario totale possiede molti titoli in una gamma di scadenze, sia del settore pubblico che di quello privato. L’indice più comune utilizzato come benchmark è il Barclays Aggregate Bond Index, che acquisisce buoni del tesoro, obbligazioni societarie, obbligazioni municipali e titoli garantiti da ipoteca di alta qualità.
Punti chiave
- Un fondo obbligazionario totale replica la performance del suo indice sottostante, che a sua volta monitora l’intero mercato obbligazionario.
- Investire in un fondo obbligazionario totale offre agli investitori la stessa esposizione al mercato obbligazionario consentita dagli investimenti obbligazionari più tradizionali, ma offre un’opzione molto liquida in quello che è tradizionalmente un settore molto illiquido.
- Affinché i fondi obbligazionari totali funzionino, devono avere una scadenza simile a quella delle obbligazioni nell’indice sottostante.
- Uno dei fondi obbligazionari totali più popolari è offerto da Vanguard e si chiama Vanguard Total Bond Market Index Fund.
Come funziona un fondo obbligazionario totale
I fondi obbligazionari totali possono investire in obbligazioni di scadenza, classe e rating simili per replicare un’emissione che non è disponibile per l’acquisto da parte del fondo. Queste restrizioni esistono a causa della diversità e della relativa illiquidità dei mercati obbligazionari rispetto ai mercati azionari. È importante che un fondo obbligazionario totale abbia un tasso di interesse e una scadenza simili all’indice di base.
I portafogli di fondi obbligazionari totali hanno in realtà un po ‘più di libertà nella selezione dei titoli rispetto a un fondo azionario totale. Poiché le singole emissioni obbligazionarie hanno meno liquidità delle azioni, alcuni fondi devono bypassare alcune emissioni che sono nell’indice di riferimento mentre scelgono altre obbligazioni che non sono nell’indice.
Molti fondi obbligazionari totali hanno una piccola allocazione, circa il 20% delle attività, dalla quale è possibile scegliere le obbligazioni a discrezione dei gestori e detenute in attività al di fuori dell’indice Barclays, come obbligazioni internazionali, derivati e titoli societari con rating inferiore. Ciò consente ai gestori di fondi di investire in alcune attività non correlate mantenendo il profilo di rischio complessivo del fondo entro lo stesso intervallo dell’indice Barclays.
Le metriche di rischio più importanti da mantenere vicino all’indice sono la scadenza, o più specificamente la scadenza media ponderata, nonché la durata o la sensibilità alle variazioni dei tassi di interesse.
Indice di mercato obbligazionario totale Vanguard
L’indice Vanguard Total Bond Market è concepito per fornire un’ampia esposizione alle obbligazioni investment-grade statunitensi. Rispecchiando questo obiettivo, il fondo investe circa il 30% in obbligazioni societarie e il 70% in titoli di stato statunitensi di tutte le scadenze (emissioni a breve, intermedio e lungo termine). A marzo 2020, il fondo aveva un rendimento annualizzato a 10 anni del 3,57%.
Come con altri fondi obbligazionari, uno dei rischi del fondo è che gli aumenti dei tassi di interesse possano causare una diminuzione del prezzo delle obbligazioni in portafoglio, determinando un prezzo inferiore del NAV del fondo. Poiché il fondo investe in tutti i segmenti e le scadenze del mercato del reddito fisso, gli investitori possono considerare il fondo la loro partecipazione obbligazionaria principale.