Motivi principali per cui gli accordi di fusione e acquisizione falliscono

Considera lo scenario dell’acquisto di un’auto usata: puoi fare alcuni test drive, esaminare attentamente l’esterno e l’interno e ottenere l’assistenza di meccanici addestrati. Nonostante tutta la dovuta diligenza, la realtà dell’auto usata, sia che si tratti di un buon acquisto o di un limone, sarà evidente solo dopo averla acquistata e guidata per un certo periodo.

Anche le operazioni di fusione e acquisizione seguono sfide simili. È possibile esaminare l’attività esistente sulla base di numeri finanziari visibili, ipotesi di potenziale adattamento e avvalersi dell’assistenza di consulenza dei consulenti M&A (gli esperti). Ma la realtà diventerà evidente solo quando l’affare sarà concluso e dovrai portare avanti l’attività.

Punti chiave

• Fusioni e acquisizioni (M&A) sono accordi in cui due (o più) società si uniscono come una sola.
• Questi accordi multimilionari o miliardari richiedono una grande diligenza di due diligence prima che l’affare venga chiuso.
• Tuttavia, gli accordi di fusione e acquisizione falliscono, sia a causa di differenze culturali o problemi di integrazione, tra le altre cose.

Lo scopo generale di qualsiasi operazione di fusione e acquisizione è duplice:

• Crescita derivante dall’acquisizione di nuovi prodotti, mercati e clienti.
• Aumento della redditività in base al potenziale strategico dell’operazione.

Perdere il focus sugli obiettivi desiderati, la mancata ideazione di un piano concreto con un controllo adeguato e la mancanza di stabilire i necessari processi di integrazione possono portare al fallimento di qualsiasi accordo di fusione e acquisizione. Il libro di FT Press   afferma che “Molti studi di ricerca condotti nel corso dei decenni mostrano chiaramente che il tasso di insuccessi è almeno del 50%”.

Perché gli accordi di fusione e acquisizione falliscono

Coinvolgimento del proprietario limitato

La nomina di consulenti M&A a costi elevati per vari servizi è quasi obbligatoria per qualsiasi operazione di dimensioni medio-grandi. Ma lasciare tutto a loro solo perché ricevono una tariffa elevata è un chiaro segno che porta al fallimento. I consulenti di solito hanno un ruolo limitato, fino a quando l’affare non viene concluso. Successivamente, la nuova entità è a carico del proprietario.

I proprietari dovrebbero essere coinvolti fin dall’inizio e piuttosto guidare e strutturare l’affare da soli, lasciando che i consulenti assumano il ruolo di assistenza. Tra gli altri, il vantaggio intrinseco sarà un’enorme esperienza di acquisizione di conoscenze per il proprietario, che sarà un vantaggio per tutta la vita.

Valutazione errata

I numeri e le risorse che sembrano buoni sulla carta potrebbero non essere i veri fattori vincenti una volta concluso l’affare. Il caso fallito dell’acquisizione di Countrywide da parte di Bank of America è un tipico esempio.

Scarso processo di integrazione

Una delle sfide principali per qualsiasi operazione di fusione e acquisizione è l’integrazione post-fusione. Un’attenta valutazione può aiutare a identificare dipendenti chiave, progetti e prodotti cruciali, processi e questioni sensibili, colli di bottiglia che incidono, ecc. Utilizzando queste aree critiche identificate, dovrebbero essere progettati processi efficienti per una chiara integrazione, aiutati da consulenza, automazione o anche opzioni di outsourcing completamente esplorato.

Problemi di integrazione culturale

Il caso Daimler Chrysler è uno studio delle sfide inerenti alle questioni culturali e di integrazione. Questo fattore è anche abbastanza evidente negli accordi di fusione e acquisizione globali e una strategia adeguata dovrebbe essere ideata per perseguire un’integrazione forte e decisiva, mettendo da parte le differenze culturali o consentendo alle imprese regionali / locali di gestire le rispettive unità, con obiettivi e strategie chiari. profitto.

Grande capacità richiesta

Gli accordi con lo scopo di espansione richiedono una valutazione della capacità dell’azienda attuale di integrarsi e costruire sul business più grande. Le risorse della tua azienda esistente sono già completamente o eccessivamente utilizzate, non lasciando alcuna larghezza di banda per il futuro per rendere l’affare un successo?

Hai stanziato risorse dedicate (incluso te stesso) per colmare le lacune necessarie, secondo le necessità? Hai tenuto conto del tempo, dell’impegno e del denaro necessari per sfide sconosciute che potrebbero essere identificate in futuro?

Elevati costi di recupero

Il caso Daimler Chrysler ha anche sostenuto costi elevati verso i tentativi di integrazione previsti, che non hanno potuto navigare. Mantenere la larghezza di banda e le risorse pronte con strategie corrette che possono superare i potenziali costi e le sfide dell’integrazione avrebbero potuto aiutare. Gli investimenti oggi in una difficile integrazione diffusa nei prossimi anni potrebbero essere difficili da recuperare nel lungo periodo.

Errori di negoziazione

Anche i casi di pagamento eccessivo per un’acquisizione (con commissioni di consulenza elevate) dilagano nell’esecuzione di operazioni di fusione e acquisizione, con conseguenti perdite finanziarie e quindi fallimenti.

Fattori esterni

Il fallimento della Bank of America / Countrywide è stato anche dovuto al collasso del settore finanziario complessivo, con le società ipotecarie le più colpite. I fattori esterni potrebbero non essere completamente controllabili e l’approccio migliore in tali situazioni è guardare avanti e tagliare ulteriori perdite, che possono includere la chiusura completa dell’attività o l’adozione di simili decisioni difficili.

Valutazione delle alternative

Invece di acquistare per espandersi con l’obiettivo di superare i concorrenti, vale la pena considerare di essere un obiettivo di vendita ed uscire con rendimenti migliori per iniziare qualcosa di nuovo? Aiuta a considerare opzioni estreme che possono rivelarsi più redditizie, invece di aggrapparsi ai pensieri tradizionali.

Piano di backup

Con oltre il 50% degli accordi di fusione e acquisizione che falliscono, è sempre meglio mantenere un piano di backup per disimpegnarsi in modo tempestivo (con / senza perdite), per evitare ulteriori perdite. Gli esempi sopra citati, sebbene falliti, sembrano aver eseguito la scissione in modo tempestivo.

La linea di fondo

Le aziende (grandi o piccole), desiderose di potenziali vantaggi da accordi di fusione e acquisizione, non possono ottenere una garanzia del 100% sul successo dell’accordo. La maggior parte delle operazioni di fusione e acquisizione si traduce in un fallimento a causa dei fattori di cui sopra. Gli imprenditori, i consulenti e i partecipanti associati dovrebbero essere vigili sulle possibili insidie.