Elenco delle soglie
Che cos’è un elenco di soglie?
Un elenco di soglia, noto anche come elenco di sicurezza della soglia del regolamento SHO, è un elenco di titoli le cui transazioni non sono state compensate durante i giorni di negoziazione precedenti. Gli elenchi delle soglie sono pubblicati in conformità alle norme stabilite dalla Securities and Exchange Commission (SEC). Le autorità di regolamentazione esaminano queste informazioni come parte dei loro sforzi per rilevare la manipolazione del mercato.
Punti chiave
- Un elenco di soglia è un elenco di titoli che non sono stati regolati nei cinque giorni di negoziazione precedenti.
- Sono pubblicati da varie borse in conformità con le normative SEC.
- Questi fallimenti di regolamento possono essere indicativi di vendite allo scoperto nude, sebbene possano anche essere causati da fattori benigni, come errori amministrativi.
Comprensione degli elenchi di soglie
La SEC ha implementato il regolamento SHO nel gennaio 2005, nel tentativo di ridurre le pratiche di vendita allo scoperto nuda. Questo tipo di transazione consiste nello shortare azioni che il trader di fatto non possiede. Quando si verifica una vendita allo scoperto nuda, le transazioni associate spesso non vengono compensate, poiché le azioni in questione non sono mai state realmente nel conto del trader. Richiedendo che queste transazioni non riuscite siano regolarmente riportate in un elenco di soglie, la SEC e altri regolatori possono identificare indizi che potrebbero essersi verificate vendite allo scoperto nude.
Gli elenchi delle soglie possono essere consultati liberamente dal pubblico attraverso i siti Web gestiti dal Nasdaq Stock Market, (NASDAQ), dalla Borsa di New York (NYSE), dal Better Alternative Trading System (BATS) e dalla Financial Industry Regulatory Authority (FINRA).
È importante notare, tuttavia, che esistono anche motivi legittimi per cui un determinato commercio può comparire in un elenco di soglia. Per apparire in un elenco di soglia, il titolo deve essere registrato presso la SEC e avere avuto cinque o più giorni consecutivi di mancato regolamento. Le transazioni non riuscite devono inoltre essere di importo pari o superiore a 10.000 azioni o almeno lo 0,5% delle azioni del titolo in circolazione. I titoli che soddisfano questi criteri e sono inclusi nell’elenco sono noti come titoli con soglia.
Sebbene alcuni di questi errori possano essere dovuti alla vendita allo scoperto nuda, possono anche essere dovuti a motivi banali, come anomalie tecniche o errori umani. Pertanto, i titoli nell’elenco delle soglie non dovrebbero essere visualizzati automaticamente con sospetto.
Esempio di un elenco di soglie
Il 15 novembre 2019, l’elenco delle soglie del Nasdaq ha rivelato 12 titoli di soglia. Alcuni esempi di questo elenco, che rappresentano una gamma di settori e regioni, includono le seguenti società:
- China Ceramics Co (CCCL), un produttore cinese di piastrelle di ceramica da 5 milioni di dollari.
- VTV Therapeutics (VTVT), una società di biotecnologia americana da 95 milioni di dollari.
- Synthesis Energy Systems (SES), una società energetica americana da 9,5 milioni di dollari che produce gas di sintesi.
Sebbene l’elenco non specifichi la causa dei fallimenti, fornisce alle autorità di regolamentazione un punto di partenza da cui ricercare l’origine dei fallimenti. Nel frattempo, il NYSE ha un proprio elenco di soglia, che a partire dal 27 marzo 2020 include una serie di azioni, tra cui AMC Entertainment (AMC), GameStop (GME) e Blue Apron Holdings (APRN).