Tesoro trentennale

Che cos’è il tesoro trentennale?

Una tesoreria trentennale è un’obbligazione del debito del Tesoro statunitense che scade dopo 30 anni.

Punti chiave

• Il tesoro di trent’anni è un debito garantito dal Tesoro degli Stati Uniti che scade dopo 30 anni.
• I buoni del tesoro trentennali sono tra le attività a reddito fisso più seguite al mondo.
• I rendimenti del tesoro trentennale oscillano in base alla domanda di mercato e alle prospettive generali per l’economia.

Capire il tesoro trentennale

I buoni del tesoro trentennali sono tra le attività a reddito fisso più seguite al mondo. Tutti i buoni del tesoro ricevono il sostegno del Tesoro degli Stati Uniti, collocandoli tra gli investimenti più sicuri e popolari tra gli investitori di tutto il mondo. Poiché la maggior parte delle emissioni di debito proviene da istituzioni o individui con un rischio di insolvenza più elevato rispetto al governo degli Stati Uniti, è improbabile che i tassi di interesse per i buoni del tesoro superino i tassi su altre obbligazioni di durata simile. Tuttavia, il rendimento dei buoni del tesoro oscilla in base alla domanda di mercato e alle prospettive generali per l’economia.

Il rischio principale associato ai buoni del tesoro riguarda le modifiche ai tassi di interesse prevalenti nel corso della vita dell’obbligazione. Se i tassi di interesse aumentano, l’obbligazionista perde rendimenti più elevati di quelli guadagnati nell’attuale holding. A titolo di compensazione, le obbligazioni con una scadenza più lunga generalmente portano rendimenti più elevati rispetto alle obbligazioni con scadenza più breve emesse contemporaneamente. I titoli del tesoro a trent’anni sono le obbligazioni con scadenza più lunga offerte dal governo federale e pertanto offrono rendimenti più elevati rispetto alle emissioni contemporanee di 10 anni o tre mesi.

Curve dei rendimenti e obbligazioni a lunga durata

La maggiore compensazione associata a obbligazioni con scadenza più lunga descrive una situazione con una curva dei rendimenti normale. In determinate condizioni economiche, la curva dei rendimenti può diventare più piatta o addirittura invertita, con obbligazioni a scadenza più breve che pagano tassi di interesse migliori rispetto a obbligazioni con scadenza più lunga. La normale curva dei rendimenti implica generalmente che gli investitori prevedano un’espansione economica e un’aspettativa che i tassi di interesse sul debito a lungo termine aumenteranno. Ciò sposta la domanda da obbligazioni a scadenza più lunga a obbligazioni a scadenza più breve mentre gli investitori parcheggiano i loro fondi in previsione di obbligazioni a lungo termine con rendimento migliore lungo la strada. Maggiore è lo squilibrio della domanda, più ripida è la curva dei rendimenti poiché l’elevata domanda di obbligazioni a breve scadenza deprime i rendimenti e gli emittenti di obbligazioni aumentano i rendimenti sulle obbligazioni a lungo termine nel tentativo di attirare più investitori.

Quando gli investitori sospettano tempi economici sfavorevoli e tassi di interesse in calo, la situazione può invertirsi. L’elevata domanda di obbligazioni con scadenza più lunga a tassi attuali ragionevoli e la bassa domanda di debito a breve termine che gli obbligazionisti si aspettano di reinvestire in un contesto di tassi di interesse in calo possono causare un aumento dei tassi a breve termine e una diminuzione dei tassi a lungo termine. Quando ciò accade, la curva dei rendimenti diventa più superficiale poiché la differenza nei tassi di interesse diventa meno pronunciata tra obbligazioni di diverse scadenze. Quando il rendimento delle obbligazioni a breve termine supera quello delle obbligazioni a lungo termine, si ottiene una curva dei rendimenti invertita.