La fusione aziendale: cosa sapere quando le aziende si uniscono
Fusioni e acquisizioni (M&A) sono situazioni spesso ammantate di mistero e confusione. Solo una parte delle informazioni è disponibile al pubblico, mentre gran parte delle macchinazioni avvengono a porte chiuse. Questo processo può rendere difficile per gli azionisti di ciascuna delle società che stanno subendo una fusione o un’acquisizione sapere cosa aspettarsi e come saranno influenzati i prezzi delle azioni di ciascuna società. Ci sono alcuni modi, tuttavia, per investire sulle fusioni e trarre vantaggio dagli alti e bassi del processo.
Punti chiave
- Una fusione, o acquisizione, è quando due società si uniscono per formarne una per sfruttare le sinergie.
- Una fusione si verifica in genere quando una società acquista un’altra società acquistando una certa quantità delle sue azioni in cambio delle proprie azioni.
- Un’acquisizione è leggermente diversa e spesso non comporta un cambio di gestione.
- In genere, il prezzo delle azioni della società che viene acquistata aumenterà se l’avviamento viene preso in considerazione nel prezzo di acquisto.
- Gli azionisti possono votare sull’opportunità o meno di una fusione.
- L’analisi dei rendiconti finanziari di entrambe le società può aiutare a determinare l’aspetto che potrebbe avere la fusione.
Come funziona
Una fusione avviene quando una società trova un vantaggio nel combinare le operazioni commerciali con un’altra società in un modo che contribuirà ad aumentare il valore per gli azionisti. È simile per molti versi a un’acquisizione, motivo per cui le due azioni sono così spesso raggruppate come fusioni e acquisizioni (M&A).
In teoria, una fusione di uguali è il momento in cui due società convertono le rispettive azioni in quelle della nuova società combinata. Tuttavia, in pratica, due società generalmente stipulano un accordo affinché una società acquisti azioni ordinarie dell’altra società dagli azionisti in cambio delle proprie azioni ordinarie. In alcuni casi più rari, per facilitare la transazione del capitale viene utilizzato denaro contante o qualche altra forma di pagamento. Di solito, le disposizioni più comuni sono stock per stock.
Le fusioni non avvengono su base uno a uno, ovvero lo scambio di una quota delle azioni della società A in genere non ti darà una quota delle azioni della società risultante dalla fusione. Proprio come una divisione, il numero delle azioni della nuova società ricevute in cambio della tua partecipazione nella società A è rappresentato da un rapporto. Il numero reale potrebbe essere uno per 2,25, dove un’azione della nuova società ti costerà 2,25 azioni della società A.
Nel caso delle frazioni di azioni, vengono trattate in due modi: la frazione viene incassata automaticamente e si ottiene un assegno per il valore di mercato della propria frazione, oppure il numero di azioni viene arrotondato per difetto.
Fusioni vs acquisizioni
Sebbene i due processi siano simili, blue chip che fanno parecchie acquisizioni pur mantenendo una volatilità relativamente bassa.
Come regola generale, se la leadership aziendale della società in cui possiedi una partecipazione non cambia molto, probabilmente si tratta di un’acquisizione. Tuttavia, se la tua azienda subisce una ristrutturazione significativa, stiamo guardando più sulla falsariga di una fusione.
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Comprensione delle circostanze di acquisto
Anche le circostanze di un buyout possono essere molto importanti. L’investitore deve conoscere la natura della fusione, le informazioni chiave riguardanti l’altra società coinvolta, i tipi di benefici che gli azionisti stanno ricevendo, quale società ha il controllo dell’operazione e qualsiasi altra considerazione finanziaria e non finanziaria rilevante.
Anche se può sembrare controintuitivo, possedere la società che viene rilevata può essere una vera fortuna per gli investitori. Questo perché se la società acquistata ha mostrato prestazioni rispettabili e ha buone prospettive per il futuro, potrebbe essere coinvolta una certa buona volontà.
Quando si investe su una fusione, è importante notare che quando viene annunciata una fusione, il prezzo di chiusura effettivo spesso finisce per essere diverso dal prezzo di fusione annunciato. Ciò è dovuto al fatto che una fusione di solito non viene completata entro i termini inizialmente proposti.
L’avviamento di solito rappresenta le attività immateriali, anche se se quelle attività non sono state prese in considerazione nel prezzo delle azioni quando hai acquistato le azioni della società che stai acquistando, potresti finire in cima. valore contabile di un’altra società per acquistarla.
E non dimentichiamo che poiché le attività immateriali non sono sempre facilmente valutabili, ci si può aspettare che una certa percentuale fantasma della maggior parte delle aziende che hanno una buona volontà nei propri bilanci possa essere sopravvalutata. Anche se non è un buon affare per l’individuo che possiede alcune azioni della società acquirente, se possiedi la società che viene acquistata, questa può essere un’altra vittoria per te.
Se la società in cui hai investito non sta andando così bene, una fusione può comunque essere una buona notizia. In questo caso, una fusione spesso può fornire una bella uscita per qualcuno che è a corto di titoli con prestazioni insufficienti. Conoscere vantaggi meno evidenti per gli azionisti può consentire di prendere decisioni di investimento migliori in merito alle fusioni.
Importanza e considerazione riguardo al tuo voto
Tieni presente che la decisione di un’azienda di fondersi con un’altra società non è necessariamente scolpita nella pietra. Se sei un azionista della società, la decisione se fonderti con un’altra società è in parte tua. Il tipico scenario di voto per una società per azioni si concluderà solitamente con un voto degli azionisti sulla questione della fusione.
Se la tua analisi e considerazione ti dicono che una fusione è un passo nella direzione sbagliata, o se ti dice che potrebbe essere una grande opportunità finanziaria, votare con le tue azioni è il modo migliore per esercitare il tuo potere sul processo decisionale.
I diritti di voto possono essere esercitati durante l’assemblea generale annuale di una società, o altre riunioni appositamente convocate, o per delega.
Anche considerazioni non finanziarie possono essere importanti quando si esamina un accordo di fusione. Ricorda: non si tratta necessariamente di soldi. Forse la fusione si tradurrà in troppi posti di lavoro persi in un’area depressa. Forse l’altra azienda è un grande inquinatore o finanzia campagne politiche o sociali che non sostieni.
Per la maggior parte degli investitori, il concetto se la società appena costituita sarà in grado di farti guadagnare soldi è certamente un grosso problema, ma potrebbe essere utile tenere a mente le questioni non finanziarie perché potrebbero essere abbastanza importanti da diventare un affare -breakers.
Analizza i rapporti finanziari
Anche se non ci sono molte persone che amano leggere i rendiconti finanziari, esaminare le informazioni chiave per ciascuna società coinvolta nella fusione è una buona idea. Esamina e analizza la società se non la conosci e stabilisci tu stesso se è una buona decisione di investimento. Se scopri che non lo è, è probabile che anche la società appena costituita non andrà molto bene.
Quando si analizzano i rendiconti finanziari, assicurarsi di esaminare i rendiconti finanziari e le relazioni annuali più aggiornati di entrambe le società. Possono accadere molte cose dall’ultima volta che hai esaminato i dati finanziari della tua azienda e nuove informazioni possono essere la chiave per determinare cosa ha influenzato l’interesse dell’altra azienda in una fusione.
Comprendere le dinamiche in evoluzione della nuova azienda
La nuova società avrà probabilmente alcuni cambiamenti evidenti rispetto all’originale. Una delle situazioni più comuni è il cambio di leadership. Alcune concessioni vengono solitamente fatte durante le negoziazioni di fusione e i dirigenti ei membri del consiglio di amministrazione della nuova società cambieranno in una certa misura, o almeno hanno in programma di cambiare in futuro. Quando esprimi il tuo voto per una proposta di fusione, ricorda che accetti anche condizioni adiacenti come i cambiamenti di leadership.
La linea di fondo
Come accennato prima, quando si tratta di ciò, il tuo voto è tuo e rappresenta la tua scelta a favore o contro una fusione. Ma tieni presente che, in qualità di azionista di una società coinvolta, la tua decisione dovrebbe riflettere una combinazione dei migliori interessi per te, per l’azienda e per il mondo esterno. Con le giuste informazioni e un’adeguata considerazione dei fatti, farsi avanti di fronte a una fusione può essere un obiettivo realistico.