Tecnico vs. Fondamentale: amici o nemici?

Alcuni considerano gli investimenti in borsa come il gioco d’azzardo, ma gli investitori esperti che fanno i compiti di solito traggono profitto dalle analisi di mercato. Eppure, anche gli investitori esperti discutono su quale tipo di analisi, fondamentale o tecnica, offra rendimenti più elevati. Si traducono nelle stesse scelte? Cosa significa quando i due approcci sono in contraddizione?

La differenza tra analisi fondamentale e analisi tecnica

In poche parole, l’ analisi fondamentale mira a determinare il valore intrinseco osservando la forza del business, un’analisi finanziaria e l’ambiente operativo, inclusi gli eventi macroeconomici. L’analisi tecnica analizza le prestazioni del mercato passato osservando l’attività del grafico dei movimenti dei  prezzi, il volume, le medie mobili e le statistiche dei vari risultati. L’analisi fondamentale presume che la teoria del mercato efficiente valga nel lungo periodo e cerca di trarre vantaggio dalle inefficienze nel breve periodo.

L’analisi tecnica presume che i fondamentali siano già prezzati e cerca di trovare modelli che portino a risultati con alte probabilità di accadimento. L’analisi tecnica cattura anche gli aspetti psicologici del mercato nella revisione dei modelli passati, mentre l’analisi fondamentale non tiene conto della psicologia degli investitori, ma crede che i fondamentali domineranno a lungo termine, quindi i blip psicologici a breve termine si correggeranno da soli. In generale, ci sono differenze nei tipi di investitori che gravitano verso un tipo specifico di analisi. I tecnici sono generalmente più commercianti a breve termine per natura, in contrasto con la visione a lungo termine generalmente adottata dai fondamentalisti.

Relazione tra tecniche e fondamentali

I fondamentali guidano i tecnici o viceversa? Nel breve periodo, fondamentali forti non sempre indicano modelli tecnici forti o viceversa. Spesso, i tecnici possono continuare a seguire un modello forte o debole quando i fondamentali sono a punti di svolta, il che potrebbe portarli a non essere sincronizzati. Inoltre, i dati tecnici possono non essere sincronizzati con i fondamentali quando si verifica uno shock su un titolo, positivo o negativo.

Le azioni tendono a seguire i tecnici nel breve periodo a meno che non si verifichi uno shock imprevisto. Ad esempio, ci sono momenti in cui le scorte iniziano a muoversi prima che una nuova divulgazione materiale diventi pubblica. In assenza di insider trading o divulgazioni improprie non seguendo il Regolamento D, gli analisti tecnici dicono che puoi rispondere in tempo reale a un titolo e non devi aspettare la prossima data di segnalazione o divulgazione di notizie, perché i grafici interpretano già il sentiment del mercato, quindi seguendo i grafici porterà a maggiori profitti.

Gli analisti tecnici ritengono che le azioni si muovano anche senza divulgazione perché fornitori, concorrenti e dipendenti, e tutti i loro familiari e amici, investono in aziende e senza bisogno di informazioni privilegiate, hanno un’idea di come sta andando l’azienda. Queste attività di acquisto e vendita definiscono il grafico e il modello delle azioni e riflettono il comportamento delle azioni in tempo reale.

A volte, quando il mercato è sorpreso da una nuova divulgazione, i grafici potrebbero non riuscire, almeno inizialmente, e la revisione dei fondamentali può portare a profitti di lungo periodo approfittando di errori di prezzo a breve termine quando una sorpresa fa sì che i mercati reagiscano in modo eccessivo. Le notizie sono temporanee e possono avere un impatto positivo o negativo sui fondamentali del titolo, quindi seguire i fondamentali dopo uno shock può essere più prudente. Successivamente, l’utilizzo dell’analisi tecnica può fornire l’opportunità di trarre vantaggio da una correzione o da un rimbalzo dopo che la notizia è stata assorbita. Pertanto, anche se i due non sono stati sincronizzati nel breve periodo, i dati tecnici e fondamentali dovrebbero essere sincronizzati nel lungo periodo. Questo perché a lungo termine, i fondamentali dovrebbero vincere e guidare i tecnici.

Orizzonte temporale

L’orizzonte temporale dell’investimento determina spesso quando l’analisi tecnica o fondamentale ha senso. Poiché nei punti di svolta sembra che i dati tecnici e fondamentali siano spesso fuori sincronia, spesso entra in gioco l’orizzonte temporale dell’investimento. Si ritiene generalmente che gli investitori a breve termine seguano i dati tecnici mentre gli investitori a lungo termine sono disposti a resistere ai “blip” quotidiani ea seguire i fondamentali. Ad esempio, se ritieni che i semi geneticamente modificati siano il futuro dell’agricoltura, probabilmente investirai in un’azienda rilevante, la Monsanto, per esempio, e sarai disposto a mantenere la rotta nonostante il rumore a breve termine che potrebbe subire lo stock.

Limitazione delle carenze

I critici sostengono che l’analisi fondamentale può portare a valutazioni improprie e quindi a decisioni di investimento improprie, perché le informazioni sono per la maggior parte retrospettive. L’analisi del bilancio, i commenti 10Q e 10K e gli ambienti macroeconomici si concentrano su ciò che è già accaduto. Gli investitori utilizzano queste informazioni per modellare i risultati futuri attesi. Il problema è che la previsione è molto soggettiva, si basa sulle aspettative e sulle rivelazioni del team di gestione dell’azienda e può essere in qualche modo una profezia che si autoavvera. “Garbage in, garbage out” è un termine spesso usato insieme alla modellazione associata alla determinazione del valore intrinseco dell’analisi fondamentale.

D’altra parte, i critici dell’analisi tecnica pensano che i modelli grafici funzionino fino a quando non falliscono, e il fallimento del modello potrebbe non essere sempre prevedibile seguendo il modello passato, specialmente se c’è uno shock imprevisto. Un modo per ridurre le carenze dei due metodi è usarli insieme per catturare gli aspetti migliori di entrambi. L’analisi fondamentale dovrebbe essere utilizzata per determinare quali titoli o settori hanno maggiori probabilità di ottenere buoni risultati sulla base di un forte contesto macroeconomico e di operazioni aziendali o settoriali. L’analisi tecnica può quindi essere utilizzata per decidere quando acquistare o vendere fornendo punti di entrata e di uscita basati su medie mobili, volume e andamento dei prezzi.

Impiegando entrambe le strategie insieme, è possibile assumere posizioni in società fondamentalmente forti evitando di acquistare azioni che sono già aumentate e sono sopravvalutate. L’analisi tecnica può aiutarti a evitare di comprare a prezzi alti o di vendere a prezzi bassi, un fenomeno che si verifica spesso quando la psicologia inizia a dominare il trading.

L’analisi fondamentale e tecnica non devono essere contrarie o mantenute entro i limiti. A volte può esserci un unico indicatore che fornisce informazioni sia per il tecnico che per il fondamentalista. Ad esempio, la volatilità dei prezzi è un importante indicatore tecnico del rischio: maggiore è la volatilità, maggiore è il rischio. Questo può essere un indicatore importante che i fondamentali stanno cambiando. Di conseguenza, entrambi sarebbero d’accordo sulla decisione di acquisto / vendita.

La linea di fondo

A volte gli investitori amano classificarsi in un tipo di stile di investimento, ma essere aperti alla combinazione di stili può fornire la migliore opportunità per ottenere il massimo profitto. Le analisi tecniche e fondamentali non devono essere utilizzate da sole, ma possono essere utilizzate insieme per tracciare un quadro completo dell’investimento.  I fondamentali possono essere utilizzati per identificare gli obiettivi appropriati, mentre i dati tecnici possono essere utilizzati per prendere le decisioni di trading. Insieme, questi metodi possono generare una confluenza di informazioni che dovrebbero fornire una migliore opportunità di investimento rispetto a quelli utilizzati da soli.