Fondi a scadenza e indicizzazione S&P 500: qual è la differenza?

Fondi a data target e indicizzazione S&P 500: una panoramica

I fondi a scadenza sono diventati molto popolari nei piani pensionistici 401 (k), in gran parte a causa della loro convenienza. A prima vista, possono sembrare una scelta ovvia per la maggior parte dei lavoratori; tuttavia, presentano alcuni inconvenienti rispetto ai fondi dell’indice S&P 500.

Punti chiave

• I fondi con data obiettivo sono investimenti su misura per una fascia di età specifica, in cui l’idea è di far cambiare gradualmente il contenuto del fondo man mano che gli investitori invecchiano, al fine di mantenere un livello di rischio adeguato.
• I fondi con data obiettivo sono in genere fondi di fondi, nel senso che sono fondamentalmente panieri che detengono altri fondi della stessa società.
• I fondi indicizzati, in generale, sono costrutti puramente meccanici che duplicano un segmento di mercato.
• Ciò che distingue l’indice S&P 500 è il processo di selezione; tende ad essere leggermente meno volatile rispetto al fondo indicizzato di mercato totale.

Fondi a scadenza

I fondi con data obiettivo sono investimenti su misura per una fascia di età specifica, in cui l’idea è di far cambiare gradualmente il contenuto del fondo man mano che gli investitori invecchiano per mantenere un livello di rischio adeguato.

Ad esempio, un fondo a data obiettivo può essere destinato a persone che desiderano andare in pensione nel 2045. A 30 anni dalla pensione, il fondo è inizialmente fortemente orientato verso la crescita. Può anche contenere alcune azioni di reddito e obbligazioni per la diversificazione. Entro il 2035, il fondo riduce drasticamente il focus sui titoli di crescita e divide invece la maggior parte delle partecipazioni tra azioni e obbligazioni a reddito più sicuro. Infine, mentre il momento del pagamento si avvicina nel 2045, il fondo ha quasi completato il passaggio alla sicurezza e contiene principalmente obbligazioni.

Il vantaggio di questo tipo di fondo è la convenienza. Una persona può passare tutta la sua vita lavorativa senza mai dover alzare un dito oltre a spuntare la casella iniziale. Sulla stessa nota, la diminuzione automatica del rischio impedisce a un investitore inosservato di perdere una grossa fetta del suo gruzzolo se il mercato azionario crolla subito prima del suo ritiro.

Lo svantaggio è che la comodità ha un prezzo. I fondi con data obiettivo sono in genere fondi di fondi, nel senso che sono fondamentalmente panieri che detengono altri fondi della stessa società. Nell’esempio di fondo fittizio delineato sopra, ciò potrebbe significare che il fondo con data obiettivo colloca il 60% del denaro nel Fondo A, il 30% nel Fondo B e il 10% nel Fondo C. Ciascuno dei tre fondi addebita commissioni normali.

Ma poiché l’investitore non li ha acquistati individualmente, sta anche pagando un altro livello di commissioni per il fondo con data obiettivo. Se tutti e tre i fondi addebitano lo 0,5% all’anno e anche il fondo della data obiettivo addebita lo 0,5% all’anno, l’investitore finisce per pagare un supplemento in termini di commissioni totali.

Un’altra preoccupazione per i fondi con data obiettivo è che i fondi in genere hanno una piccola ma in gran parte inutile porzione di investimenti sicuri anche quando la data obiettivo è lontana decenni. L’argomento è che il 10% al 20% normalmente collocato in obbligazioni non genera quasi lo stesso rendimento di un investimento in azioni di crescita pura. Con un orizzonte da 20 a 30 anni, il costo opportunità di tali rendimenti inferiori delle attività diventa significativo.

Indicizzazione S&P 500

I fondi indicizzati, in generale, sono costrutti puramente meccanici che duplicano un segmento di mercato. Ciò che distingue l’indice S&P 500 è il processo di selezione. Ad esempio, un fondo indicizzato di mercato domestico totale include le grandi società che si trovano nell’S & P 500 e quindi ha una significativa sovrapposizione, ma ha anche un numero di società a piccola e media capitalizzazione, rendendo il paniere molte volte più grande.

Sfortunatamente, il fondo di mercato totale è abbastanza indiscriminato e può contenere un numero di partecipazioni meno liquide o più del 50% delle azioni non negoziate pubblicamente; economicamente non redditizia a causa delle perdite in corso; e altrimenti non idoneo per l’inclusione nell’indice.

Al contrario, l’S & P 500 è determinato da un comitato di esperti presso Standard & Poor’s, in cui ogni asset è completamente fattibile e facilmente tracciabile. Poiché l’S & P 500 è più raffinato, tende ad essere leggermente meno volatile rispetto al fondo indicizzato di mercato totale, escluse le attività a bassa capitalizzazione, ma la performance complessiva è stata molto simile nel corso degli anni.

considerazioni speciali

Poiché non esiste un team di gestione e uno staff di analisti, le commissioni dei fondi indicizzati sono notevolmente inferiori a quelle dei fondi gestiti attivamente. La diversificazione è naturalmente molto forte poiché acquistare un fondo S&P 500 Index significa acquistare una partecipazione in 500 società diverse contemporaneamente. I fondi gestiti più attivamente hanno meno partecipazioni, rendendo la potenziale implosione di un particolare titolo molto più tangibile in tali situazioni.

Lo svantaggio di un fondo S&P 500 Index è che non cambia nel tempo. Un giovane potrebbe voler optare per fondi più rischiosi che hanno un maggiore potenziale di rendimenti superiori. Nel frattempo, una persona prossima alla pensione deve vendere gradualmente le quote dei fondi dell’indice S&P 500 e spostare manualmente il portafoglio in una direzione adeguata al reddito.