Opzione prezzo medio negoziato (TAPO)
Che cos’è un’opzione prezzo medio negoziato (TAPO)?
Un’opzione a prezzo medio negoziato (TAPO) è un contratto di opzione in cui il profitto o la perdita dell’investitore si basa sulla differenza tra il prezzo di esercizio e il prezzo medio e non esclusivamente sul prezzo dell’attività sottostante alla scadenza.
Offerto per la prima volta nel 1987 dal Banker’s Trust di Tokyo, i TAPO sono noti anche come opzioni asiatiche. Mentre i primi TAPO erano per il petrolio, lo strumento ora commercia principalmente in metalli.
Punti chiave
- In una Traded Average Price Option (TAPO), il profitto o la perdita è la differenza tra lo strike e il prezzo medio del bene durante il periodo.
- Rispetto ai contratti di opzione standard, i TAPO hanno un premio inferiore a causa della loro durata spesso breve. Il premio è anche inferiore rispetto ai contratti negoziati in borsa a causa del modo in cui questi contratti specifici derivano il loro valore.
- I TAPO consentono ai trader di gestire il rischio di volatilità e offrono un’alternativa conveniente alle opzioni standard elencate.
Come funziona un’opzione TAPO (Traded Average Price)
Un’opzione a prezzo medio negoziato è un prodotto over-the-counter (OTC). Il suo guadagno si basa sul prezzo medio dell’asset sottostante in un periodo di tempo specificato. La determinazione del prezzo medio è al momento della creazione del contratto. Ad esempio, i valori di regolamento derivano dalla differenza tra il prezzo di esercizio e il prezzo medio dell’attività sottostante in date scelte durante la durata del contratto di opzione.
Rispetto ai contratti di opzione standard , i TAPO hanno un premio inferiore a causa della loro durata spesso breve. Il premio è anche inferiore rispetto ai contratti negoziati in borsa a causa del modo in cui questi contratti specifici derivano il loro valore. Invece di un contratto con un prezzo giornaliero, stai ricevendo un prezzo medio per un determinato numero di giorni. Le opzioni asiatiche hanno un rischio più elevato, che si riflette nei loro premi inferiori.
Chi utilizza le opzioni di prezzo medio negoziato?
I TAPO consentono ai trader di gestire il rischio di volatilità e offrono un’alternativa conveniente alle opzioni quotate standard. Sono contratti di opzione con un prezzo determinato dal prezzo dell’attività sottostante durante un periodo rispetto a un valore determinato alla scadenza. I TAPO costano meno delle normali opzioni e proteggono gli investitori dal rischio di volatilità del mercato. Avendo un’esecuzione americana, i titolari possono esercitare in qualsiasi momento durante la durata del contratto nelle date specificate. Le opzioni asiatiche rientrano nella categoria delle opzioni esotiche e il loro utilizzo guadagna il favore dei fornitori di materie prime.
Gli usi comuni delle opzioni asiatiche includono:
- Un’azienda preoccupata per il tasso di cambio medio per un lungo periodo di tempo
- Quando un prezzo in un determinato momento potrebbe essere soggetto a manipolazione
- Nel caso in cui il mercato di un’attività sottostante diventi altamente volatile
- Se la determinazione del prezzo diventa inefficace a causa di mercati poco scambiati e con scarsa liquidità
Scambi di trading per TAPO
Una borsa in cui i TAPO sono comunemente scambiati è il London Metal Exchange (LME), un mercato notevole per i futures su metalli non ferrosi come alluminio, rame, piombo e zinco. Queste opzioni call e put hanno una durata del contratto che va da uno a 27 mesi di calendario e il prezzo di liquidazione medio mensile determina il prezzo di liquidazione. TAPO, opzioni negoziate e futures sono tutti utilizzati come strumenti di copertura.