Dividendo sintetico

Cos’è un dividendo sintetico?

Un dividendo sintetico è una strategia di investimento in cui gli investitori utilizzano vari strumenti finanziari per creare un flusso di reddito che imita quello fornito dalle società che pagano dividendi.

Un esempio comune di questa strategia consiste nella vendita di opzioni call coperte contro un portafoglio di società che non pagano dividendi. In tal modo, l’investitore realizzerebbe un reddito dai premi guadagnati sulle opzioni che vendono, creando così un “dividendo sintetico” dal proprio portafoglio.

Punti chiave

• Un dividendo sintetico è una strategia per ricavare flussi di reddito da un portafoglio senza dividendi.
• Si ottiene comunemente vendendo opzioni call coperte.
• Gli investitori che utilizzano questa strategia devono essere consapevoli dei rischi speciali coinvolti, in particolare per coloro che sono ottimisti sulle prospettive delle loro partecipazioni per un sostanziale apprezzamento delle azioni.

Come funzionano i dividendi sintetici

Molti investitori potrebbero desiderare reddito dai loro portafogli, nonostante la sensazione che i migliori investimenti a loro disposizione non siano società che pagano dividendi. Ad esempio, molte società in crescita non pagano dividendi perché reinvestono in modo aggressivo i propri guadagni in ulteriori sforzi di espansione. Gli investitori in crescita potrebbero voler realizzare reddito dai loro portafogli, nonostante non vogliano deviare dalla loro strategia di investimento in crescita.

Per raggiungere questo obiettivo, gli investitori possono utilizzare l’ingegneria finanziaria per produrre un dividendo sintetico. Un metodo comune per farlo è scrivere portafoglio. In tal modo, l’investitore riceverebbe premi di opzione dall’acquirente dell’opzione, creando un flusso di reddito simile a quello fornito dalle società che pagano dividendi.

Naturalmente, gli investitori che optano per questa strategia devono essere consapevoli dei rischi speciali coinvolti. Vendendo opzioni call coperte, danno all’acquirente di tali opzioni il diritto di acquistare le proprie azioni a un prezzo predeterminato per un periodo di tempo specificato. Alla luce di ciò, l’investitore potrebbe essere costretto a vendere le proprie azioni in un momento o a un prezzo che altrimenti non avrebbero scelto. Soprattutto per gli investitori in crescita, che sono generalmente entusiasti delle prospettive a lungo termine delle loro partecipazioni, essere costretti a cedere le proprie azioni in questo modo potrebbe essere una sorpresa piuttosto sgradita.

Esempio di un dividendo sintetico

Supponi di essere un investitore in crescita il cui portafoglio è costituito principalmente da azioni di XYZ Corporation. Le azioni della società sono attualmente scambiate a $ 25 per azione e gli acquirenti di opzioni sono attualmente disposti a pagare un premio del 5% per le opzioni call XYZ che scadono un anno in futuro con un prezzo di esercizio di $ 50 per azione.

Sebbene tu sia entusiasta delle prospettive a lungo termine di XYZ, non ti aspetti che il prezzo delle sue azioni aumenti oltre i $ 50 nel prossimo anno. Inoltre, sei tentato dalla prospettiva di ricevere un flusso di reddito dal premio del 5%, poiché XYZ attualmente non paga dividendi.

Per sfruttare questa opportunità, vendi opzioni call coperte rispetto alla tua posizione in XYZ. Tuttavia, ti rendi conto che così facendo accetti il ​​rischio che se le azioni di XYZ superano i $ 50 per azione, avrai perso qualsiasi quota del loro apprezzamento di prezzo oltre il livello di $ 50. In questo senso, i tuoi interessi come investitore in crescita sono in parte in contrasto con il tuo desiderio di reddito a breve termine.